สวัสดีตอนเช้า - 10 มี.ค. 2568

แกว่งในกรอบ รอดูปัจจัยใหม่

ประเด็นสำคัญ

• จีนเผย CPI ก.พ. ลดลง 0.7%YoY ลดลงสูงกว่าตลาดคาด และ PPI ก.พ. ที่ลดลง 2.2%YoY สะท้อนภาวะเงินฝืดในจีนที่ยังคงมีอยู่ ส่วนสหรัฐฯ เผยการจ้างงานนอกภาคเกษตร ก.พ. เพิ่มขึ้น 1.51 แสนตำแหน่ง ต่ำกว่าตลาดคาดไว้ และอัตราว่างงานปรับขึ้นสู่ 4.1%
• Nasdaq มีแผนที่จะทำให้มีการซื้อขายหลักทรัพย์ตลอด 24 ชั่วโมงในช่วง 5 วันทำการ คาดจะสามารถเริ่มปฏิบัติได้ใน 2H69 หากได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและโครงสร้างพื้นฐานมีความพร้อม
• วันนี้ติดตามประชุมบอร์ดกระตุ้นเศรษฐกิจ คาดจะมีการพิจารณาดิจิทัลวอลเล็ตเฟส 3 วงเงิน 1.75 แสนลบ., หยุดแรงขายกองทุนรวม LTF พร้อมเพิ่มลดหย่อน Thai ESG เป็น 6 แสนบาท, ผ่อนเกณฑ์ LTV ซื้อบ้านหลังที่ 2 และเล็งต่ออายุลดค่าธรรมเนียมโอน-จดจำนอง
• ประธาน ตลท. เผยภายใน 3-6 เดือนนี้จะมีมาตรการที่ชัดเจนออกมาสำหรับฟื้นความเชื่อมั่นตลาดทุน เช่น แก้กฎหมาย, ออมหุ้นระยะยาว (TISA), โครงการ Jump+, ซื้อหุ้นคืน, ลดเกณฑ์เข้าจดทะเบียน-สิทธิทางภาษีสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก-Startup และเพิ่มสินค้า New Economyนายกฯ, รมว.คลัง, ก.ล.ต. และ ตลท. หารือร่วมกันเพื่อหามาตรการเพื่อดัน GDP เติบโต 3.5% คาดใน มี.ค. จะมีความชัดเจนของมาตรการ
• พาณิชย์เผยเงินเฟ้อไทย ก.พ. ขยายตัว 1.08%YoY จากราคาที่สูงขึ้นของอาหาร ดีเซล และไฟฟ้า และคาดเงินเฟ้อ มี.ค. จะใกล้เคียงกับ ก.พ. ขณะที่เงินเฟ้อเฉลี่ยใน 2Q68 จะขยายตัวเพียง 0.5% จากฐานที่สูง
• รมว. คมนาคมเตรียมเสนอโครงการบ้านเพื่อคนไทยเข้าสู่ ครม. ขออนุมัติการก่อสร้างใน 4 พื้นที่และเสนอสานต่อเฟสที่ 2 เพื่อตอบรับความต้องการ ตั้งเป้าขยายต่อเนื่องและสร้างที่อยู่อาศัย 1 แสนยูนิต

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีสัญญาณฟื้นตัวบ้าง โดยคาดว่าจะมีแรงหนุนจากปัจจัยภายนอก เช่น สหรัฐฯ อาจเลื่อนเก็บภาษีนำเข้าบางรายการจากเม็กซิโกและแคนาดา ขณะที่ยังมีความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนหลังการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติจีน นอกจากนี้เงินเฟ้อจีนและสหรัฐฯ คาดยังไม่เปลี่ยนแนวโน้มซึ่งเป็นผลจากกำลังซื้อที่ชะลอตัวและราคาพลังงานที่ลดลง และน่าจะทำให้เฟดยังไม่เปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายการเงิน ส่วนปัจจัยในประเทศยังติดตามเสถียรภาพทางการเมือง การออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของรัฐ การฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวจีนใน เม.ย. และเงื่อนไขของการโอนย้ายเม็ดเงินกองทุน LTF เป็น ThaiESGX ซึ่งจะทำให้ตลาดมีแรงขายลดลง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีสัญญาณฟื้นตัวได้บ้าง หนุนจากความคาดหวังจากปัจจัยภายนอกและรัฐบาลไทยมีแผนออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้
1. หุ้น Undervalued สำหรับลงทุน เลือกหุ้น SET100 ที่คาดเป็นเป้าหมายกองทุน โดย 1) กำไรปี 2568 คาดเติบโต YoY 2) ฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีความสามารถการจ่ายดอกเบี้ยสูง (Int. Cov. Ratio > 1) 3) Valuation ไม่แพง PER และ PBV 2568F ระดับต่ำกว่า -1SD 4) ศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ คาด Div. Yield อย่างน้อย 2% และ 5) SETESG Rating ระดับ A-AAA แนะนำ CPALL BDMS MTC MINT BTG
2. หุ้นปันผลคุณภาพดี โดย 1) สถิติจ่ายปันผลต่อเนื่องอย่างน้อย 20 ปี และ SETESG Rating ระดับ A-AAA 2) คาดจ่ายเงินปันผลจากกำไรปี 2567 หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว ยังให้ Div. Yield เกิน 4% และ Div. Payout Ratio มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นหรือทรงตัว และ 3) ผลประกอบการปี 2568 ยังแข็งแกร่งและยังมี Upside เกิน 15% แนะนำ AP KTB BBL PTT SPALI KBANK
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนกำไร 1Q68 ที่คาดจะเติบโต YoY และ QoQ และมีศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ เลือก ADVANC TRUE AMATA TIDLOR MTC AU HTC
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ แนะนำเก็งกำไรสำหรับหุ้นที่คาดได้ Sentiment บวกจากงาน Opp. Day ซึ่งคาดจะมีโทนประชุมเป็นบวกในสัปดาห์นี้และเราดูแลอยู่อย่าง AU TIDLOR BTG PTG

Daily top picks

‎BTG: มองมีปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นจากโมเมนตัมกำไรที่เป็นขาขึ้น ราคาสุกรไทย 1Q68TD เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง (+18% YoY, +8% QoQ) ซึ่งเป็นผลมาจากอุปทานที่ตึงตัวขึ้นจากมาตรการควบคุมการผลิตสุกรของรัฐบาลก่อนหน้านี้ และการแพร่ระบาดของโรค ASF ในช่วงปลาย 3Q67 ถึงต้น 4Q67 ท่ามกลางต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง

ADVANC: มองเป็นหุ้น Defensive ซึ่งกำไรเติบโตได้ต่อเนื่อง โดย 1Q68 คาดกำไรจะเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง YoY (จากการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในกลุ่มนักท่องเที่ยว) และ QoQ (จากค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่ลดลง) หนุนให้ปี 2568 คาดมีกำไร 38.5 พันลบ. เติบโต 10.5%YoY อีกทั้งมองมีโอกาสเพิ่มกำไรจากการประมูลใบอนุญาตที่กำลังจะมาถึง

Range-bound,

wait for new catalyst

The SET is expected to be range-bound as surrounding factors remain the same, including Trump’s tariffs, concerns over the spread of a trade war with China and Canada. Today, follow the government’s economic policy meeting, where it is expected to discuss phase 3 of the digital wallet. Support is between 1190-1185 and resistance is between 1210-1215.

Today’s highlights

• China CPI in Feb fell 0.7%YoY, greater than market expectations. February PPI also fell 2.2% YoY, reflecting ongoing deflationary pressures in China. In the US, February non-farm payrolls added 151,000 positions, below market expectations, while the unemployment rate rose to 4.1%.
• Nasdaq plans to implement 24-hour trading during the 5-day workweek, expected to begin in 2H26 if approved by regulators and once the necessary infrastructure is in place.
• Today's economic stimulus board meeting is expected to consider Phase 3 of the digital wallet initiative with a budget of Bt175bn, halting sales of LTF mutual funds while increasing ThaiESG tax deductions to Bt600,000, relaxing LTV criteria for second home purchases and extending the validity of the reduced transfer and mortgage registration fees.
• The SET chairman announced that within 3-6 months, concrete measures will be implemented to restore capital market confidence, including legal reforms, long-term stock savings (TISA), the Jump+ project, share buybacks, relaxed listing requirements and tax benefits for small businesses and startups, and increased New Economy products. The PM, FM, SEC and SET are collaborating on measures to boost GDP growth to 3.5%, with initiatives expected to be finalized in March.
• Thailand's February inflation increased 1.08% YoY on higher prices for food, diesel and electricity. March inflation is expected to be similar to February, while average 2Q25 inflation is projected to grow only 0.5% off a high base.
• The Transport Minister plans to submit the "Housing for Thais" project to the Cabinet, seeking approval for construction in 4 areas and proposing a Phase 2 continuation to meet demand, with a target of steady expansion to create 100,000 housing units.

Strategy today

In the short term, the SET is expected to have some recovery driven by externals: the possible postponement of US tariffs for some products from Canada and Mexico, expectation for a stimulus package from China after the Two-Parliament meeting and US and China inflation, which are expected to be unchanged due to slowdowns in purchasing power and energy price and will lead the Fed to keep interest rate unchanged. Domestic issues to follow are political stability, additional stimulus, recovery of Chinese tourists in April and conditions for transferring LTF to new ThaiESG, which will reduce outflow from the market. Investment strategy is "Selective Buy".

Trading today

There are signs of recovery in the SET, driven by hopes from factors abroad and government’s plan to add stimulus. We recommend strategies across three themes with positive individual factors and two short-term trading ideas:
1) Undervalued stocks in SET100 that are expected to be targets of mutual funds: 1) YoY profit growth in 2025, 2) strong financial position and ability to service debt (interest coverage ratio >1), 3) low valuation: PER and PBV 2025F below -1SD,
4) regular dividends and 5) SETESG Ratings of A-AAA – CPALL, BDMS, MTC, MINT, BTG.
2) Dividend plays: 1) statistically, have paid dividends for 20 years and have SETESG Ratings of A-AAA, 2) dividend yield expected at 4% (excluding interim dividend) and payout ratio stable or rising and 3) strong profit in 2025 and upside to price of greater than 15% – AP, KTB, BBL, PTT, SPALI and KBANK.
3) Earnings plays whose prices do not reflect the profit growth in 1Q25 and are generally dividend payers – ADVANC, TRUE, AMATA, TIDLOR, MTC, AU and HTC.
4) Trading idea for risk-takers: stocks benefiting from positive sentiment from Opportunity Day this week –AU, TIDLOR, BTG and PTG.

Daily top picks

BTG: There is a catalyst to the stock price lying in growing profit as domestic swine price in 1Q25TD is continuing to rise (+18%YoY, +8%QoQ), driven by tight supply due to the earlier government moves to control supply, the spread of ASF in 3Q24-4Q24 and lower animal feed cost.

ADVANC: A defensive stock whose profit continues to grow. 1Q25 profit is expected to grow strongly YoY in tandem with more tourists and QoQ from lower marketing expense. 2025 profit is expected to be Bt38.5bn, growing 10.5%. There is an upside to profit from the upcoming license auction.

Download PDF Click > Daily250310_E.pdf