News Update - PTT กำไร 4Q25 ดีกว่าคาดจากรายการพิเศษ

PTT รายงานกำไรสุทธิ 25.5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 174% YoY และ 29% QoQ ดีกว่าคาดจากรายการพิเศษ

กำไรจากการดำเนินงานลดลง 14% QoQ เหลือ 16.2 พันลบ. จากผลประกอบการส่วนธุรกิจก๊าซอ่อนตัวตามฤดูกาล และธุรกิจเทรดดิ้งได้รับผลกระทบจากขาดทุนจากการตีมูลค่าสินค้าระหว่างขนส่ง
EBITDA ของธุรกิจก๊าซอ่อนตัว 11% YoY และ 6% QoQ จากกำไรที่ลดลงของโรงแยกก๊าซ (GSP) และธุรกิจก๊าซ ภาคจัดหาและค้าส่ง
กำไรปี 2568 ทรงตัว YoY ที่ 90 พันลบ. โดยได้รับแรงหนุนจากรายการพิเศษหลายรายการ (รวม 14.4 พันลบ.) ส่วนใหญ่จากกำไรการขายหุ้นใน Lotus Pharmaceutical และกำไร FX และเฮดจิ้งรวม 22 พันลบ. ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานลดลง 19.8% YoY เหลือ 75.9 พันลบ. จากกำไรของ PTTEP และธุรกิจก๊าซที่ลดลงตามราคาน้ำมัน
PTT ประกาศเงินปันผลงวดสุดท้าย 1.4 บาท (ปันผลปกติ 1.2 บาท และพิเศษ 0.2 บาท) รวมทั้งปี 2568 ที่ 2.3 บาท (อัตราจ่าย 73% ของกำไร)
เรามองว่าราคาน้ำมันที่ลดลงและการขาดแรงหนุนจากกำไรพิเศษอาจกดดันกำไรปี 2569F
ราคาเป้าหมาย 39 บาท/หุ้น อยู่ระหว่างทบทวน