สวัสดีตอนเช้า - 19 ม.ค. 2567 ยังไม่มีสัญญาณกลับตัว

ประเด็นสำคัญ

• จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วของสหรัฐลดลงสู่ 1.87 แสนราย ต่ำสุดในรอบ 16 เดือน บ่งชี้ตลาดแรงงานสหรัฐยังแข็งแกร่ง อาจทำให้ Fed ตรึง ดบ. ระดับสูงนานกว่าที่คาด
• EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐลดลง 2.5 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว มากกว่าตลาดคาด ขณะที่ IEA และกลุ่มโอเปกคาดการณ์ว่าอุปสงค์น้ำมันในตลาดโลกจะปรับตัวสูงขึ้นในปีนี้
• ราฟาเอล บอสติก ประธาน Fed สาขาแอตแลนตา คาด Fed จะเริ่มปรับลด ดบ. ใน 3Q67 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อกำลังกลับสู่เป้าหมายของ Fed ที่ระดับ 2%
• Maersk คาดการขนส่งในทะเลแดงหยุดชะงัก 2-3 เดือน หลังสหรัฐโจมตีฐานที่มั่นกบฏฮูตีในเยเมนระลอกใหม่ ทางด้าน สรท. ระบุหากสถานการณ์ยืดเยื้ออาจทำให้ค่าระวางเพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะเส้นทางไทยไปยุโรปอาจสูงถึง 3,000-5,000 ดอลลาร์ต่อตู้ ผู้ประกอบการจำต้องแบกต้นทุนเพิ่มเพราะขึ้นราคาสินค้าไม่ได้
• ธปท. ระบุเร่งเดินหน้าตั้ง Virtual Bank โดยส่งร่างหลักเกณฑ์การจัดตั้ง ธ. ไร้สาขาให้ ก. คลังพิจารณา คาด 1Q67 ออกประกาศคุณสมบัติและเปิดรับสมัครผู้ให้บริการได้ และจะเริ่มให้บริการได้ภายในปี 2569 เอื้อ ปชช. เข้าถึงบริการทางการเงินทั่วถึง
• ก. อุตสาหกรรมระบุสำรวจพบแร่ลิเทียม 14.8 ล้านตัน สูงสุดเป็นอันดับ 3 ของโลก (รองจากโบลิเวียและอาร์เจนตินา) ซึ่งเป็นแร่หลักในการผลิตแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า 100% หนุนไทยเดินหน้าเป็นศูนย์กลาง-ฐานการผลิตแบตเตอรี่ EV ในภูมิภาค

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นตลาดหุ้นไทยจะได้รับแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก ทั้งตัวเลขเศรษฐกิจจีน (GDP 4Q66) ออกมายังไม่สดใส รวมทั้งความไม่แน่นอนในเรื่องการลดดอกเบี้ยของเฟด อย่างไรก็ดี ความคาดหวังเชิงบวกต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนคาดจะช่วยลดแรงกดดันลงได้บ้าง ภายใต้ในประเทศที่ยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ๆ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้นมอง SET จะได้รับแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ออกมายังไม่สดใส รวมทั้งความไม่แน่นอนในเรื่องการลดดอกเบี้ยของเฟด แต่ยังมีความคาดหวังเชิงบวกต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนช่วยลดแรงกดดันลงได้บ้าง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยบวกเฉพาะ ดังนี้
1) หุ้นที่ราคายัง Laggard โดยตั้งแต่ต้นปี 2566-ปัจจุบัน ราคาหุ้นมีการปรับตัวลงแรงกว่า SET จนทำให้ PER และ PBV ปี 2567 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ขณะที่ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มเติบโตได้ดีในปี 2567 และยังมี Upside น่าสนใจ เลือก AOT BEM HMPRO GULF ZEN
2) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากโครงการ Easy e-Receipt ลดหย่อนภาษีไม่เกิน 5 หมื่นบาท เริ่มในวันที่ 1 ม.ค. – 15 ก.พ. 2567 ได้แก่ CRC MINT ADVANC
3) นักลงทุนที่ต้องการลงทุนในหุ้นที่มีศักยภาพในการจ่ายปันผลดี โดยคาดให้ Div. Yield (หลังหักจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว) จากกำไรปี 2566 สูงเกิน 5% และคาดจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในช่วงเดือน เม.ย.-พ.ค. 67 เลือก AP TISCO KTB
ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

TOP 4Q66 คาดกำไรสุทธิ 2.7 พันลบ. ดีขึ้นมาก YoY หนุนปี 2566 กำไรสุทธิจะดีกว่าตลาดและเราคาด แนวโน้มกำไรปี 2567 ยังแข็งแกร่ง หนุนจาก market GRM และส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ PX ที่ดี อีกทั้ง Valuation ปัจจุบัน PBV ปี 67 ที่ 0.6x (-1.6SD ค่าเฉลี่ย 5 ปี) คาด Div. Yield ราว 6%
HANA คาดได้ sentiment บวกจากหุ้นกลุ่ม Tech ในตลาดโลก หลังงบฯ TSMC ดีกว่าคาด ส่วนปี 67 คาดผลประกอบการ HANA ปรับตัวดีขึ้น หลังมีการเร่งลงทุนในธุรกิจใหม่อย่าง Silicon Carbide และการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อของ RFID tag ทั้งนี้แนะนำราคาเข้าซื้อเก็งกำไรไม่เกิน 50 บ.

บทวิเคราะห์วันนี้

BAY – 4Q66: กำไรต่ำกว่าคาดเล็กน้อยเพราะตั้ง ECL เพิ่มขึ้นมาก
BBL – 4Q66: ต่ำกว่าคาดเพราะกำไรพิเศษและ opex; ลดราคาเป้าหมาย
BTS – เผชิญแรงต้านในระยะสั้น
TOP – พรีวิว 4Q66: ยังคงมีกำไร

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240119_T

Market today

The SET had a short recovery but did not show signs of recovery, while still lacking a catalyst, limiting any recovery, with resistances at 1387 and 1402. The SET still has downside with supports at 1370 and 1360.

Today’s highlights

• Initial jobless claims in the US last week fell to 187,000, a 16-month low, indicating a strong US labor market. This could lead the Fed to keep interest rates high longer than expected.
• The EIA reported a fall in crude oil stocks of 2.5mn bbl last week, more than the market expected. The IEA and OPEC predict global oil demand will rise this year.
• Rafael Bostic, President of the Atlanta Fed, expects the Fed to start reducing interest rates in 3Q24, as inflation rates are returning to the Fed's target of 2%.
• Maersk anticipates disruptions in Red Sea shipping for 2-3 months following the latest US strike on Houthi bases in Yemen. The FTI notes that prolonged tension may raise freight rates, especially on the Thailand-Europe route, potentially to US$3,000-5,000 per container. This could lead to increased operational costs for businesses, without the ability to pass these costs onto product prices.
• The BOT is fast-tracking the establishment of Virtual Banks and has submitted the draft regulations for branchless banking to the Ministry of Finance for review. They expect to announce eligibility criteria and begin accepting applications in 1Q24, with services commencing by 2026. Virtual banks are hoped to make banking more accessible.
• The Ministry of Industry reports the discovery of 14.8mn tons of lithium, ranking third globally (after Bolivia and Argentina). Lithium is a key element in manufacturing EV batteries, supporting Thailand's ambition to become a regional center and production base for EV batteries.

Strategy today

In the short term the Thai stock market is expected to be pressured by external factors, including gloomy economic figures from China’s 4Q23 GDP and US retail sales and existing home sales. However, there are hopes for stimulus packages in China and a cut in interest rate by the Fed that may reduce pressure somewhat; the market lacks new domestic catalysts. Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be pressured by gloomy China and US economic figures, although there are hopes for stimulus packages in China and a cut in interest rate by the Fed, which may reduce the pressure. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers:
1) Stocks whose prices are still laggard and have underperformed the SET since the beginning of 2023, resulting in a 2024 PER and PBV lower than 5-year average, with good profit expected in 2024 and interesting upside to prices – AOT, BEM, HMPRO, GULF and ZEN.
2) Stocks benefiting from the Easy e-Receipt measure allowing a personal income tax deduction on purchases of up to Bt50,000 between Jan 1–Feb 15, 2024 – CRC, MINT and ADVANC.
3) For investors who want to play on dividend yield of above 5% on 2023 profit (after interim dividend) and XD between Apr-May 2024 – AP, TISCO and KTB.
In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).

Daily top picks

TOP: 4Q23 profit is expected to be Bt2.7bn, growing YoY, pushing 2023 profit up to beat market and INVX estimates. 2024 profit will continue strong, supported by good GRM and PX product spread. Current valuation of PBV24 is 0.6x (-1.6 S.D. from 5-year average) and dividend yield is expected at ~6%.
HANA: The stock benefits from positive sentiment toward global tech stocks after TSMC earnings beat estimates. HANA’s 2024 results are expected to improve due to accelerated investment in the new silicon carbide business and increasing orders for RFID tags. Recommend buying for trading at not above Bt50/share.

Today’s reports

BAY – 4Q23: Slight miss with a sharp hike in ECL
BBL – 4Q23: Miss on gains and opex; cut TP
BTS – Facing near-term headwinds
TOP – Preview 4Q23F: Still in the black

Click here to read and/or download Daily240119_E