PSH รายงานยอด Presales ของ 4Q25 รวมที่ 1,860 ล้านบาท (-35% YoY และ -52% QoQ) มีสัดส่วนจากแนวราบ 68% และคอนโด 32% โดยในเชิงมูลค่าลดลงทั้ง YoY และ QoQ
Markets
News Update - PSH Update 4Q25 Presales ลดลงทั้ง YoY และ QoQ
- ยอด Presales ที่อ่อนตัวกดดันจากการ clear ยอดที่คาดว่าจะเป็น Bad Backlog รวมถึงผ่านช่วงการทำ Promotion ไปแล้วในเดือน กันยายน
- การเปิดโครงการใหม่ใน 4Q25 มีมูลค่าเพียง 2,630 ล้านบาท
- ดังนั้นในปี 2025 PSH มียอด Presales ที่ 11,140 ล้านบาท (-20%) ต่ำที่สุดในรอบ 19 ปีและต่ำกว่าที่เราคาดไว้ที่ 12,000 ล้านบาทและเป้าของบริษัทอยู่ที่ 19,800 ล้านบาท
- เราคาดว่าในปี 2026 จะเห็นการตั้งเป้า Presales ที่ฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำและหนุนด้วยการเปิดโครงการใหม่
- อย่างไรก็ตาม core business คือทั้งอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและธุรกิจโรงพยาบาล ยังไม่แข็งแกร่ง
- คาดทิศทางผลประกอบการของ 4Q25 จะดีสุดของปีจากการส่งมอบ Backlog แต่ด้วยฐานกำไรของปี 2025 ที่ยังอ่อนแอ เรายังคงแนะนำ Underperform โดยมีราคาเป้าหมายของปี 2026 ที่ 3.80 บาทต่อหุ้น