สวัสดีตอนเช้า - 3 ต.ค. 2566

มีความเสี่ยงทำจุดต่ำใหม่

แนวโน้มตลาดวันนี้

SET สัญญาณอ่อนแรง และยังไม่แสดงสัญญาณการกลับตัว โดยการฟื้นตัวยังถูกจำกัดบริเวณแนวต้าน 1480 และ 1495 จุด ตามลำดับ และมีความเสี่ยงหลุดจุดต่ำเดิมบริเวณ 1462 จุด ไปทำจุดต่ำใหม่ของปี โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1450 จุด ทั้งนี้ ในภาพรวม มีจุดติดตามบริเวณ 1505 จุด หากกลับมาขึ้นทะลุผ่านได้ เริ่มเป็นสัญญาณบวก

ประเด็นสำคัญ

• เวิลด์แบงก์ ลดเป้า GDP ไทยปีนี้เหลือ 3.4% จาก 3.6% ปีหน้า 3.5% จาก 3.7% ส่งออกชะลอ ท่องเที่ยว-บริโภคเอกชนประคอง กังวลหนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นกดดันการลงทุนภาคสาธารณะและเอกชน
• นายกฯ หารือผู้ว่า ธปท. ติดตามสภาพ ศก. ยืนยันไม่มีข้อขัดแย้ง จะหารือกันบ่อยขึ้น พร้อมมอบนโยบายจัดทำงบปี 2567 วงเงิน 3.48 ล้านลบ. ตั้งเป้า GDP โต 5% เดินหน้าเงินดิจิทัล 5.6 แสนลบ. คาดหวัง ศก. โตต่อเนื่อง
• ส.อ.ท. กังวลน้ำท่วมหลายพื้นที่สร้างความเสียหายพืชผลการเกษตร ทรัพย์สินบ้านเรือน รง. อุตสาหกรรม ภาคการท่องเที่ยว หากไม่ได้รับการแก้ไขจะกระทบค่าครองชีพ ปชช. สูงขึ้น
• ดัชนี PMI ภาคการผลิตสหรัฐ ก.ย. เพิ่มขึ้นจาก ส.ค. และสูงกว่าคาด เป็นการปรับตัวขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ พ.ย. 2565
• ตลาดคาดอุปทานน้ำมันดิบสูงขึ้น หลังตุรกีเตรียมเปิดท่อส่งน้ำมันดิบจากอิรักในสัปดาห์นี้หลังถูกปิด 6 เดือน ขณะที่ Rapidan Group บ. ที่ปรึกษาด้านพลังงานระบุซาอุฯ จะเพิ่มกำลังผลิตน้ำมัน หลังราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับขึ้นมากกว่า 90 ดอลลาร์/บาร์เรล
• ดัชนี PMI ภาคการผลิตของยูโรโซน ก.ย. ลดลงจาก ส.ค.บ่งชี้ว่ากิจกรรมการผลิตของยูโรโซนยังคงอยู่ในช่วงขาลง
• Tesla ระบุยอดผลิตรถยนต์ 3Q66 อยู่ที่ 4.3 แสนคัน ต่ำกว่า 2Q66 ที่ 4.8 แสนคัน ยอดการส่งมอบรถยนต์ 3Q66 ที่ 4.4 แสนคัน ต่ำกว่า 2Q66 ที่ 4.7 แสนคัน จากการปิดปรับปรุงโรงงาน

กลยุทธ์การลงทุน

แม้เดือน ก.ย. ตลาดหุ้นไทยจะไม่สามารถสวนกระแสตลาดหุ้นทั่วโลกได้ โดย SET Index ปรับตัวลงและปิดหลุด 1500 จุดเป็นครั้งที่ 3 ของปีนี้ แต่ถือว่าตลาดหุ้นไทยยัง Outperform เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นในเอเชีย ขณะที่เดือน ต.ค. คาด SET จะเริ่มปรับตัวดีขึ้น จากคาดหวังมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายภาครัฐและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน อย่างไรก็ดี ภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ไม่สดใสและการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐและยุโรปที่ยังมีแนวโน้มชะลอตัว คาดจะยังกดดันบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทยให้ฟื้นตัวช้าหรือปรับขึ้นได้ไม่แรงมากนัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : มอง SET จะเริ่มดีขึ้น แต่ไม่ได้ปรับขึ้นแรง หลังภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ไม่สดใสยังกดดันบรรยากาศการลงทุน จึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้
1) หุ้นเก็งกำไร โดยแนะนำทยอยซื้อสะสมสำหรับหุ้นที่ราคา Oversold และยังมีปัจจัยพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) คาดราคาหุ้นจะรีบาวด์ได้ดี หาก SET ฟื้นตัว เลือก CPALL TOP CPN BDMS MINT
2) หุ้นเก็งกำไรในธีมปิโตรดอลลาร์ โดยได้อานิสงส์จากกำลังซื้อของตลาดตะวันออกกลางดีขึ้นตามราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น 10%QoQ ใน 3Q66 เลือก BH (ผู้ป่วยตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น)
3) หุ้นเก็งกำไรจากราคาน้ำมันที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูง เลือก PTTEP BCP ทั้งนี้จะเริ่มเพิ่มความระมัดระวังการเก็งกำไรหาก Brent เกิน 100 เหรียญสหรัฐ
4) หุ้นซื้อลงทุน โดยคาดผลการดำเนินงาน 3Q66 จะมีเติบโตดี และยังมีโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่องใน 4Q66 เลือก BCH HANA KCE AOT ERW KLINIQ
ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG มีต้นทุนน้ำตาลสูง) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Top picks

CPALL โมเมนตัมกำไรแข็งแกร่ง โดย 3Q66 คาดกำไรทรงตัว/เพิ่มขึ้น QoQ (สวนทางค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ลดลง QoQ) และเติบโต YoY จากยอดขายและมาร์จิ้นที่โตต่อเนื่องในธุรกิจร้านสะดวกซื้อ อีกทั้งรับรู้ส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้นจาก CPAXT จากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงหลังรีไฟแนนซ์เสร็จ
ERW มองภาพรวมอุตสาหกรรมท่องเที่ยวที่เป็นบวกจะเปิดโอกาสให้ trading ระยะสั้น และปัจจุบันหุ้น ERW เทรดที่ EV/EBITDA ปี 2567 ระดับ 12 เท่า ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 13 เท่า ขณะที่ 3Q66 คาดกำไรจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม – คาดหวังการฟื้นตัวใน 4Q66 ต่อเนื่องปี 2567

Risk of a new low
Market today
The SET is weakening and there is no signal of a turnaround. Any recovery is still limited at resistances of 1,480 and 1,495. The index looks likely to break below the previous low at 1,462 to a new low for the year; next support is seen at 1,450. Overall, a following point is at 1,505. A break through this would be a good signal.
Today’s highlights
• The World Bank cut its 2023 Thai GDP forecast from 3.6% to 3.4%, and 2024 from 3.7% to 3.5% to factor in the export slowdown, with a stable tourism and consumption picture and on concerns that the higher public debt will pressure public and private investment. • The prime minister talked with the BoT governor about the economy, emphasizing that there is no conflict and they will hold more frequent discussions. The budget for FY2024 of Bt3.48tn is ready to proceed, which posits GDP growth of 5% and sets aside Bt560bn for the digital wallet. • FTI worries floods in many areas will damage harvests, households, industrial areas, and tourism, and if there is no aid given, cost of living will rise more. • US manufacturing PMI in Sep was higher than expected, rising from August to its highest since Nov 2022. • Oil supply is expected to increase as Turkey plans to reopen the oil pipeline from Iraq this week after closing it for 6 months. Rapidan Group, an energy consultant firm, says Saudi will increase oil production after Brent price goes above US$90/bbl. • EU manufacturing PMI in Sep is down from August, indicating that EU manufacturing activities are still on a downward trend. • Tesla reported car production in 3Q23 of 430,000 units, lower than 480,000 in 2Q23, while deliveries in 3Q23 came to 440,000, lower than the 470,000 in 2Q23 due to closing a factory for renovation.
Strategy today
The Thai market was unable to move opposite the global trend in September and fell to below 1,500 for the third time this year. Nonetheless, the market still outperformed other Asian markets. In October, the SET is expected to improve on expectation of a better China economy as its stimulus measures become clearer. However, with the global economy dull and US and EU economic figures suggesting a slowdown, the investment atmosphere is expected to be pressured, leading to only slow recovery in the Thai market. Our strategy is “selective buy”.
Trading today
Weekly portfolio: The SET is expected to improve but not shoot up, as the overall dullness of the global economy will continue to pressure. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks: we suggest accumulating oversold stocks with good fundamentals and inexpensive valuation (2023F PER and PBV below 5-year average), whose prices will rebound with the SET – CPALL, TOP, CPN, BDMS and MINT. 2) Speculative stocks in the petrodollar theme that benefit from higher purchasing power in the Middle East as oil price rose 10% QoQ in 3Q23 – BH (more patients from the Middle East). 3) Speculative stocks as oil price stabilizes at a high level – PTTEP and BCP; caution is suggested for speculators if Brent exceeds US$100/bbl. 4) Stocks for investment whose 3Q23 profit is expected to grow with good momentum continuing in 4Q23 – BCH, HANA, KCE, AOT, ERW and KLINIQ. In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY) and Food & Agriculture (CPF and GFPT).
Daily top picks
CPALL: Strong profit momentum. 3Q23 profit is expected to be stable or grow QoQ – as opposed to a decline for the others in the sector QoQ - and grow YoY from steady growth in sales and gross margin in the convenience store business and higher contribution from CPAXT after it finished refinancing. ERW: The brighter skies for the tourism sector open an opportunity for short-term trading. At present ERW is trading at 2024 EV/EBITDA of 12x, lower than historical average of 13x while 3Q23 profit is expected to grow YoY and QoQ.
Today’s reports
No InnovestX Equity report today

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily_03102023_T
PDF Click Daily_03102023_E