สวัสดีตอนเช้า - 7 ม.ค. 2568

เผชิญแต่ปัจจัยลบ ขาดปัจจัยหนุน

ประเด็นสำคัญ

• กระทรวงพาณิชย์เผยเงินเฟ้อทั่วไป ธ.ค. 67 เพิ่มขึ้น 1.23%YoY เป็นบวกต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 9 ปัจจัยหลักมาจากการสูงขึ้นของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง รวมทั้งราคาสินค้าในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม ส่งผลให้เงินเฟ้อปี 2567 เพิ่มขึ้น 0.4% ซึ่งเป็นไปตามเป้าหมายที่คาดไว้
• ธปท. มองปี 2568 ภาพเศรษฐกิจไทยยังฟื้นตัวได้ตามศักยภาพแต่อาจไม่เท่าเทียมกันในบางจุดในรูปแบบ K-shape ขณะที่มีความไม่แน่นอนสูง และมองนโยบายการเงินที่ดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.25% เป็นระดับที่สอดคล้องกับศักยภาพเศรษฐกิจในตอนนี้
• ธปท. เผยความคืบหน้าของโครงการแก้หนี้ภาคครัวเรือนระยะที่ 2 สำหรับกลุ่มผู้ประกอบการกลุ่มธุรกิจนอนแบงก์ ว่าขณะนี้อยู่ระหว่างหารือในรายละเอียด เงื่อนไข คุณสมบัติของผู้ที่จะสามารถเข้าร่วมโครงการ รวมถึงมูลหนี้ด้วย ซึ่งคาดจะเห็นความชัดเจน 1Q68
• กทพ. เผยปีนี้จะผลักดัน 2 โครงการลงทุนเข้าสู่ ครม. พิจารณาเพื่อเปิดประกวดราคาภายในปีนี้ โดยมีวงเงินลงทุนรวมกว่า 3 หมื่นลบ. ได้แก่ ทางด่วนขั้นที่ 3 สายเหนือ ตอน N2 ช่วงถนนประเสริฐมนูกิจ-ถนนวงแหวนรอบนอกกรุงเทพฯ และทางพิเศษสายกระทู้-ป่าตอง
• รัฐบาลเผยแผนลดค่าไฟ 3.70 บาท สร้างความเชื่อมั่นให้ประชาชน ด้านนายกฯ เตรียมหารือหน่วยงานรัฐและเอกชน พิจารณาลดค่าไฟฟ้า 4 แนวทาง ไม่ต่อ Adder ที่จะทยอยครบสัญญา ยืดเวลาใช้หนี้ค่า Ft ให้ กฟผ. พร้อมทั้งขอผู้ผลิตไฟฟ้าลดกำไรลง
• นายกฯ ญี่ปุ่นเตือนว่าอาจมีผลกระทบที่ตามมาหลังปธน. ไบเดนขวางข้อตกลวงซื้อกิจการ US Steel Corp ของบริษัท Nippon Steel ซึ่งเตรียมยื่นฟ้องต่อการตัดสินใจดังกล่าวของรัฐบาลสหรัฐฯ ในครั้งนี้

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ 1370-1410 จุด แม้คาดตัวเลขเศรษฐกิจจีนจะมีสัญญาณฟื้นตัวและเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง แต่คาดนักลงทุนยังรอติดตามนโยบายการค้าของว่าที่ปธน. สหรัฐฯ ซึ่งจะเข้าพิธีสาบาบานตนรับตำแหน่งในวันที่ 20 ม.ค. นี้ ขณะที่ปัจจัยในประเทศค่อนข้างผสม จากความคาดหวังเชิงบวกที่มีต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ออกมาและจะมีผลบังคับในช่วงต้นปีนี้ แต่อาจถูกบั่นทอนจากการขาดปัจจัยสนับสนุนใหม่และยังมีความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเมืองในประเทศเป็นความเสี่ยงที่กดดันให้ Fund Flow ยังมีโอกาสไหลกลับเข้ามาตลาดหุ้นไทยค่อนข้างจำกัด อีกทั้งยังมีแรงขายกดดันจากเม็ดเงินโครงการกองทุน LTF ที่ครบกำหนด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์หลังขาดปัจจัยหนุนใหม่ โดยรอติดตามเสถียรภาพทางการเมืองในประเทศและนโยบายการค้าของว่าที่ปธน. สหรัฐฯ และมีแรงขายกดดันจากเม็ดเงินโครงการกองทุน LTF ที่ครบกำหนด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากรัฐออกมาตรการกระตุ้นการบริโภค โดยนำค่าซื้อสินค้ามาลดหย่อนภาษี (Easy E-Receipt) ในช่วง 16 ม.ค.-28 ก.พ. 68 และแจกเงินหมื่นเฟส 2 ในช่วงเทศกาลตรุษจีน แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CRC HMPRO CPALL TNP) กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (CBG OSP) และกลุ่มท่องเที่ยว (MINT)
2. นักลงทุนที่ต้องการหุ้นปันผลสูงซึ่งคาดจะมีเงินปันผลจ่ายที่เหลือจากกำไรปี 2567 คิดเป็น Div. Yield เกิน 3% เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนภายใต้ภาวะตลาดหุ้นไทยที่ยังรอคอยปัจจัยชี้นำใหม่ๆ และยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง อีกทั้งปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตได้ แนะนำ AP KTB BBL PTT
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับขึ้นสะท้อนโมเมนตัมกำไร 4Q67 ที่คาดจะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีศักยภาพการจ่ายปันผลได้สม่ำเสมอ เลือก OSP AMATA AU TIDLOR BCP
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรหุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน แนะนำ IVL PTTGC

Daily top picks

KTB: มองเป็นหุ้นปันผลสูงซึ่งสามารถสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนภายใต้ภาวะตลาดหุ้นไทยที่ยังรอคอยปัจจัยชี้นำใหม่ๆ โดยคาดมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2567 หุ้นละ 1.06 บาท (จ่ายปีละครั้ง) คิดเป็น Div. Yield สูงปีละ 4.9% ขณะที่ 4Q67 คาดกำไรจะเติบโต 50%YoY สูงสุดในกลุ่มธนาคาร

CPALL: 4Q67 คาดจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ โดยเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากเข้าสู่ High Season และยอดขายสาขาเดิมยังเติบโตแข็งแกร่ง อีกทั้งมาร์จิ้นยังกว้างขึ้นต่อเนื่องจากกมียอดขายสินค้ามาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น ขณะที่มาตรการกระตุ้นศก. เพิ่มเติมของรัฐบาลและการปรับลดดอกเบี้ยจะเพิ่ม Upside ให้กับประมาณการ

Face negatives, lacks catalyst

An issue about a cut in electricity price yesterday pressured Utilities and the index, with pressure expected to ease today. The market also faces a weaker baht, leading to outflows and no catalyst, limiting index recovery to around resistance between 1380-1390; supports are at 1367 and previous low of 1360. A break below this would open more downside.

Today’s highlights

• The Ministry of Commerce reports an increase in December 2024 inflation of 1.23%YoY, the ninth month of growth, pushed up by rising fuel prices and food and beverage costs. This gave a 2024 inflation rise of 0.4%YoY, meeting the target projection.
• The BoT expects Thailand’s economy to continue to recover in 2025 but may show a K-shaped recovery pattern with uneven growth in some sectors. High uncertainty remains, and it sees the current policy rate of 2.25% appropriate for the current economic potential.
• The BoT has updated Phase 2 of the household debt resolution program for non-bank business operators, saying it is now holding discussions regarding details, conditions, qualifications for participants and debt amounts. Clarity is expected in 1Q25.
• The Expressway Authority of Thailand plans to push two investment projects for Cabinet approval this year for bidding, with total investment exceeding Bt30bn. Projects include Stage 3 Northern Expressway Section N2 (Prasert Manukit Road - Bangkok Outer Ring Road) and Kathu-Patong Expressway.
• The government announced plans to reduce electricity costs by Bt3.70 to build public confidence. The PM will discuss this with public and private sectors, and is looking at several approaches that include discontinuing adder contracts upon expiration, extending the Ft cost repayment period for EGAT and requesting power producers to reduce profit margins.
• Japan’s PM warns of potential consequences after President Biden blocked Nippon Steel's acquisition of US Steel Corp. The company is preparing to file a lawsuit against this US government decision.

Strategy today

In the short term, the SET is expected to move sideways between 1370-1410. Although Chinese economic figures are expected to recover, and the US economy is still strong, investors are waiting for Trump’s trade policies after he is inaugurated on Jan 20. Domestic factors are mixed on expectation of stimulus, which will be gradually released and start to show some results from the beginning of the year. However, the market may be pressured by the lack of any new catalyst and concerns over political stability, which may impact the direction of fund flows, while there is also selling of matured LTFs. Investment strategy is "Selective Buy".

Trading today

In the short term, the SET is expected to move sideways with no new catalyst, watching for political stability and Trump’s trade policies, while selling of matured LTFs will pressure fund flow. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and one short-term trading idea:

• Stocks benefiting from government consumption stimulus, Easy e-Receipt, running from Jan 16 to Feb 28, and a Bt10,000 handout around Chinese New Year: Commerce (CRC, HMPRO, CPALL and TNP), Consumption (CBG and OSP) and Tourism (MINT).
• As an attraction to investors wishing to generate cash flow for their portfolios: stocks offering high dividend yield of over 3% on 2024 earnings, with strong balance sheets and continued growth in 2025 – AP, KTB, BBL and PTT.
• Earnings plays: Stocks where 4Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ and who regularly pay dividends – OSP, AMATA, AU, TIDLOR and BCP.
• Trading idea for high-risk investors: stocks expected to benefit from China’s government stimulus – IVL and PTTGC.

Daily top picks

KTB: High dividend stock able to generate cash for portfolios while the stock market waits for a new catalyst. Dividend on 2024 is expected to be Bt1.06/share (paid once per year), giving yield of 4.9%. 4Q24 profit is expected to grow 50%YoY, the highest in the banking sector.

CPALL: 4Q24 is expected to be the best quarter of the year, growing YoY and QoQ from high season, strong same-store sales growth and higher margin driven by high-margin products. Additional stimulus and interest rate cut will increase upside to estimates.

Download PDF Click > Daily250107_E.pdf