Ondo Finance เป็นหนึ่งในผู้เล่นสำคัญที่นำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หุ้น และ ETF เข้าสู่ Blockchain ผ่านผลิตภัณฑ์อย่าง USDY, OUSG, Ondo Stocks และ Intelligent Portfolios ช่วยเพิ่มทางเลือกในการเข้าถึงและใช้งานสินทรัพย์การเงินบนระบบดิจิทัล
ส่วน ONDO คือเหรียญที่ใช้โหวตข้อเสนอด้านการกำกับดูแล Ondo DAO โดยมีประเด็นที่น่าติดตามจากการขยายตัวของตลาด RWA (Real World Assets) การเติบโตของ Ondo Stocks และการเชื่อมต่อผลิตภัณฑ์กับ DeFi ซึ่งอาจช่วยเพิ่มการใช้งานในระบบนิเวศของ Ondo
สำหรับผู้ลงทุน สิ่งสำคัญคือการติดตามว่าการเติบโตเหล่านี้จะเชื่อมกับบทบาทของ ONDO อย่างไรในอนาคต รวมถึงพัฒนาการของผลิตภัณฑ์ ฐานผู้ใช้งาน และการปลดล็อกเหรียญ
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Real-World Assets หรือ RWA กลายเป็นหนึ่งในธีมสำคัญของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เพราะเป็นการนำสินทรัพย์จากระบบการเงินแบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตร หุ้น และกองทุน มาอยู่ในรูปแบบ Token บน Blockchain เพื่อให้สามารถถือครอง โอน และนำไปใช้งานบนระบบการเงินแบบ Onchain ได้สะดวกมากขึ้น
หนึ่งในผู้เล่นที่เติบโตขึ้นมากับแนวโน้มนี้คือ Ondo Finance ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2564 และมีธุรกิจหลักในการเชื่อมสินทรัพย์ทางการเงินเข้ากับ Blockchain ผ่านกระบวนการ Tokenization
InnovestX จะพามารู้จัก ONDO ให้มากขึ้น ตั้งแต่เหรียญนี้ใช้ทำอะไร ไปจนถึงโอกาสเติบโตและประเด็นที่ผู้ลงทุนควรติดตาม พร้อมทำความเข้าใจว่า Ondo Finance, ผลิตภัณฑ์ Tokenized และเหรียญ ONDO เกี่ยวข้องกันอย่างไร และแต่ละส่วนให้สิทธิอะไรแก่ผู้ลงทุนบ้าง
ONDO Token คืออะไร?
ONDO เป็น Governance Token หรือเหรียญสำหรับใช้สิทธิออกเสียงของ Ondo DAO โดยมีบทบาทหลักในการกำกับดูแลโปรโตคอล การถือ ONDO จึงไม่เท่ากับการถือหุ้นของ Ondo Finance และไม่ได้ทำให้ผู้ถือมีสิทธิในพันธบัตร หุ้น หรือสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลังผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ ของ Ondo
ข้อมูลสำคัญของ ONDO ที่ควรรู้
ข้อมูล | รายละเอียด |
|---|
ประเภท | Governance Token ของ Ondo DAO |
หน้าที่หลัก | ใช้สิทธิออกเสียงในประเด็นด้านการกำกับดูแลโปรโตคอล |
Market Cap | ประมาณ 2,390 ล้านดอลลาร์สหรัฐ |
อุปทานหมุนเวียน | 4,869 ล้าน ONDO หรือ 48.7% ของอุปทานสูงสุด |
อุปทานสูงสุด | 10,000 ล้าน ONDO |
เครือข่ายหลัก | Ethereum (ERC-20) |
Unlock ถัดไป *การเพิ่มจำนวนอุปทานของเหรียญในระบบ | วันที่ 18 ม.ค. 2570 จะปลดล็อกราว 1,710 ล้าน ONDO หรือประมาณ 17% ของอุปทานสูงสุด (ราว 35% ของเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ตอนนี้) |
ที่มา : Coinmarketcap ณ วันที่ 2 ตุลาคม 2569
ถือเหรียญ ONDO แล้วได้อะไร?
สำหรับผู้ลงทุน จุดสำคัญคือเหรียญ ONDO ไม่ได้ให้สิทธิแบบเดียวกับหุ้นหรือผลิตภัณฑ์ Tokenized ของ Ondo Finance โดยสิทธิของผู้ถือเหรียญ
สรุปได้ดังนี้
ประเด็น | สถานะปัจจุบัน |
|---|
สิทธิออกเสียง | มีสิทธิใช้ ONDO เพื่อมีส่วนร่วมด้าน Governance ของ Ondo DAO |
สิทธิในธุรกิจและสินทรัพย์ | ไม่ใช่หุ้น Ondo Finance และไม่มีสิทธิในพันธบัตร หุ้น หรือสินทรัพย์ที่หนุนหลังผลิตภัณฑ์ |
เมื่อเข้าใจบทบาทของ ONDO แล้ว ขั้นต่อไปคือดูธุรกิจที่อยู่เบื้องหลังระบบนิเวศว่า Ondo Finance สร้างผลิตภัณฑ์อะไร และมีการใช้งานมากน้อยเพียงใด
Ondo Finance ทำอะไร?
Ondo Finance นำสินทรัพย์อ้างอิงในตลาดการเงิน เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หุ้น และ ETF มาจัดโครงสร้างผ่านผู้ออกผลิตภัณฑ์ ผู้ดูแลทรัพย์สิน (Custodian) และนิติบุคคลที่เกี่ยวข้อง ก่อนออกเป็น Token บน Blockchain ผู้ถือ Token จะได้รับสิทธิทางเศรษฐกิจตามเงื่อนไขของแต่ละผลิตภัณฑ์ ซึ่งไม่ได้หมายความว่าเป็นผู้ถือหลักทรัพย์อ้างอิงโดยตรงในทุกกรณี
ที่มา : Ondo.finance ณ วันที่ 5 ตุลาคม 2569
ตัวอย่างเช่น NVDAon เป็นโทเคนของ Ondo Stocks ที่อ้างอิงหุ้น NVIDIA ผู้ลงทุนจึงได้รับผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับผลตอบแทนรวมของหุ้น NVIDIA ทั้งการเปลี่ยนแปลงของราคาและผลของเงินปันผลที่ถูกนำกลับไปลงทุนใหม่หลังหักภาษีที่เกี่ยวข้อง โดยผู้ถือ NVDAon ไม่ได้รับเงินปันผลเป็นเงินสดโดยตรง และไม่ได้เป็นผู้ถือหุ้น NVIDIA หรือมีสิทธิออกเสียงในการประชุมผู้ถือหุ้น
ผลิตภัณฑ์หลักของ Ondo Finance ที่ควรรู้จัก
ผลิตภัณฑ์ของ Ondo Finance แต่ละตัวมีสินทรัพย์อ้างอิง กลุ่มผู้ลงทุน และรูปแบบการใช้งานต่างกัน โดยวัดขนาดด้วย TVL (Total Value Locked) หรือมูลค่าสินทรัพย์ที่อยู่ในผลิตภัณฑ์
ผลิตภัณฑ์หลักมีดังนี้
ผลิตภัณฑ์ | ลักษณะสำคัญ | TVL |
|---|
USDY | Tokenized Note ที่มีพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นและเงินฝากเป็นสินทรัพย์หนุนหลัง ให้ผลตอบแทนจากตราสารหนี้ | 2,290 ล้านดอลลาร์ |
Ondo Stocks | Token ที่ให้ผลตอบแทนอ้างอิงหุ้นและ ETF สหรัฐฯ แบบ Total Return (รวมผลของเงินปันผล) และเชื่อมต่อกับระบบ Onchain ที่รองรับได้ | 1,280 ล้านดอลลาร์ |
OUSG | ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นผ่านกองทุนของผู้จัดการสินทรัพย์ เช่น BlackRock, State Street, Franklin Templeton และ Fidelity | 321 ล้านดอลลาร์ |
Ondo Intelligent Portfolios | Token เดียวที่รวม Ondo Stocks ไว้ในพอร์ต ตามโมเดลพอร์ตของ BlackRock 3 แบบ โดยบางพอร์ตมี Bitcoin ผสมอยู่ด้วย เปิดตัวปลาย ก.ย. 2569 | ยังไม่เปิดเผย |
ที่มา: ondo.finance และรายงาน ONDO Deep Dive ข้อมูลประมาณ 25 ก.ย. 2569
*หมายเหตุ: Ondo Intelligent Portfolios ยังไม่มีตัวเลข TVL เนื่องจากเพิ่งเปิดตัวช่วงปลาย ก.ย. 2569 และ ณ วันที่ข้อมูลยังไม่มีการเปิดเผยมูลค่าสินทรัพย์อย่างเป็นทางการ TVL รวมราว 3,890 ล้านดอลลาร์สหรัฐในบทความนี้จึงนับเฉพาะ USDY, Ondo Stocks และ OUSG
TVL ของผลิตภัณฑ์ Ondo แยกรายตัว ข้อมูลประมาณ 25 ก.ย. 2569
จะเห็นว่าธุรกิจของ Ondo Finance ไม่ได้มีเพียงเหรียญ ONDO แต่ครอบคลุมทั้งพันธบัตร หุ้น ETF และพอร์ตการลงทุนแบบ Tokenized โดย USDY เป็นผลิตภัณฑ์หลัก คิดเป็นราว 59% ของ TVL รวมประมาณ 3,890 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่แพลตฟอร์ม Ondo Stocks เป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ที่เติบโตเด่นที่สุด หลังเปิดตัวเมื่อ ก.ย. 2568 ก็มีมูลค่าราว 1,280 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเวลาประมาณ 1 ปี
ภาพรวมนี้สะท้อนว่า Ondo มีทั้งฐานสินทรัพย์จากผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ และโอกาสเติบโตจาก Tokenized Stocks ซึ่งเป็นสองส่วนหลักในการขยายธุรกิจในตลาด RWA
เมื่อเทียบคู่แข่ง Ondo Finance อยู่ตรงไหน?
ในตลาด Tokenized Treasuries หรือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในรูปแบบ Token มีผู้เล่นรายใหญ่เข้ามาแข่งขันมากขึ้น ทั้ง BlackRock, Franklin Templeton และ J.P. Morgan สะท้อนว่าตลาดนี้ได้รับความสนใจจากสถาบันการเงินระดับโลกมากขึ้น
ท่ามกลางการแข่งขันดังกล่าว Ondo Finance ถือเป็นหนึ่งในผู้เล่นแถวหน้าของตลาด โดย USDY มีขนาดใหญ่เป็นอันดับ 3 ของตลาด และเมื่อรวมกับ OUSG แล้ว Ondo มีส่วนแบ่งประมาณ 15.6% ของตลาด Tokenized Treasuries (ข้อมูล ณ 3 ส.ค. 2569) ส่วนข้อมูลล่าสุดวันที่ 7 ต.ค. 2569 USDY ขึ้นมาเป็นอันดับ 2 แซง BUIDL ของ BlackRock แล้ว ทำให้ส่วนแบ่งรวมของ Ondo ขยับเป็นราว 17.6%
จุดนี้สะท้อนว่า Ondo Finance สามารถสร้างฐานสินทรัพย์ได้ในระดับที่มีนัยสำคัญ และมีตำแหน่งทางการแข่งขันที่ชัดเจนในธีม RWA และ Tokenization แม้ต้องแข่งขันกับผู้จัดการสินทรัพย์และสถาบันการเงินระดับโลก
10 ผลิตภัณฑ์พันธบัตร Tokenized ที่ใหญ่ที่สุด ณ 7 ต.ค. 2569
Tokenomics ของเหรียญ ONDO: อุปทานและการปลดล็อกที่ต้องติดตาม
ONDO มีอุปทานสูงสุด 10,000 ล้านเหรียญ มีเหรียญหมุนเวียนในตลาดประมาณ 4,869 ล้านเหรียญ หรือ 48.7% ของอุปทานทั้งหมด หมายความว่ายังมีเหรียญอีกประมาณครึ่งหนึ่งที่ยังไม่เข้าสู่ระบบหมุนเวียน
ด้านการจัดสรรเหรียญ แบ่งเป็น Ecosystem Growth 52.1%, Protocol Development 33.0%, Private Sales 12.9% และ Community Sale 2.0% โดยเหรียญที่ยังถูกล็อกจะทยอยปลดล็อกต่อเนื่องไปจนถึงเดือน ม.ค. 2572
อีกประเด็นสำคัญที่ผู้ลงทุนควรติดตามคือ Token Unlock เพราะ ONDO ปลดล็อกเหรียญเป็นก้อนใหญ่ในแต่ละปี โดยรอบถัดไป วันที่ 18 ม.ค. 2570 จะปลดล็อกราว 1,710ล้าน ONDO หรือประมาณ 17% ของอุปทานสูงสุด (ราว 35% ของเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ตอนนี้)
โครงสร้าง Tokenomics ของ ONDO และสัดส่วนอุปทานหมุนเวียน ณ 2 ต.ค. 2569
ปัจจัยที่อาจสนับสนุนการเติบโตของ Ondo Finance
ปัจจัยหนุนธุรกิจ | เหตุผลที่ต้องติดตาม |
|---|
ตลาดสินทรัพย์แบบ Tokenized เติบโตต่อเนื่อง | ณ เดือน ก.ย. 2569 ตลาด Tokenized Treasuries มีมูลค่าราว 15,900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 75% จากสิ้นปี 2568 สะท้อนว่าการนำสินทรัพย์การเงินขึ้น Blockchain มีการใช้งานเพิ่มขึ้นจริง สำหรับ Ondo โอกาสจึงอยู่ที่การรักษาส่วนแบ่งตลาดและเติบโตไปพร้อมกับการขยายตัวของอุตสาหกรรมนี้ |
แพลตฟอร์ม Ondo Stocks ยังมีโอกาสขยายตัว | แพลตฟอร์ม Ondo Stocks เติบโตราว 2.5 เท่านับจากต้นปี 2569 จากประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปลายเดือน ม.ค. สู่ราว 1.28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปลายเดือน ก.ย. และมีหุ้นกับ ETF ให้เลือกมากกว่า 450 รายการ ขณะที่ผู้บริหารมองว่ามูลค่าสินทรัพย์อาจ ทะลุ 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2569 หากการขยายฐานผู้ใช้เป็นไปได้ดี Ondo Stocks อาจเป็นอีกหนึ่งแรงขับเคลื่อนสำคัญของธุรกิจ |
มีพันธมิตรจากสถาบันการเงินรายใหญ่ | Ondo มีความร่วมมือกับผู้เล่นระดับโลก เช่น BlackRock, Franklin Templeton และ Fidelity รวมถึงการเปิดตัว Intelligent Portfolios ที่อ้างอิงโมเดลพอร์ตของ BlackRock ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือและเปิดโอกาสในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่เพิ่มเติม |
ผลิตภัณฑ์เชื่อมต่อกับระบบ DeFi ได้มากขึ้น | Tokenized Assets ของ Ondo สามารถเชื่อมต่อกับระบบกู้ยืม การซื้อขาย กระเป๋าสินทรัพย์ดิจิทัล และแพลตฟอร์มต่าง ๆ บน Blockchain ได้ ยิ่งมีแพลตฟอร์มรองรับมากขึ้น ก็ยิ่งช่วยขยายการใช้งานผลิตภัณฑ์ของ Ondo |
ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรติดตาม
ปัจจัยเสี่ยง | เหตุผลที่ต้องติดตาม |
|---|
การปลดล็อกเหรียญครั้งใหญ่ในวันที่ 18 ม.ค. 2570 | เมื่อเหรียญที่ถูกล็อกสามารถนำมาโอนหรือซื้อขายได้มากขึ้น อุปทานในตลาดก็จะเพิ่มขึ้น หากมีการนำเหรียญจำนวนมากเข้ามาขายในตลาด อาจกดดันราคา ONDO ในระยะสั้นได้ |
มูลค่าจากธุรกิจยังไม่ส่งถึง ONDO โดยตรง | แม้ TVL หรือจำนวนผู้ใช้งานเพิ่มขึ้น ผู้ถือเหรียญ ONDO ยังไม่มีสิทธิในรายได้หรือค่าธรรมเนียมจากผลิตภัณฑ์โดยตรง ราคาของเหรียญ ONDO จึงอาจไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับการเติบโตของธุรกิจ |
ความไม่แน่นอนด้านการบริหารบริษัท | หลังผู้ก่อตั้งเสียชีวิตในเดือน พ.ค. 2569 บริษัทมีข้อพิพาทเรื่องอำนาจควบคุม และศาลได้จำกัดการตัดสินใจสำคัญบางส่วนระหว่างคดี ซึ่งอาจทำให้การดำเนินกลยุทธ์บางเรื่องล่าช้าหรือมีความไม่แน่นอนมากขึ้น |
การแข่งขันจากผู้เล่นรายใหญ่ | ตลาด Tokenized Assets ไม่ได้มีเพียงโครงการคริปโท แต่ยังมีสถาบันการเงินรายใหญ่อย่าง BlackRock, Franklin Templeton และ Circle เข้ามาแข่งขันโดยตรง Ondo จึงต้องรักษาทั้งส่วนแบ่งตลาด สภาพคล่อง และความสามารถในการออกผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างต่อเนื่อง |
Ondo Stocks อาจเติบโตต่ำกว่าที่ผู้บริหารคาด | ผู้บริหารมองว่ามูลค่าสินทรัพย์ของ Ondo Stocks อาจ ทะลุ 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2569 หากการใช้งานจริงเติบโตช้ากว่าที่คาด อาจลดความคาดหวังต่อการเติบโตของโครงการ |
แม้ธุรกิจของ Ondo Finance จะมีปัจจัยสนับสนุนการเติบโต แต่ผู้ลงทุนยังควรติดตามความเสี่ยงที่อาจกดดันทั้งธุรกิจและราคาเหรียญ ONDO โดยเฉพาะประเด็นต่อไปนี้
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
คริปโทเคอร์เรนซีและโทเคนดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้
