News Update - MTC สรุปประเด็นสำคัญจาก Analyst meeting

Cost of funds: คาดจะลดลงอย่างมากใน 4Q25 มาอยู่ที่ 4.4-4.5% และ 4.1-4.3% ใน 2026 (ซึ่งต่ำกว่าประมาณการของเรา) หลังจากสูงขึ้นมากผิดปกติมาอยู่ในระดับ Peak ที่ 2.6% ใน 3Q25 เพราะมีการออกหุ้นกู้ต่างประเทศที่ต้นทุนสูงและการที่ระดับเงินสดสูงเพิ่มขึ้นอย่างมากมาอยู่ที่ 6.5 พันล้านบาท เทียบกับระดับปกติที่ 1.7-2 พันล้านบาท โดยใน 4Q25 จะมีการนำเงินสดที่เหลือมาใช้ในการปล่อยสินเชื่อและมีการออกหุ้นกู้ที่ต้นทุน 2.9% สำหรับปี 2026 บริษัทไม่มีแผนที่จะออกหุ้นกู้ต่างประเทศที่ต้นทุนสูงใน 1H26 ส่วนในครึ่งปีหลังถ้าสามารถกู้เงินจากธนาคารได้ก็อาจไม่ออกหุ้นกู้ต่างประเทศ
Asset quality: NPL formation คาดว่าจะลดลงใน 4Q25 เพราะเป็นฤดูกาลเก็บเกี่ยวของเกษตรกรและมาตรการคนละครึ่งพลัส หลังจากเพิ่มขึ้นใน 2Q25 และ 3Q25 เป็นตามภาวะเศรษฐกิจและฤดูการเพาะปลูกของเกษตรกร บริษัทมีการตั้งสำรอง Management overlay เพื่อเพิ่ม LLR coverage
Loan growth: คาดว่าจะยังดีต่อเนื่อง โดยตั้งเป้า 10-15% ในปี 2026
สาขา: จะเปิดสาขาน้อยลงเหลือ 300-400 สาขาในปี 2026 เทียบกับประมาณเกือบ 600 สาขาในปี 2025 ซึ่งน่าจะทำให้ Cost to income ratio ลดลง
คงคำแนะนำ Outperform และ TP ที่ 49 บาท