สวัสดีตอนเช้า - 1 เม.ย. 2567 กรอบบนยังถูกจำกัด

SET สัญญาณเทคนิคยังอ่อนแรง ทำให้การฟื้นตัวยังถูกจำกัด โดยมีกรอบบนที่เป็นแนวต้านอยู่ที่ 1385 และ 1390 จุด ตามลำดับ ขณะที่กรอบล่างมีแนวรับ 1368 จุด เป็นจุดติดตาม หากต่ำกว่า จะเป็นสัญญาณลบต่อ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1360 จุด ทั้งนี้ วันนี้หลายตลาดปิดทำการ เนื่องในวัน Easter

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานดัชนี Headline PCE ก.พ. 67 ปรับขึ้น 2.5%YoY และดัชนี Core PCE ก.พ. 67 ปรับขึ้น 2.8%YoY สอดคล้องกับตลาดคาด ขณะที่ ปธ. Fed ระบุสอดคล้องกับสิ่งที่ Fed ต้องการจะเห็นและคาดการณ์ไว้
• จีนรายงานดัชนี PMI ภาคการผลิต มี.ค. 67 พลิกกลับมาขยายตัวเป็นครั้งแรกในรอบ 6 เดือน โดยเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 50.8 สูงกว่าตลาดคาด และบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางธุรกิจอยู่ในภาวะขยายตัว ส่วนดัชนี PMI นอกภาคการผลิต มี.ค. 67 ปรับขึ้นสู่ 53.0 สูงสุดนับตั้งแต่ ก.ย. 66
• EIA ระบุการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐลดลง ม.ค. 67 เหลือ 12.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งลดลง 6% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือน ธ.ค. 66 หลังสภาพอากาศหนาวเย็นจัด
• สภาคองเกรสสหรัฐได้สั่งห้ามอย่างเข้มงวดไม่ให้เจ้าหน้าที่ของรัฐสภาสหรัฐใช้งาน Copilot ของ Microsoft โดยระบุเป็นความเสี่ยงต่อผู้ใช้งานเนื่องจากมีภัยคุกคามจากการรั่วไหลของข้อมูล
• คณะบริหารของ ปธน. สหรัฐได้แก้ไขกฎเกณฑ์ต่าง ๆ โดยมีเป้าหมายเพื่อทำให้จีนเข้าถึงชิป AI และเครื่องมือผลิตชิปของสหรัฐได้ยากมากขึ้น ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการสกัดกั้นอุตสาหกรรมการผลิตชิปของจีน
• ททท. ระบุ 3 เดือนแรก นทท. ต่างชาติเกินกว่า 9 ล้านคน คาดปีนี้มีแนวโน้มมากกว่าเป้าหมาย 35 ล้านคน พร้อมเดินหน้าแคมเปญสุขทันทีที่เที่ยวไทย กระตุ้นคนไทยเที่ยวไทย

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยมีโอกาสฟื้นตัวได้ จากความคาดหวังเชิงบวกที่มีต่อดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนและสหรัฐจะฟื้นตัว อีกทั้งเงินเฟ้อของไทยคาดยังอยู่ในระดับต่ำเพียงพอที่จะคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายของ ธปท. ได้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยมีโอกาสฟื้นตัว จากความคาดหวังเชิงบวกที่มีต่อดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนและสหรัฐจะฟื้นตัว ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีมหลัก ดังนี้
1) หุ้นเก็งกำไรหลังราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นทะลุ US$85 /bbl จากกังวลเศรษฐกิจถดถอยลดลงหนุนอุปสงค์ ด้านอุปทานได้ผลบวกจากสถานการณ์ตึงเครียดรหว่างรัสเซีย-ยูเครน โดยผู้รับความเสี่ยงได้สูง แนะนำ Trading PTTEP (ราคาน้ำมันระยะยาวเพิ่มทุก US$1 /bbl บวกต่อราคาเป้าหมาย 5 บาทต่อหุ้น) และ TOP (ค่าการกลั่นและกำไรสต๊อก) ขณะที่มองลบต่อกลุ่มค้าปลีกน้ำมัน (ค่าการตลาดแคบ) และกลุ่มสายการบิน (ต้นทุนเพิ่ม)
2) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิต (โดยเฉพาะจีน) และผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าว เลือก GFPT KCE SCGP IVL PTTGC
3) หุ้นที่ได้อานิสงส์บวกจากธุรกิจท่องเที่ยวไทยที่จะดีขึ้นตามผลฤดูกาล เนื่องจากกำลังเข้าสู่ช่วงเทศกาลสงกรานต์ไทย ซึ่งปีนี้รัฐบาลประกาศจัด 21 วัน เริ่ม 1-21 เม.ย.นี้ (จากข้อมูลในอดีต 13 ปีทีผ่านมาหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวมักจะให้ผลตอบแทนที่ดีในเดือน เม.ย. เฉลี่ยราว 2.5%MoM) เลือก AOT ERW MINT CPALL
4) หุ้นเก็งกำไรจากภาวะดอกเบี้ยที่จะกำลังปรับตัวลง โดยเฉพาะหากอัตราเงินเฟ้อไทย มี.ค. ยังรายงานมาอยู่ในระดับต่ำ เลือก กลุ่มไฟแนนซ์ (TIDLOR) กลุ่มสาธารณูปโภค (GULF) กลุ่มขนส่ง (AOT)

Daily Top picks

TU คาดกำไรปกติอยู่ที่ 922 ลบ. เติบโต 15%YoY แรงหนุนจากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้น นำโดยธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง แต่ -25%QoQ จากปัจจัยฤดูกาล ส่วนโมเมนตัมกำไร 2Q67 จะแข็งแกร่งขึ้น โดยจะเพิ่มขึ้น QoQ และ YoY อีกทั้งยังมีโครงการซื้อหุ้นคืนจะช่วยพยุงราคาหุ้นไม่ให้ปรับตัวลดลง
SCGP เป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิต (โดยเฉพาะจีน) และผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว คาด 1Q67 กำไรปกติจะเพิ่มขึ้นสู่ ~1.5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 13.8%QoQ และ 40.5%YoY จากการดำเนินงานในอินโดนีเซียดูดีขึ้น และคาด downside มีจำกัดหลังราคาหุ้นลดลงมาอยู่ที่ -2SD ของ PER mean

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มธนาคาร – 1Q67: คาดส่วนใหญ่กำไรเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ
กลุ่มธนาคาร – Presentation
TU (High Conviction) – ราคาหุ้นปรับตัวลดลงมากเกินไป

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240401_T

Market today

SET technical indicators are still weak, limiting any recovery to resistances of 1385 and 1390; the lower bound is limited at support of 1368, which is a following point. If the index falls below this, indicators will continue negative, with the next support at 1360. Some stock markets around the world will be closed Monday for the Easter holiday.

Today’s highlights

• US headline PCE index in Feb rose 2.5%YoY, while Core PCE index for Feb rose 2.8%YoY, in line with market expectations. The Fed says this aligns with what it wants to see and forecasts.
• China manufacturing PMI in Mar reversed its trend to rise for the first time in six months, rising to 50.8, beating expectations, indicating business activities are expanding. Non-manufacturing PMI for Mar increased to 53.0, the highest since Sep 2023.
• The EIA reported a reduction in US crude oil production for Jan to 12.5mn bbl/day, a 6% decrease from the historical high in Dec 2023, following cold weather conditions.
• The US Congress has issued a strict ban prohibiting employees of the US Congress from using Microsoft's Copilot, citing risks to users due to potential data leaks.
• The president has amended various criteria with the goal of making it increasingly difficult for China to access AI chips and chip manufacturing tools from the US as part of its efforts to restrict China's chip manufacturing industry.
• TAT reported more than 9mn foreigners visited Thailand in the first three months, and expects to exceed its 2024 target of 35mn. This prompted an immediate campaign to stimulate domestic tourism in Thailand, encouraging Thai people to travel within the country.

Strategy today

In the short term, the Thai capital market is likely to recover on hopes for recovery in China and US manufacturing PMI, while Thai inflation is expected to remain low enough, leading to expectations of an interest rate cut by the BoT. The strategy is “Selective Buy”.

Trading today

In the short term the SET is likely to recover on expectation of recovery in China and US manufacturing PMI. We recommend “Selective Buy” in four main themes:
1) Speculative stocks after Brent exceeded US$85/bbl, with lower recession concerns supporting demand, while supply is affected by tension between Russia and Ukraine. For high risk-takers, we recommend trading PTTEP (long-term oil price up by US$1/bbl raises target price by Bt5/share) and TOP (refinery margin and inventory gain); the rise in price is negative to oil retailing (low marketing margin) and the aviation sector (higher cost).
2) Stocks that benefit from recovery in manufacturing (especially China) and whose profit has bottomed but this is not yet reflected in stock price – GFPT, KCE, SCGP, IVL and PTTGC.
3) Stocks that benefit from seasonally improving tourism as the country celebrates Songkran. This year the government is organizing a 21-day Songkran festival beginning April 1 and running through April 21 (13-year historical data shows tourism stocks provide good returns in April, at an average of 2.5%MoM) – AOT, ERW, MINT and CPALL.
4) Speculative stocks on the beginning of a downtrend in interest rate, especially if Thai inflation rate in March continues low – Finance (TIDLOR), Utilities (GULF) and Transportation (AOT).

Daily top picks

TU: Core profit is expected to be Bt922mn, growing by 15%YoY, supported by better sales and margin which led by animal feed business, but expected to decline -25%QoQ due to seasonal. 2Q24 profit momentum will be stronger, growing YoY and QoQ, and there will be a stock buyback programme to support the stock price.
SCGP: The stock benefits from a recovery of manufacturing (especially China) and operating result has passed the bottom. 1Q24 core profit is expected to grow to around Bt1.5bn, 13.8%QoQ and 40.5%YoY, from better operation in Indonesia and limited downside as the stock price has declined to -2S.D. of PER mean.

Today’s reports

Bank – 1Q24F: Mostly up both YoY and QoQ
Bank – Presentation
TU (High conviction) – Overdone drop in share price

Click here to read and/or download file Daily240401_E