Oracle จับมือ Google และ OpenAI ขยายธุรกิจ AI Cloud ดันหุ้นบวก 5% แต่ตลาดยังจับตาภาระลงทุน

1. Oracle จับมือ Google เปิดให้ลูกค้าใช้ชิป TPU ผ่าน Oracle Cloud เป็นครั้งแรกในปี 2027

Oracle (ORCL US) ประกาศความร่วมมือกับ Google (GOOGL US) เพื่อนำชิปประมวลผล AI ที่ Google พัฒนาขึ้นเอง หรือ TPU มาให้บริการผ่าน Oracle Cloud Infrastructure (OCI) ตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป ถือเป็นครั้งแรกที่ Google เปิดให้ใช้ชิปดังกล่าวผ่านผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ภายนอกเครือข่ายของตนเอง โดยมีแผนทยอยขยายบริการในช่วงหลายปีตามความต้องการของลูกค้า

ความร่วมมือนี้ช่วยให้ Oracle สามารถให้บริการชิป AI ได้หลากหลายมากขึ้น นอกเหนือจาก Nvidia โดยลูกค้าสามารถเลือกชิปให้เหมาะกับลักษณะงานและต้นทุน เช่น การฝึกโมเดล AI ขนาดใหญ่ หรือการประมวลผลคำตอบของ AI ขณะใช้งานจริง ขณะที่ Google ได้ประโยชน์จากการขยายฐานลูกค้าชิป TPU ผ่านเครือข่ายของ Oracle โดยไม่จำเป็นต้องพึ่งพาลูกค้าที่ใช้ Google Cloud เพียงอย่างเดียว

Bloomberg Intelligence ประเมินว่ารายได้จากโครงสร้างพื้นฐานและระบบที่เกี่ยวข้องกับ TPU อาจคิดเป็นสัดส่วนระดับ 10–13% ของรายได้ Google Cloud ในปี 2027 โดยมีแรงหนุนสำคัญจากความร่วมมือกับ Anthropic และ Broadcom (AVGO US) ซึ่งมีแผนจัดหากำลังประมวลผลจากชิป TPU รุ่นใหม่ประมาณ 3.5 กิกะวัตต์ เริ่มตั้งแต่ปี 2027 การขยายช่องทางผ่าน Oracle จึงช่วยเพิ่มโอกาสเติบโตของชิปที่ Google ออกแบบเอง และเพิ่มการแข่งขันกับชิป AI ของ Nvidia และ AMD

2. Oracle ขยายความร่วมมือ OpenAI นำ ChatGPT และ Codex เชื่อมกับซอฟต์แวร์องค์กร

Oracle และ OpenAI ประกาศขยายความร่วมมือจากการให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ไปสู่การนำ ChatGPT และ Codex เชื่อมต่อกับระบบซอฟต์แวร์และฐานข้อมูลของ Oracle เพื่อช่วยให้ลูกค้าองค์กรสามารถใช้ AI ทำงานกับข้อมูลภายในได้โดยตรง เช่น การวิเคราะห์ต้นทุน การจัดซื้อ การจัดทำรายงานทางการเงิน และการพัฒนาซอฟต์แวร์ โดยอยู่ภายใต้สิทธิ์การเข้าถึงข้อมูลที่องค์กรกำหนด

Oracle ยังประกาศพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ได้แก่ Oracle AI Workspace สำหรับให้พนักงานสั่งงานผ่าน ChatGPT, Oracle AI Security Mesh สำหรับตรวจสอบความปลอดภัยของระบบ, Oracle App Composer สำหรับสร้างแอปพลิเคชันด้วย AI และชุดบริการสำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่รวมเครื่องมือจาก OpenAI เข้ากับซอฟต์แวร์ Oracle โดยบริษัทเปิดเผยว่าภายในองค์กรมีผู้ใช้งาน ChatGPT ประมาณ 130,000 ราย และ Codex มากกว่า 95,000 ราย สะท้อนการนำ AI มาใช้งานจริงในกระบวนการธุรกิจ

ความร่วมมือดังกล่าวมีความสำคัญต่อ Oracle เนื่องจากช่วยขยายโอกาสสร้างรายได้จากทั้งบริการคลาวด์และซอฟต์แวร์องค์กร แทนการพึ่งพารายได้จากการให้เช่ากำลังประมวลผล AI เพียงอย่างเดียว ขณะที่ OpenAI ได้ประโยชน์จากการเข้าถึงฐานลูกค้าองค์กรของ Oracle และการนำผลิตภัณฑ์ไปใช้กับระบบงานทางธุรกิจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลต่อรายได้และกำไรยังขึ้นอยู่กับการเปิดใช้บริการและจำนวนลูกค้าที่นำผลิตภัณฑ์ใหม่ไปใช้งานจริง

3. Oracle ขยายความร่วมมือ Nvidia, Intel และ Cerebras เพิ่มทางเลือกด้านชิป AI และระบบประมวลผล

นอกจาก Google แล้ว Oracle ยังประกาศขยายความร่วมมือกับ Nvidia (NVDA US) เพื่อนำระบบประมวลผล Vera Rubin และชิปประมวลผล Vera มาใช้ในศูนย์ข้อมูล OCI รวมถึงมีแผนเพิ่มขนาดระบบประมวลผล AI เพื่อรองรับความต้องการของลูกค้ารายใหญ่ สะท้อนว่าความร่วมมือกับ Google ไม่ได้หมายถึงการลดการใช้ชิป Nvidia โดยตรง แต่เป็นการเพิ่มทางเลือกให้ลูกค้าสามารถใช้ชิปหลายประเภทตามความเหมาะสม

ขณะเดียวกัน Oracle ขยายความร่วมมือระยะยาวกับ Intel (INTC US) เพื่อเพิ่มการใช้ชิป Xeon ในบริการคลาวด์ รวมถึงชิปรุ่น Diamond Rapids ในอนาคต สำหรับรองรับระบบฐานข้อมูลและงานประมวลผลทั่วไปขององค์กรที่เชื่อมต่อกับ AI นอกจากนี้ ยังร่วมมือกับ Cerebras (CBRS US) เพื่อนำระบบประมวลผลคำตอบ AI ความเร็วสูงมาให้บริการในปี 2027 ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของ AI ที่ต้องตอบสนองอย่างรวดเร็วและทำงานหลายขั้นตอนต่อเนื่องกัน

การประกาศดังกล่าวสะท้อนกลยุทธ์ของ Oracle ที่ต้องการเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งรองรับชิปจากผู้ผลิตหลายราย แทนการพึ่งพาเทคโนโลยีเพียงรายเดียว โดยส่งผลเชิงบวกต่อผู้ผลิตชิปที่มีโอกาสขยายฐานลูกค้าผ่าน Oracle ขณะที่ความสามารถในการเลือกใช้ชิปตามต้นทุนและประสิทธิภาพจะเป็นปัจจัยสำคัญในการแข่งขันด้านบริการคลาวด์ระยะยาว

4. Oracle จับมือ Snowflake เพิ่มบริการจัดการข้อมูล AI และขยายฐานลูกค้าองค์กร

Oracle ยังประกาศความร่วมมือกับ Snowflake (SNOW US) เพื่อนำแพลตฟอร์มจัดเก็บ วิเคราะห์ และบริหารข้อมูลสำหรับ AI มาให้บริการบน OCI โดย Snowflake จะเป็นพันธมิตรหลักด้านแพลตฟอร์มข้อมูล AI ช่วยให้ลูกค้าองค์กรสามารถจัดการข้อมูลและนำไปพัฒนา AI ได้สะดวกขึ้น โดยไม่จำเป็นต้องย้ายข้อมูลระหว่างระบบคลาวด์หลายแห่ง

Bloomberg Intelligence มองว่าความร่วมมือนี้เป็นบวกต่อ Snowflake เนื่องจากช่วยเพิ่มช่องทางเข้าถึงฐานลูกค้าองค์กรของ Oracle และทำให้ Snowflake สามารถให้บริการผ่านผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ครบทั้งสี่แห่ง สนับสนุนการขยายตัวของผลิตภัณฑ์ AI อย่าง Snowflake Cortex Code (CoCo) และ Snowflake CoWork อย่างไรก็ตาม การให้บริการผ่าน Oracle อาจส่งผลให้ต้นทุนส่วนแบ่งรายได้เพิ่มขึ้นและกดดันอัตรากำไรขั้นต้นของ Snowflake ในระยะแรก ก่อนที่ฐานลูกค้าที่ขยายตัวจะช่วยชดเชยต้นทุนดังกล่าว

สำหรับ Oracle ความร่วมมือกับ Snowflake ช่วยเพิ่มความครบวงจรของบริการคลาวด์ โดยเชื่อมโครงสร้างพื้นฐานประมวลผล AI เข้ากับระบบจัดการข้อมูลและซอฟต์แวร์องค์กร ซึ่งอาจช่วยเพิ่มการใช้บริการของลูกค้าเดิมและดึงดูดลูกค้าใหม่ในระยะยาว

5. หุ้น Oracle เพิ่มขึ้น 5% แต่ตลาดยังรอความชัดเจนเรื่องเงินลงทุนและกระแสเงินสด

การประกาศความร่วมมือในงาน Oracle AI World วันที่ 27 ต.ค. ส่งผลให้หุ้น Oracle ปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุดประมาณ 5% ระหว่างการซื้อขาย ขณะที่หุ้นพันธมิตรหลายแห่งปรับตัวเพิ่มขึ้นตาม ได้แก่ Alphabet ประมาณ 1.4%, Intel 3.5%, Nvidia 0.9%, Snowflake 1.5% และ Cerebras 8.7% สะท้อนการตอบรับเชิงบวกต่อโอกาสขยายธุรกิจ AI และการเพิ่มช่องทางจำหน่ายผลิตภัณฑ์ผ่าน Oracle

อย่างไรก็ตาม หุ้น Oracle ยังลดลงมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลงประมาณ 31% ตั้งแต่ต้นปีตามข้อมูลในบทความ สะท้อนว่าความกังวลเกี่ยวกับภาระลงทุนศูนย์ข้อมูล AI ยังคงเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ โดยเฉพาะการลงทุนเพื่อรองรับสัญญาขนาดใหญ่กับ OpenAI ซึ่งต้องใช้เงินลงทุนล่วงหน้าจำนวนมากก่อนทยอยรับรู้รายได้

ดังนั้น ประเด็นสำคัญในการประชุมนักลงทุนวันที่ 28 ต.ค. คือรายละเอียดเงินลงทุนในปีงบประมาณ 2028 ความต้องการเงินทุนเพิ่มเติม แนวโน้มรายได้ระยะยาว และความสามารถในการเปลี่ยนสัญญาบริการคลาวด์ขนาดใหญ่ให้เป็นรายได้และกระแสเงินสดจริง ซึ่งจะมีผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดมากกว่าการประกาศความร่วมมือเพียงอย่างเดียว

สรุปความร่วมมือของ Oracle

มุมมองของ InnovestX

• INVX มองว่าการประกาศความร่วมมือครั้งนี้เป็นบวกต่อ Oracle ในเชิงกลยุทธ์ เนื่องจากบริษัทกำลังขยายธุรกิจจากผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ไปสู่ระบบ AI แบบครบวงจร ครอบคลุมชิปประมวลผล การจัดการข้อมูล และซอฟต์แวร์องค์กร ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้และลดการพึ่งพาผู้ผลิตชิปเพียงรายเดียว
• อย่างไรก็ตาม ยังคงมุมมองระมัดระวังต่อ ORCL ในระยะสั้น เนื่องจากการเติบโตต้องแลกกับเงินลงทุนจำนวนมาก และตลาดยังรอความชัดเจนเกี่ยวกับภาระหนี้ การจัดหาเงินทุน และกระแสเงินสด โดยมองว่าการฟื้นตัวของราคาหุ้นอย่างยั่งยืนจำเป็นต้องอาศัยหลักฐานว่ารายได้จาก AI สามารถเติบโตได้เร็วกว่าภาระลงทุน
• สำหรับหุ้นที่ได้รับประโยชน์ มองบวกต่อ GOOGL และ AVGO จากโอกาสขยายตลาดชิป TPU ของ Google ผ่าน Oracle และความต้องการชิป AI ที่ออกแบบเฉพาะงาน รวมถึง NVDA ซึ่งยังได้รับประโยชน์จากการขยายกำลังประมวลผลของ Oracle ขณะที่ SNOW ได้ประโยชน์จากการเข้าถึงลูกค้าองค์กรและการขยายบริการข้อมูล AI ส่วน INTC และ CBRS ได้รับประโยชน์จากช่องทางจำหน่ายเพิ่มเติม แต่ยังต้องติดตามการรับรู้รายได้จริง
• โดยรวม INVX จึงให้น้ำหนัก GOOGL, AVGO และ NVDA มากกว่า ORCL ในระยะนี้ เนื่องจากมีโอกาสได้รับประโยชน์จากการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยไม่ต้องรับภาระลงทุนศูนย์ข้อมูลในรูปแบบเดียวกับ Oracle ขณะที่ ORCL แนะติดตามแผนเงินลงทุนและกระแสเงินสดในการประชุมนักลงทุน

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน