สวัสดีตอนเช้า - 6 ธ.ค. 2567

แกว่งในกรอบ หากผ่าน 1460 ไปต่อ

SET ในช่วงสั้นมองแกว่งในกรอบระหว่าง 1440-1460 จุด ส่วนภาพรวมยังมีสัญญาณต่อภาพการไต่ระดับ โดยจุดติดตามอยู่ที่กรอบบน 1460 จุด หากขึ้นทะลุผ่านได้ จะเป็นสัญญาณบวกต่อ และมีแนวต้านถัดไปที่ 1470 จุด ปัจจัยหนุนจากเม็ดเงินกองทุนประหยัดภาษี และดอลลาร์อ่อน บาทแข็ง เป็นบวกต่อ fund flow ประเด็นสำคัญ วันนี้ ติดตามตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐ

ประเด็นสำคัญ

• โอเปกพลัสมีมติเลื่อนการเพิ่มกำลังผลิตน้ำมันออกไป 3 เดือนถึง เม.ย. 68 และขยายเวลายกเลิกมาตรการลดกำลังผลิตออกไปอีก 1 ปีถึงสิ้นปี 2569 จากอุปสงค์ที่ซบเซา แต่ ปท. นอกกลุ่มฯ กลับมีการผลิตพุ่งสูง
• ปธ. เฟดเผย ศก. สหรัฐขณะนี้แข็งแกร่งมากกว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้ในเดือน ก.ย. ซึ่งเป็นเดือนที่เฟดเริ่มปรับลด ดบ. พร้อมกับส่งสัญญาณถึงการปรับลด ดบ. อย่างค่อยเป็นค่อยไปในอนาคต
• ททท. คาดการท่องเที่ยวในปี 68 ดีขึ้น หนุนจากนโยบายกระตุ้น ศก. และการท่องเที่ยว คาด นทท. ต่างชาติจะมาไทยแตะ 40 ล้านคนเป็นครั้งแรก ตามนโยบาย รมว.ท่องเที่ยว สูงกว่าเป้าที่ ททท. ตั้งไว้ที่ 39.5 ล้านคน
• บอร์ดอีวีอนุมัติมาตรการลดภาษีหนุน HEV-MHEV ที่ผลิตใน ปท. หนุนการเปลี่ยนผ่านสู่ยานยนต์ไฟฟ้า และปรับปรุงเงื่อนไขมาตรการ EV3 ปลดล็อกเวลาผลิตชดเชยหลังยอดขายชะลอ
• กกร. เผย ม.หอการค้าไทยประเมินความเสียหายน้ำท่วมในพื้นที่ภาคเหนือและภาคตะวันออกเฉียงเหนือเดือน ก.ย. 67 อยู่ที่ 7.5 หมื่นลบ. คิดเป็น 0.5% ของ GDP ส่วนน้ำท่วมภาคใต้อาจมีมูลค่าความเสียหาย 0.5-1 พันลบ. คิดเป็น 0.03-0.06% ของ GDP
• รมว.คลัง, ผู้ว่า ธปท. และ ผบห. สถาบันการเงิน จะแถลงมาตรการแก้หนี้ของธนาคารพาณิชย์ ในส่วนของหนี้บ้าน หนี้รถยนต์ และหนี้ SMEs ในวันที่ 11 ธ.ค.นี้ เพื่อช่วยบรรเทาความเดือดร้อนให้กับลูกหนี้
• สนค.เผยเงินเฟ้อทั่วไป พ.ย.67 เพิ่มขึ้น 0.95%YoY ขยายตัวมากสุดในรอบ 3 เดือน แต่หดตัว 0.13%MoM ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐาน พ.ย .67 สูงขึ้น 0.80%YoY เร่งตัวขึ้นเล็กน้อยจาก ต.ค. 67 ที่สูงขึ้น 0.77%YoY

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะยังเคลื่อนไหวในลักษณะ Sideways ในกรอบ โดยมีแนวรับเชิงจิตวิทยาที่บริเวณ 1400 จุด และตลาดจะมีการรีบาวน์เป็นระยะๆ เป็นผลสืบเนื่องจากปัจจัยต่างประเทศยังค่อนข้างจำกัด โดยตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มทรงตัว ขณะที่ภาคการค้าระหว่างประเทศของจีนยังมีแนวโน้มได้รับแรงกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ และการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ส่วนปัจจัยในประเทศยังไม่มีประเด็นใหม่ๆ เข้ามาช่วยกระตุ้นบรรยากาศการลงทุน และยังติดตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของภาครัฐ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideways โดย Fund Flow ยังมีแนวโน้มไหลออกจาก EM หลังกังวลนโยบายกีดกันทางการค้าและในประเทศยังไร้ปัจจัยหนุนใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัวและ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นการบริโภคและท่องเที่ยว แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL CPAXT CRC HMPRO TNP) และท่องเที่ยว (AWC AOT MINT)
2. หุ้น Earning Play ซึ่งมองมีโมเมนตัมกำไร 4Q67 จะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งเราแนะนำ Outperform เลือก GULF OSP AMATA AU TIDLOR BCP
3. หุ้นที่จ่ายปันผลสูงและคาดได้อานิสงส์จากการเป็นเป้าหมายสะสมของกองทุนวายุภักษ์และกองทุนลดหย่อนภาษี แนะนำหุ้น SET100 ที่คาดให้ Div. Yield ขั้นต่ำปีละ 3.5%, มี ESG Rating และ CG สูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตได้ในปี 2025 เลือก BBL ADVANC HMPRO
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรหุ้นที่คาดมีโอกาสเข้าคำนวณ SET50 ใน 1H68 BANPU CCET COM7 SAWAD รวมทั้งหุ้นที่ได้อานิสงส์จากสถานการณ์น้ำท่วมภาคใต้ แนะนำ HMPRO CPALL และ TASCO ขณะที่ระมัดระวังการลงทุนหุ้นกลุ่มการแพทย์, ยานยนต์ และวัสดุก่อสร้างที่กำไร 4Q67 มีโมเมนตัมอ่อนแอ

Daily top picks

AOT : เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของเราในกลุ่มท่องเที่ยว โดยกำไรจะมีแนวโน้มเติบโตสดใสตามจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้น โดยปี FY2568 คาดกำไรจะเติบโต 18%YoY อิงจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศที่ 84 ล้านคน เติบโต 15%YoY ซึ่ง 1QFY68 คาดกำไรจะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากเข้าสู่ High Season ของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทย

BBL : เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มธนาคาร โดยมองมีปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นจาก 1) valuation ถูกที่สุด 2) ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำที่สุด และ 3) สินเชื่อมีแนวโน้มเติบโตสูงที่สุด โดยคาดสินเชื่อจะฟื้นตัวเติบโตได้ดีใน 4Q67 ซึ่งล่าสุด ต.ค. สินเชื่อเติบโตแข็งแกร่งที่สุดที่ 1.4%MoM แรงหนุนจากสินเชื่อกิจการต่างประเทศและสินเชื่อลูกค้าธุรกิจรายใหญ่

Moving in range, potential upside above 1460

The SET Index moved sideways within the 1440-1460 range. If the index breaks through 1460, it will be a positive signal with the next target at 1470 points. Key factors include tax savings funds and a stronger baht against the dollar, which are positive for fund flows. Important to watch today is US non-farm payroll data.

Today’s highlights

• OPEC+ has decided to postpone increasing oil production by three months to April 2025 and extend the period of reducing production cuts by another year to the end of 2026.
• Fed officials say the US economy is stronger than they expected in September, when the Fed began cutting interest rates. They also signaled a gradual rate cut in the future.
• The TAT expects tourism to improve in 2025, supported by government economic and tourism stimulus. Foreign tourist arrivals are expected to exceed 40mn for the first time, above TAT's target of 39.5mn.
• The EV Board has approved measures to reduce taxes on HEV-MHEV vehicles produced in Thailand, supporting the transition to electric vehicles and improving the conditions of the EV3 measure to unlock production time after sales slowed down.
• The FTI estimates that the damage from flooding in the northern and northeastern regions in Sep 2024 at Bt75bn, accounting for 0.5% of GDP. The damage from flooding in the south may be Bt0.5-1 bn, accounting for 0.03-0.06% of GDP.
• The Finance Minister, Bank of Thailand Governor, and representatives from financial institutions will announce measures to address commercial bank debt, including home loans, car loans and SME loans on December 11, to help alleviate the burden on borrowers.
• The Commerce Ministry reports that headline inflation in November 2024 increased by 0.95% YoY, the highest in three months, but contracted by 0.13% MoM. Core inflation in November 2024 increased by 0.80% YoY, slightly accelerating from 0.77% YoY in October 2024.

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways with psychological support at 1400. There may be some rebounds arising out of limited effects from external factors, stable US economic figures, with China’s trading expected to be pressured by concerns of tariffs and a slowdown in the global economy. Domestically, there is no new catalyst to stimulate investment, other than hopes for additional stimulus packages from the government. Our strategy is “selective buy”.

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways as funds are likely to flow out from EMs on concerns over a possible trade war, while at home there is no new catalyst. We recommend “Selective Buy” with three main themes and one trading idea:

• Stocks expected to benefit from consumption and tourism stimulus and household debt relief measures. Recommend Commerce (CPALL, CPAXT, CRC, HMPRO and TNP) and Tourism (AWC, AOT and MINT).
• Earnings plays: Stocks whose 4Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, and which we tag Outperform – GULF, OSP, AMATA, AU, TIDLOR and BCP.
• Stocks with high dividend yield and expected to be targets of the Vayupak and tax-deductible funds (SSF, RMF and ThaiESG) and with following characteristics: dividend yield of at least 3.5%, high SETESG ratings and high CG and earnings expected to grow - BBL, ADVANC and HMPRO
• Trading Idea: investors who can accept high risk may speculate on stocks likely to be included in SET50 in 1H25 – BANPU, CCET, COM7 and SAWAD, and stocks expected to benefit from the floods in the South – HMPRO, CPALL and TASCO. Be cautious in trading in Healthcare, Automotive and Construction Materials, where 4Q24 earnings are looking weaker.

Daily top picks

AOT: One of our top picks in the tourism sector, with strong profit growth in line with the increase in international passenger traffic. In FY2025, profit is expected to grow 18% YoY based on international passenger traffic of 84mn, a 15% YoY increase. 1QFY25 profit is expected to grow both YoY and QoQ as the Thai tourism industry enters the high season.

BBL: A top pick in the banking sector, with price catalysts from: 1) the lowest valuation, 2) the lowest asset quality risk and 3) the highest loan growth potential. Loans are expected to recover and grow well in 4Q24. In October, loans grew strongly at 1.4% MoM, driven by foreign business loans and large corporate loans.

Download PDF Click >Daily241206_E.pdf