Nasdaq ลงทุน Kraken เร่งพัฒนาตลาดหุ้น Tokenized

1) Nasdaq ลงทุน $100mn ในบริษัทแม่ของ Kraken

Nasdaq ประกาศลงทุน $100mn ใน Payward บริษัทแม่ของ Kraken ผ่าน Nasdaq Ventures ส่งผลให้ Payward มีมูลค่าราว $21bn โดยดีลดังกล่าวเป็นการต่อยอดความร่วมมือที่เริ่มตั้งแต่ช่วงต้นปี เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการซื้อขายหุ้นในรูปแบบ Tokenized

สาระสำคัญของดีลไม่ได้อยู่ที่เงินลงทุนเพียงอย่างเดียว แต่คือการนำความเชี่ยวชาญของ Nasdaq ด้านตลาดทุน การกำกับดูแล และระบบตรวจสอบธุรกรรม มาผสานกับโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลและฐานลูกค้าของ Kraken

2) Nasdaq Equity Tokens ตั้งเป้าเปิดตัวใน 2Q27

Nasdaq และ Payward จะร่วมพัฒนา Nasdaq Equity Tokens (NETs) และตั้งเป้าเปิดตัวใน 2Q27 โดย Kraken จะช่วยกระจายผลิตภัณฑ์ผ่านระบบ xStocks

จุดเด่นคือหุ้น Tokenized ภายใต้กรอบของ Nasdaq ถูกออกแบบให้ยังคงสิทธิของผู้ถือหุ้น เช่น สิทธิออกเสียง และเชื่อมโยงกับหลักทรัพย์ที่ซื้อขายอยู่จริง แตกต่างจากผลิตภัณฑ์บางประเภทที่ให้เพียงสิทธิอ้างอิงการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น

3) เป้าหมายระยะยาวคือการสร้างตลาดที่ซื้อขายได้เกือบตลอด 24 ชั่วโมง

Nasdaq กำลังผลักดันแนวคิด Always-On Market เพื่อให้สินทรัพย์สามารถซื้อขายและโอนย้ายได้ต่อเนื่องมากกว่าระบบตลาดหลักทรัพย์แบบเดิม

การใช้ Blockchain ยังมีโอกาสช่วยลดระยะเวลาการชำระธุรกรรมจากระบบปัจจุบันที่ใช้ T+1 ไปสู่การชำระที่รวดเร็วขึ้น ซึ่งอาจช่วยลดเงินประกันที่ต้องวางระหว่างรอการชำระราคา และเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนของทั้งระบบ

Nasdaq จึงตั้งหน่วย Digital Liquidity Networks เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพคล่อง Tokenization และบริการตลาดที่สามารถทำงานต่อเนื่องได้ตลอดเวลา

4) Kraken ได้ประโยชน์ทั้งด้านการกระจายสินค้าและความน่าเชื่อถือ

Payward จะนำเทคโนโลยีตรวจสอบการซื้อขายของ Nasdaq ไปใช้ในหลายตลาด ทั้งคริปโต หุ้น Futures, Options และ Tokenized Equities เพื่อช่วยตรวจจับความผิดปกติและลดความเสี่ยงด้านการบิดเบือนตลาด

สำหรับ Kraken ความร่วมมือนี้ช่วยยกระดับสถานะจากแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต ไปสู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับตลาดทุนแบบดั้งเดิม

5) การแข่งขันของตลาด Tokenized Equity เริ่มชัดเจนขึ้น

Nasdaq ไม่ได้เป็นผู้เล่นรายเดียว โดย Intercontinental Exchange (ICE) เจ้าของ NYSE กำลังพัฒนาแพลตฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์บน Blockchain เช่นกัน ขณะที่ Robinhood, Coinbase, Securitize, Dinari และผู้ให้บริการโครงสร้างตลาดรายอื่นต่างเริ่มเข้าสู่ตลาด

มูลค่าตลาด Tokenized Stocks เพิ่มขึ้นมากกว่า 400% ในช่วงปีที่ผ่านมา และขยายขึ้นเหนือ $2bn แม้ยังมีขนาดเล็กมากเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโลก แต่การที่ตลาดหลักทรัพย์และสถาบันการเงินขนาดใหญ่เข้ามาพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานโดยตรงสะท้อนว่า Tokenization เริ่มขยับจากผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่มไปสู่โครงสร้างตลาดทุนจริง

6) มุมมองของ INVX

มุมมองต่ออุตสาหกรรม

เรามองเป็นบวกต่ออุตสาหกรรมผู้ให้บริการตลาดหลักทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน เพราะ Tokenization เปิดโอกาสสร้างรายได้ใหม่จากค่าธรรมเนียมซื้อขาย ระบบตรวจสอบธุรกรรม การชำระราคา บริการข้อมูล และเทคโนโลยีตลาด

อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จยังขึ้นอยู่กับกฎเกณฑ์ การยอมรับของบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ สภาพคล่อง และมาตรฐานด้านการคุ้มครองผู้ลงทุน จึงคาดว่ารายได้จาก Tokenized Equity จะยังไม่เป็นปัจจัยหลักต่อกำไรของอุตสาหกรรมในระยะสั้น

มุมมองต่อหุ้นรายตัว

Nasdaq (NDAQ): บวกเชิงกลยุทธ์ เพราะบริษัทมีทั้งฐานลูกค้าในตลาดทุน เทคโนโลยีตรวจสอบตลาด และโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถต่อยอดไปสู่ Tokenized Assets ได้โดยตรง หาก NETs ได้รับการยอมรับหลังเปิดตัวใน 2Q27 จะเปิดแหล่งรายได้ใหม่ทั้งด้านการซื้อขาย เทคโนโลยี และบริการหลังการซื้อขาย แต่ผลต่อกำไรระยะสั้นยังจำกัด

Intercontinental Exchange (ICE): บวกจากแนวโน้มเดียวกัน โดย NYSE มีแผนพัฒนาแพลตฟอร์ม Tokenized Securities เช่นกัน และ ICE มีจุดแข็งด้านการซื้อขาย การชำระราคา และข้อมูลตลาด จึงมีโอกาสเป็นอีกหนึ่งผู้ได้ประโยชน์หลัก หากตลาดหุ้น Tokenized ขยายตัวในวงกว้าง

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน