Samsung เร่งลงทุน Foundry–AI Infrastructure ขยายบทบาทในห่วงโซ่ AI

1. Samsung ตั้งเป้าขยายลูกค้า Foundry ราว 4 เท่าภายในปี 2029
Samsung Electronics คาดว่าจำนวนลูกค้าธุรกิจรับผลิตชิปจะเพิ่มขึ้นราว 4 เท่าเทียบกับปี 2017 หลังจากปัจจุบันเพิ่มขึ้นประมาณ 3 เท่าแล้ว โดยบริษัทต้องการลดการพึ่งพาชิปมือถือและเพิ่มสัดส่วนลูกค้า AI และการประมวลผลสมรรถนะสูง ซึ่งเป็นตลาดที่ TSMC ยังครองส่วนแบ่งนำอยู่มาก

จุดสำคัญคือสัดส่วนธุรกิจกลุ่มประมวลผลสมรรถนะสูงต่อ Foundry เพิ่มจากเพียง 5% ในปี 2017 เป็น 28% ปัจจุบัน และ Samsung ตั้งเป้าเพิ่มเป็น 66% ภายในปี 2029 พร้อมคาดว่าลูกค้ากลุ่มนี้จะมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของฐานลูกค้าและรายได้ Foundry สะท้อนการเปลี่ยนโครงสร้างธุรกิจไปสู่ AI อย่างชัดเจน

2. Yield 2nm ใกล้ 60% เพิ่มโอกาสดึงลูกค้ารายใหญ่
Samsung ปรับอัตราการผลิตชิป 2nm ที่ใช้งานได้ดีขึ้นมาใกล้ 60% จากราว 30% ในกลางปี 2025 และประมาณ 55% ในเดือน ส.ค. 2026 ถือเป็นสัญญาณว่ากระบวนการผลิตเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น บริษัทจึงหันมาเน้นประสิทธิภาพด้านพลังงาน ความร้อน และสมรรถนะ เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้ลูกค้ารายใหญ่

Samsung เตรียมใช้คำสั่งผลิตชิป 2nm ให้ Tesla ในปีหน้าเป็นจุดอ้างอิงเพื่อดึงลูกค้ากลุ่มเทคโนโลยีรายอื่น พร้อมเดินหน้ากระบวนการ 2nm รุ่นที่ 3 ในปี 2028 และ 1.4nm ในปี 2029 อย่างไรก็ตาม ช่องว่างกับ TSMC ยังสูง โดย TSMC มีส่วนแบ่งตลาด Foundry ราว 72.5% ใน 2Q26 เทียบกับ Samsung 5.9%

3. โรงงาน Texas เป็นกุญแจสำคัญต่อการเพิ่มกำลังผลิตและกลับมาทำกำไร
Samsung วางแผนเริ่มเดินเครื่องโรงงานแรกในเมือง Taylor รัฐ Texas ภายในสิ้นปีนี้ พร้อมเริ่มก่อสร้างโรงงานแห่งที่สองภายในปี 2026 และตั้งเป้าเริ่มผลิตในปี 2030 การเพิ่มกำลังผลิตในสหรัฐฯ จะช่วยให้บริษัทเข้าใกล้ลูกค้ากลุ่ม AI และบริษัทออกแบบชิปรายใหญ่มากขึ้น

หาก Samsung สามารถเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิตในโรงงาน Taylor พร้อมกับรักษา Yield ของ 2nm ในระดับสูงได้ จะช่วยลดต้นทุนต่อหน่วยและเพิ่มโอกาสที่ธุรกิจ Foundry จะกลับมาทำกำไร แต่การแข่งขันยังสูง เพราะกำลังผลิต 2nm ของ TSMC มีรายงานว่าถูกจองเกือบเต็มถึงปี 2028

4. Samsung ลงทุน $1bn ใน Helix ของ KKR ขยายจากผู้ขายชิ้นส่วนสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI
Samsung Electronics และบริษัทในเครืออีก 5 แห่งตกลงลงทุนรวม $1bn ใน Helix Digital Infrastructure บริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่สนับสนุนโดย KKR และ Nvidia ทำให้เงินทุนที่ Helix ระดมได้รวมเกิน $11bn เพื่อนำไปพัฒนาศูนย์ข้อมูล ระบบผลิตและส่งไฟฟ้า รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI

ดีลนี้มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ เพราะ Samsung สามารถเชื่อมธุรกิจชิป ก่อสร้าง ศูนย์ข้อมูล ระบบ Cloud แบตเตอรี่ และพลังงานเข้าด้วยกัน ทำให้บริษัทขยับจากผู้ขายชิ้นส่วนไปสู่การมีบทบาทโดยตรงในการสร้างระบบ AI Infrastructure ครบวงจรมากขึ้น

5. กลยุทธ์ทั้งสองด้านสะท้อนว่า Samsung ต้องการจับมูลค่า AI มากขึ้นทั้งต้นน้ำและปลายน้ำ
การเร่ง Foundry ช่วยให้ Samsung มีโอกาสเพิ่มรายได้จากการผลิตชิป AI และชิปประมวลผลขั้นสูง ขณะที่การลงทุนใน Helix เปิดทางให้บริษัทเข้าไปมีส่วนร่วมกับศูนย์ข้อมูล พลังงาน ระบบกักเก็บไฟฟ้า และการก่อสร้าง ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญของ AI

ดังนั้น Samsung กำลังสร้างตำแหน่งในห่วงโซ่ AI ที่กว้างขึ้น ตั้งแต่ชิป หน่วยความจำ ระบบกักเก็บพลังงาน ไปจนถึงศูนย์ข้อมูล หาก Foundry สามารถเพิ่มลูกค้าและ Yield ได้ตามเป้า พร้อมกับ Helix ขยายโครงการได้ตามแผน จะช่วยลดการพึ่งพาธุรกิจหน่วยความจำเพียงด้านเดียวและเพิ่มแหล่งรายได้ระยะยาว

มุมมองของ InnovestX

• INVX มองประเด็นนี้เป็นบวกต่อ Samsung ในระยะกลางถึงยาว เพราะบริษัทกำลังเร่งสองแกนพร้อมกัน ได้แก่ การฟื้นความสามารถแข่งขันของ Foundry ในตลาด AI/HPC และการขยายเข้าไปยัง AI Infrastructure ผ่าน Helix ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสขายชิป อุปกรณ์กักเก็บพลังงาน งานก่อสร้าง และบริการด้านศูนย์ข้อมูล อย่างไรก็ตาม ตัวแปรสำคัญยังอยู่ที่ความสามารถในการเพิ่ม Yield ของ 2nm การดึงลูกค้ารายใหญ่นอกกลุ่ม Samsung และการลดช่องว่างส่วนแบ่งตลาดกับ TSMC

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน