สวัสดีตอนเช้า - 4 ต.ค. 2566

ฟื้นจำกัด ไหลลงได้ต่อ

แนวโน้มตลาดวันนี้

SET ไหลลงต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยกดดันจากความกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งยังเป็นปัจจัยหลักกดดันดัชนีได้อยู่ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1440 และ 1430 จุด ตามลำดับ ด้านภาวะ oversold ทางเทคนิค ทำให้ดีดขึ้นสลับบางช่วง แต่ยังไม่แสดงสัญญาณกลับตัว โดยกรอบบนถูกจำกัดที่แนวต้าน 1455 จุด และจุดติดตามบริเวณ 1470 จุด หากขึ้นทะลุผ่านได้ เป็นสัญญาณบวก

ประเด็นสำคัญ

• ธปท. ระบุเงินบาทอ่อนค่าสุดในรอบ 11 เดือน ลดลง 6.75%YTD จากปัจจัยภายนอกโดยเฉพาะเงินดอลลาร์แข็งค่าหลังมีความเป็นไปได้ที่ Fed จะคง ดบ. นานกว่าที่คาดและ ศก. สหรัฐดีกว่า ปท. อื่นๆ
• สรท. จับตาการส่งออกไทย 4Q66 คาดการณ์ยังเผชิญความเสี่ยง โดยเฉพาะ ศก. โลกและคู่ค้าสำคัญของไทย พร้อมทั้งปรับเป้าการส่งออกปีนี้เป็นติดลบ 1.0-1.5%
• ครม.เห็นชอบตั้ง คกก. ดิจิทัล วอลเล็ต โดยมีนายกฯ เป็น ปธ. ประชุมนัดแรกสัปดาห์นี้ คาดรับเงิน 10,000 บาท เดือน ก.พ. 2567
• ก. พลังงานเตรียมหารือ ก. พาณิชย์ควบคุมค่าการตลาดน้ำมันทุกประเภทไม่เกิน 2 บ./ลิตร จากปัจจุบันค่าการตลาดน้ำมันเบนซินที่ 3-4 บ./ลิตร ด้าน สกนช. คาดปีนี้กองทุนน้ำมันฯ ติดลบ 1 แสนลบ. หลังอุดหนุนราคาขายดีเซลให้ไม่เกิน 30 บ./ลิตรถึงสิ้นปีนี้
• สมาคมผู้ส่งออกข้าวไทย กังวลเงินบาทอ่อนค่าทะลุ 37 บ./ดอลลาร์ ส่งผลเสียมากกว่าผลดี เนื่องจากกำลังซื้อตลาดโลกยังไม่ฟื้นตัว คาดปีนี้ส่งออกเหลือ 8 ล้านตัน ต่ำกว่าเป้าหมายที่ 8.5 ล้านตัน ส่วนปีหน้าคาดลดลงเหลือ 7-7.5 ล้านตัน
• สหรัฐรายงานตัวเลขการเปิดรับสมัครงาน (JOLTS) ส.ค. เพิ่มขึ้นกว่า 7 แสนตำแหน่ง สู่ระดับ 9.61 ล้านตำแหน่ง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ เม.ย. และสูงกว่าคาดที่ระดับ 8.8 ล้านตำแหน่ง
• การประชุม JMMC ของกลุ่ม OPEC+ ในวันนี้ คาดที่ประชุมจะมีมติคงนโยบายการผลิต ส่งผลให้ OPEC+ ปรับลดกำลังการผลิตรวม 3.66 ล้านบาร์เรล/วัน จนถึงสิ้นปี 2567

กลยุทธ์การลงทุน

แม้เดือน ต.ค. คาด SET จะเริ่มปรับตัวดีขึ้น จากคาดหวังมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายภาครัฐและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน อย่างไรก็ดีช่วงสั้นภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ไม่สดใสและการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐและยุโรปที่ยังมีแนวโน้มชะลอตัว คาดจะยังกดดันบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทยให้ฟื้นตัวช้าหรือปรับขึ้นได้ไม่แรงมากนัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : สัปดาห์นี้มอง SET ปรับลงแรง ถูกกดดันจากการอ่อนตัวของราคาน้ำมันและภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ไม่สดใส โดยล่าสุด World Bank ปรับลดคาดการณ์ GDP growth ประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (รวมทั้งไทย) ซึ่งกดดันบรรยากาศการลงทุนทำให้ SET Index ทำจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2564 ดังนั้นจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้
1) หุ้นเก็งกำไร มองเป็นโอกาสซื้อสะสมหุ้นที่ราคา Oversold และยังมีปัจจัยพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เนื่องจากคาดราคาหุ้นจะรีบาวด์ได้ดีหาก SET ฟื้นตัว เลือก CPALL TOP CPN BDMS MINT
2) หุ้นเก็งกำไรในธีมปิโตรดอลลาร์ จากกำลังซื้อตลาดตะวันออกกลางดีขึ้นตามราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น 10%QoQ ใน 3Q66 เลือก BH (ผู้ป่วยตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น)
3) หุ้นเก็งกำไรจากราคาน้ำมันที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูง เลือก PTTEP BCP ทั้งนี้จะเริ่มเพิ่มความระมัดระวังการเก็งกำไรหาก Brent เกิน 100 เหรียญสหรัฐ
4) หุ้นซื้อลงทุน โดยคาดผลการดำเนินงาน 3Q66 จะมีเติบโตดี และยังมีโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่องใน 4Q66 เลือก BCH HANA KCE AOT ERW KLINIQ
ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG มีต้นทุนน้ำตาลสูง) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Top picks

ADVANC 3Q66 คาดกำไรจะเพิ่มขึ้น QoQ และ YoY จากการแข่งขันในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจ FBB ที่ลดลงต่อเนื่องและฐานผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ความชัดเจนดีลควบรวมระหว่าง ADVANC และ 3BB คาดมีโอกาสนำไปสู่ภาพการแข่งขันธุรกิจ FBB ที่ลดลง
BCH 3Q66 คาดกำไรปกติจะปรับตัวดีขึ้น QoQ และทำจุดสูงสุดของปีนี้ใน 4Q66 แรงหนุนจากจำนวนผู้ป่วยคนไทยที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และรายได้จากบริการผู้ป่วยชาวต่างชาติที่เพิ่มขึ้น รวมทั้งมีการปรับค่าเหมาจ่ายรายหัวผู้ประกันตนเพิ่มขึ้น 10% ตั้งแต่วันที่ 1 พ.ค. 66

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – สัปดาห์ที่ดีขึ้นสำหรับผู้ผลิตที่ใช้แนฟทาเป็นวัตถุดิบ
TU – พรีวิว 3Q66: คาดกำไรยังอ่อนแอ

Limited recovery, continuing to fall
Market today
The SET continued falling, pressured by concerns over the Fed’s continued step up in interest rate, with supports at 1,440 and 1,430. On a technical basis the market is oversold, bringing some recovery, but it does not show a turning signal. The upper bound is limited at resistances of 1,455 and a following point at 1,470. A break above would be a good sign.
Today’s highlights
• The BoT says the baht is the weakest it has been in 11 months, down by 6.75%YTD from external factors, especially the appreciation of the dollar as there is a chance the Fed will keep interest rate higher for longer while the US economy us outperforming that of other countries. • TNSC sees 4Q23 exports as facing risks, especially from global and trading partner economies, and has now adjusted its 2023 export forecast to a contraction of 1.0-1.5%. • The cabinet set up a digital wallet committee, with the prime minister as chair. It will start discussions this week and still expects to distribute the Bt10,000 in Feb 2024. • The Ministry of Energy asked the Ministry of Commerce to keep all oil product marketing margins to no higher than Bt2/litre vs. the current gasoline marketing margin of Bt3-4/litre. OFFO expects the Oil Fund to run a deficit of Bt100bn as a result of keeping diesel price to no more than Bt30/litre until the end of this year. • The Thai Rice Exporters Association is concerned that a weakening in the baht to below Bt37/dollar will cause more harm than good as global purchasing power is not back on tract. It expects 2023 exports to reach 8.0mn tons, below the target of 8.5mn tons; the 2024 target is 7.0-7.5mn ton. • US job openings (JOLTS) in Aug added more than 700k to 9.61mn jobs, the highest since Apr and higher than the 8.8mn expected. • The JMMC meeting of OPEC+ today is expected to leave oil production unchanged, meaning OPEC+ will cut production by 3.66 MMbbl/day until the end of 2024.
Strategy today
Although the SET is expected to rise in October on expectation of clearer government policies and recovery of China’s economy, in the short term the world economy is dull while US and EU economic data are showing signs of slowing, pressuring the Thai stock market to slow and suppress a recovery. Our strategy is “selective buy”.
Trading today
Weekly portfolio: The SET is expected to improve but not drastically, as the overall dullness of the global economy will continue to pressure. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks: we suggest accumulating oversold stocks with good fundamentals and inexpensive valuation (2023F PER and PBV below 5-year average), whose prices will rebound with the SET – CPALL, TOP, CPN, BDMS and MINT. 2) Speculative stocks in the petrodollar theme that benefit from higher purchasing power in the Middle East as oil price rose 10% QoQ in 3Q23 – BH (more patients from the Middle East). 3) Speculative stocks as oil price stabilizes at a high level – PTTEP and BCP; caution is suggested for speculators if Brent exceeds US$100/bbl. 4) Stocks for investment whose 3Q23 profit is expected to grow with good momentum continuing in 4Q23 – BCH, HANA, KCE, AOT, ERW and KLINIQ. In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY) and Food & Agriculture (CPF and GFPT).
Daily top picks
ADVANC: 3Q23 profit is expected to grow QoQ and YoY from a steady easing in competition in the mobile phone and FBB businesses and a broader customer base. The ADVANC and 3BB merger is expected to lead to less FBB competition. BCH: Core profit is expected to improve QoQ, and reach this year’s peak in 4Q23, supported by a seasonal rise in the number of domestic patients, increasing revenue from foreign patients and the 10% increase in revenue per capita from social security since May 1, 2023.
Today’s reports
Petrochemicals – Better week for naphtha-based producers TU – Preview 3Q23F: Another lackluster quarter

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231004_T
PDF Click Daily231004_E