สวัสดีตอนเช้า - 3 พ.ย. 2566

ชะลอตัว รอตัวเลขจ้างงานสหรัฐ

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET ชะลอตัว จากแรงขายลดความเสี่ยงก่อนรายงานตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐในคืนนี้ และเพื่อลดความร้อนแรงในระยะสั้นของสัญญาณเทคนิค โดยมีกรอบบนจำกัดที่แนวต้าน 1406 และ 1415 จุด ตามลำดับ ด้านกรอบล่างอยู่ที่แนวรับ 1390 และ 1380 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• วันนี้ (20.00 น. ตามเวลาไทย) ผู้นำฮิซบอลเลาะห์เตรียมประกาศท่าทีของกลุ่มต่อการทำสงครามอิสราเอล-ฮามาส หลังขีดเส้นตายก่อนหน้านี้ว่าหากอิสราเอลไม่หยุดรุกรานฉนวนกาซาภายในวันที่ 3 พ.ย. กลุ่มฮิซบอลเลาะห์จะเข้าทำสงครามโดยตรงกับอิสราเอล
• สหรัฐรายงานจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้นสู่ 2.17 แสนราย สูงกว่าคาดที่ 2.10 แสนราย
• BoE มีมติคง ดบ. ที่ระดับ 5.25% ตามคาด และเป็นการคง ดบ. ติดต่อกันเป็นครั้งที่ 2 หลังจากที่ปรับขึ้น ดบ. ติดต่อกัน 14 ครั้ง
• นายกฯ ญี่ปุ่นประกาศมาตรการกระตุ้น ศก. มูลค่า 17 ล้านล้านเยน (ราว 4.07 ล้านลบ.) เพื่อบรรเทาผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อสูง
• Apple รายงานงบ 4Q66 กำไรเพิ่มขึ้น 13%YoY แต่รายได้ลดลง 1%YoY ยอดขาย iPhone เพิ่ม 3% แต่ยอดขาย Mac ลดลง 34%
• ททท. คาดรายได้รวมการท่องเที่ยวปีนี้ 2.38 ล้านลบ. +80% เทียบกับปี 62 แบ่งเป็น นทท. ต่างชาติ 25-28 ล้านคน เป้ารายได้ 1.6 ล้านลบ. และ นทท. ไทย 200 ล้านคนต่อครั้ง เป้ารายได้ 8 แสนลบ.
• สคฝ.รายงานสถิติเงินฝาก ณ สิ้นเดือน ส.ค. 66 มีจำนวนผู้ฝากที่ได้รับการคุ้มครองมีจำนวน 93.46 ล้านราย เติบโต 3.37% ขณะที่จำนวนเงินฝากที่ได้รับความคุ้มครอง 15.96 ล้านลบ. ลดลง 1.32% ติดลบครั้งแรกรอบ 10 ปี จาก ศก. ชะลอ-ค่าครองชีพเพิ่ม
• นายกสมาคมอาคารชุดไทย ระบุปัจจัยลบจากสงครามอิสราเอล-ฮามาส สร้างความกังวลปี 2567 ผู้ประกอบการอสังหาฯ เน้นคอนโดเพื่อลงทุนปล่อยเช่า ชดเชยกลุ่มถูกปฏิเสธสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น

กลยุทธ์การลงทุน

แม้ SET มีโอกาสฟื้นตัว แต่คาด Upside จะยังถูกจำกัด เนื่องจากมีปัจจัยลบที่ต้องติดตามจากความรุนแรงในตะวันออกกลาง ความกังวลเงินเฟ้อและผลตอบแทนพันธบัตรที่สูง ขณะที่ปัจจัยในประเทศติดตามประกาศงบ 3Q66 ของหุ้นกลุ่ม Real Sector หลังก่อนหน้านี้กลุ่มธนาคารรายงานกำไร 3Q66 ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด (9M66 กำไรคิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี) ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : แม้ SET มีโอกาสฟื้นตัวแต่ Upside ยังถูกจำกัด เนื่องจากรอติดตามสถานการณ์ตะวันออกกลาง และประกาศงบ 3Q66 ของกลุ่ม Real Sector กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้
1) หุ้นเก็งกำไร ซึ่งคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้นหรือทรงตัวในระดับสูง หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางไม่ทวีความรุนแรงมากขึ้น (Upside ราคาน้ำมัน 5-10 เหรียญสหรัฐฯ) แนะนำเทรดดิ้งราคาน้ำมัน Brent ในกรอบ 84-94 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เลือก BCP PTTEP TOP
2) หุ้น Undervalued ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 66F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก BDMS CPALL CPN MINT
3) หุ้นที่คาดผลประกอบการดีต่อเนื่องไปใน 4Q66 (+YoY, +QoQ) เลือก AP AOT BCH CENTEL รวมทั้ง KCE ที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (+QoQ)
ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

CPALL มองเป็นหุ้น Undervalued ราคาปรับลงมาจนเข้าเขต Oversold โดยปัจจุบันซื้อขายที่ PER 66F ระดับ 30 เท่า (-1S.D. จาก PE เฉลี่ย 10 ปี) ขณะที่ 3Q66 คาดจะมีกำไรปกติเติบโต 11%YoY ดีสุดในกลุ่มพาณิชย์
PTTEP ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ตาม war premium ที่เกิดจากความไม่สงบในตะวันออกกลาง เป็น Upside สำหรับราคาขายเฉลี่ยใน 4Q66 ผู้บริหารคาดปริมาณขายใน 4Q66 คาดจะเพิ่มขึ้น 2-3% QoQ และคาดจะเพิ่มขึ้นต่อปีก 10% YoY ในปี 2567ขณะที่อัตรากำไรวัดจาก EBITDA margin คาดจะยืนสูงกว่า 70% แม้ต้นทุนต่อหน่วยจะสูงขึ้น

บทวิเคราะห์วันนี้

BAM – พรีวิว 3Q66: ยังอ่อนแอ; ปรับราคาเป้าหมายลดลง
LPN – 3Q66: กำไรตามคาด, เพิ่มขึ้น QoQ แต่ลดลง YoY
OR – พรีวิว 3Q66: คาดกำไรเพิ่มขึ้น QoQ

Slowing, waiting for US job report
Market today
The SET is expected to slow to avoid risk ahead of the US nonfarm payroll report on Friday and to reduce heat in the short-term technical signal. Upper bound is limited at resistances of 1,406 and 1,415, while supports are at 1,390 and 1,380.
Today’s highlights
• Today (8:00pm Thai time) the Hezbollah leader will announce the group’s stance on the Israel-Hamas war after saying that it would directly attack Israel if it did not meet the Nov 3 deadline for Israel stop attacking Gaza. • US initial jobless claims last week increased by 217k, higher than the 210k expected • BoE left interest rate unchanged at 5.25% as expected, the second time it has left rate unchanged 14 months of a hike. • Japan’s prime minister announced a ¥17trn stimulus package (US$4.07tn) to alleviate the effects of high inflation. • Apple’s 4Q23 profit grew 13%YoY, despite a 1% YoY contraction in revenue. iPhone sales grew 3%, while sales of the Mac fell 34%. • TAT forecasts Bt2.38tn in revenue generated from tourism in 2023, up 80% from 2019. Within this, 25-28mn foreign tourists will generate revenue of Bt1.6tn and 200mn Thai tourists will generate Bt800bn. • DPA reported deposits in Aug. There were 93.46mn protected depositors, up 3.37%, with Bt15.96mn in protected deposits, down 1.32%, the first contraction in 10 years, arising out of the economic slowdown and higher cost of living. • The Thai Condominium Association said the negatives of the Israel-Hamas war are a concern for real estate operators in 2024, especially condos for investment and rentals, compensating for the higher number of loan rejections.
Strategy today
Although the SET may recover on the grounds of expected recovery in China and a strong US economy, according to reported economic figures, upside is still limited as many negative factors loom: the situation in the Middle East, concerns about inflation, high bond yield, the Fed’s stance to keep interest rate high and at home, the start of 3Q23 earnings announcements of real sectors. Earlier, bank 3Q23 earnings were in line with market expectation (9M23 profit was 75% of the forecast for the whole year). Our strategy is selective buy.
Trading today
Weekly portfolio: Although the SET may recover, upside is still limited as the situation in the Middle East worsens and 3Q23 earning announcements are starting. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks expected to benefit from oil price if it rises or stays at this already high level in view of concerns that tension in the Middle East will escalate (upside of oil price US$5-10/bbl). Recommend trading on Brent between US$84-94/bbl – BCP, PTTEP and TOP. 2) Undervalued stocks whose prices have fallen into the oversold zone, with strong fundamentals and inexpensive valuation (PER and PBV 2023F below 5-year average) – BDMS, CPALL, CPN and MINT. 3) Stocks whose profit is expected to be good through 4Q23 (+YoY and +QoQ) – AP, AOT, BLA, BCH, CENTEL and KCE, which has already passed bottom (+QoQ). In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF GFPT and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).
Daily top picks
CPALL: The stock is undervalued, and price has moved into the oversold zone to trade at a 2023 PER of 30x (-1 S.D. from 10-yr historical PE), while 3Q23 core profit is expected to grow 11%YoY, the best in the sector. PTTEP: The company benefits from rising oil price with a war premium due to the conflict in the Middle East, which is upside for selling price in 4Q23. Management expects sales volume to grow 2-3% QoQ in 4Q23 and 10% in 2024, with EBITDA margin above 70%, despite higher unit cost.
Today’s reports
BAM – Preview 3Q23F: Still weak; cut TP LPN – 3Q23: Earnings in line, up QoQ but down YoY OR – Preview 3Q23F: Expect higher profit QoQ

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231103_T
PDF Click Daily231103_E