สวัสดีตอนเช้า - 22 เม.ย. 2567 สัญญาณยังเป็นลบ

SET หลุดต่ำกว่าแนวรับสำคัญที่จุดต่ำเดิมบริเวณ 1350 จุด และปรับลงต่อเนื่อง สร้างสัญญาณลบทางเทคนิคให้เป็นลบต่อเนื่อง และกดดันดัชนีให้ปรับลงได้ต่อ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1325 และ 1300 จุด ตามลำดับ ส่วนการฟื้นตัวถูกจำกัด โดยมีแนวต้านอยู่ที่ 1340 และ 1350 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• นายออสเตน กูลส์บี ปธ. Fed สาขาชิคาโกกล่าวว่า ความคืบหน้าในการปรับลดเงินเฟ้อนั้นได้หยุดชะงักในปีนี้ ถือเป็น จนท. Fed รายล่าสุดที่ทำลายความหวังเกี่ยวกับการปรับลด ดบ. ลงในเร็ว ๆ นี้
• สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐได้ผ่านร่างกฎหมาย 4 ชุดเพื่อให้ความช่วยเหลือยูเครน อิสราเอล และไต้หวัน รวมถึงร่างกฎหมายฉบับปรับปรุงใหม่ที่จะบีบให้ ByteDance ขาย TikTok ให้กับสหรัฐ
• IAEA ยืนยันว่า พื้นที่ตั้งแหล่งพลังงานนิวเคลียร์ของอิหร่านไม่ได้รับความเสียหายจากเหตุโจมตีในจังหวัดอิสฟาฮานทางตอนกลางของอิหร่านแต่อย่างใด
• สมาคมผู้ผลิตรถยนต์ของจีนระบุการส่งออกรถยนต์ 1Q67 พุ่งขึ้น 33.2%YoY และยอดส่งออก NEV พุ่งขึ้น 23.8% โดยที่ยอดส่งออกรถยนต์ มี.ค. พุ่ง 37.9%YoY และยอดส่งออก NEV พุ่งขึ้น 59.4%YoY
• ราคาหุ้น Nvidia ปรับลง 10%DoD จากความวิตกผลประกอบการรายไตรมาสจะลดลงต่ำกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ผลกระทบจากความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อที่ยังสูง
• Tesla ลดราคา EV โมเดล Y, X และ S ลงรุ่นละ 2,000 ดอลลาร์ในสหรัฐ หลังยอดส่งมอบรถไฟฟ้าใน 1Q67 ต่ำกว่าที่ตลาดคาด พร้อมเรียกคืนรถกระบะไฟฟ้ากว่า 4,000 คัน หลังเกิดเกิดอุบัติเหตุจากปัญหาคันเร่ง
• บจ. เอสซีจี พลาสติกส์ ถูกสหรัฐสั่งปรับเป็นเงิน 20 ล้านเหรียญ ฐานละเมิดคำสั่งคว่ำบาตรอิหร่าน รวมแล้วทั้งสิ้น 467 ครั้ง โดยทางเอสซีจี พลาสติกส์ ได้ยอมที่จะจ่ายค่าปรับเพื่อระงับเรื่องนี้แล้ว

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยจะอยู่ในภาวะเปราะบางและผันผวน จากความกังวลสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางและเฟดอาจปรับลดดอกเบี้ยล่าช้ากว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เดิม ประกอบกับ การเข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการ 1Q67 ที่คาดจะมีอัตราการเติบโตต่ำ แม้ว่าทิศทางดัชนีภาคการผลิตของสหรัฐจะมีสัญญาณฟื้นตัว กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ตลาดหุ้นไทยยังอยู่ในภาวะเปราะบาง จากกังวลสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางและเฟดอาจปรับลดดอกเบี้ยล่าช้ากว่าที่ตลาดคาดไว้เดิม ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีมหลัก ดังนี้
1) หุ้นที่สามารถลดความผันผวนและเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากกรณีความไม่สงบในตะวันออกกลางระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน โดยนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง เลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP ซึ่งคาดจะได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น และหุ้นโรงกลั่นจะได้ผลบวกผ่านกำไรสต๊อกที่เพิ่มขึ้นเชิงพื้นฐานชอบ BCP ส่วน TOP สำหรับการ Trading (ทั้งนี้หากสถานการณ์ลุกลามไปสู่การสู้รบอย่างเต็มรูปแบบอาจหนุนราคาน้ำมันเกิน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในระยะสั้น เนื่องจากอาจกระทบต่ออุปทานของอิหร่านที่คิดเป็น 3-4% ของอุปทานโลก และกรณีเลวร้ายกระทบการส่งออกน้ำมันผ่านช่องแคบ Hormuz ได้สูงสุดถึงกว่า 17% ของอุปทานโลก) ขณะที่มองลบต่อกลุ่มค้าปลีกน้ำมัน (ค่าการตลาดแคบ) และกลุ่มสายการบิน (ต้นทุนเพิ่ม)
2) นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ แนะนำ (Defensive Stock) ซึ่งพื้นฐานแข็งแกร่ง ผลประกอบการไม่ผันผวนตามเศรษฐกิจ เลือก หุ้นการแพทย์ (BDMS BCH) หุ้นขนส่งทางบก (BEM) หุ้นค้าปลีก (CPALL CPAXT) หุ้นสื่อสาร (ADVANC) หุ้นอสังหาปันผลดี (AP)
3) หุ้นที่คาดผลประกอบการ 1Q67 จะมีอัตราการเติบโตทั้ง YoY และ QoQ ซึ่งจะประกาศในช่วง 2 สัปดาห์หน้านี้ เลือก SCGP HMPRO
4) นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไรสำหรับหุ้นที่ราคาปรับลงแรงเกินไปตั้งแต่เกิดเหตุการณ์โจมตีระหว่างอิสราเอล-อิหร่าน แต่พื้นฐานยังไม่ได้เปลี่ยนแปลง เลือก GPSC GULF SPRC CRC MTC

Daily Top picks

GFPT 1Q67 คาดกำไรปกติที่ 400 ลบ. เพิ่มขึ้น 69%YoY ดีสุดในกลุ่มอาหาร หนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นและส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้นเนื่องด้วยยอดขายส่งออกที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเพิ่มขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง ขณะที่ปัจจุบันซื้อขายที่ PER 67F ระดับ 9 เท่า คิดเป็น -1.S.D. จาก core PER เฉลี่ย 10 ปีที่ 12 เท่า
GULF ราคาหุ้นปรับลง -9.2% จากกังวลเหตุโจมตีอิสราเอล-อิหร่าน แต่พื้นฐานไม่ได้เปลี่ยนแปลง คาดกำไร 1Q67 ปรับตัวดีขึ้น QoQ จากความต้องการใช้ไฟฟ้าของลูกค้าอุตสาหกรรมฟื้นตัวหลังพ้นช่วงโลว์ซีซั่น และหน่วยผลิตไฟฟ้าอีกหนึ่งหน่วยของ Gulf PD (IPP) เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ใน มี.ค. 67

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี – แนะนำให้เลือกซื้อท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
GFPT (High Conviction) – คาดกำไรปกติ 1Q67 เติบโต YoY ดีที่สุดในกลุ่มอาหาร
BAY – 1Q67: ผิดคาดเพราะ NIM และ ECL
BTG – พรีวิว 1Q67: คาดขาดทุนลดลง QoQ
KKP – 1Q67: ดีเกินคาดอย่างมากเพราะ ECL แม้ NPL เพิ่มขึ้น
KTB – 1Q67: ดีเกินคาดเล็กน้อยเพราะ non-NII
KTC – 1Q67: credit cost เพิ่มขึ้นตามคาด
TTB – 1Q67: ผิดคาดเล็กน้อยเพราะ ECL

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240422_T

Market today

The SET crashed below a significant support from a previous low of 1350 and continued falling, generating negative technical indicators. The index is expected to continue to fall. Next supports are at 1325 and 1300, while recovery is limited with resistances at 1340 and 1350.

Today’s highlights

• Austan Goolsbee, the president of the Chicago Fed, said progress in reducing inflation has stalled this year. He is the latest Fed official to dampen hopes for a rate cut anytime soon.
• The US House of Representatives passed four bills to provide aid to Ukraine, Israel, and Taiwan, including an updated bill that will pressure ByteDance to sell TikTok to a US company.
• The IAEA confirmed Iran's nuclear power plant site was undamaged by an attack in the central Isfahan province of Iran.
• The China Association of Automobile Manufacturers said auto exports in 1Q24 surged 33.2%YoY and new energy vehicle exports jumped 23.8%. March auto exports soared 37.9%YoY, while NEV exports surged 59.4%.
• Nvidia's stock fell 10% due to concerns quarterly results may miss earlier forecasts, impacted by geopolitical tensions and persistently high inflation.
• Tesla cut prices on its Model Y, X and S vehicles by US$2,000 each in the US, after 1Q24 electric vehicle deliveries missed market expectations. It also recalled over 4,000 electric pickup trucks following acceleration issues that caused accidents.
• SCG Plastics was fined US$20mn by the US for 467 violations of Iran sanctions; the company has agreed to pay this to resolve the matter.

Strategy today

In the short-term the Thai capital market is fragile and volatile in response to concerns about the tension in the Middle East and the Fed’s probable delay in cutting interest rate. 1Q24 earnings announcement season is approaching and profits are expected to grow, though slowly, despite the signs of recovery in the US manufacturing index. Our strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Thai capital market is still fragile on concerns about the tension in the Middle East and worries the Fed will delay an interest rate cut longer than expected. We recommend “Selective Buy” in four main themes:
1) Stocks more resistant to fluctuation and risk from the conflict in the Middle East given the uncertainty of Israel’s response to Iran’s attack. For high-risk-takers, choose the upstream stock PTTEP, which directly benefits from higher oil price and refinery stocks who benefitting from higher inventory gain – BCP and TOP for trading. An escalation into a full-scale war may push oil price up to above US$100/bbl in the short term as supply from Iran, which has 3-4% of the world’s supply, would be affected. In the worst case, the situation may affect oil exports in the Straits of Hormuz, 17% of the world supply. This is negative for oil retailing (lower marketing margin) and aviation (higher cost).
2) For risk-averse investors, look for defensive stocks with strong fundamentals whose profit is less exposed to economic fluctuations – healthcare (BCH and BDMS), land transport (BEM), commerce (CPALL and CPAXT), telecommunication (ADVANC) and high-dividend property (AP).
3) Stocks whose 1Q24 operating results are expected to grow YoY and QoQ, expecting to announce in the next two week – SCGP and HMPRO.
4) For high-risk-taker investors wanting to speculate in stocks that have fallen sharply since the Israel-Iran attacks but whose fundamentals have not changed – GPSC, GULF, SPRC, CRC and MTC.

Daily top picks

GFPT: 1Q24 core profit is expected to be Bt400mn, up 69%YoY the highest in the food sector, on higher gross margin and from improving gross margin on exports and lower animal feed cost. It currently trades at a 2024F PER of 9x or
-1S.D. compared to 10-year core PER of 12x.
GULF: Stock price has fallen 9.2% after the exchange of fire between Israel and Iran, but fundamentals have not changed. 1Q24 profit is expected to improve QoQ from higher electricity demand after low season and the startup of another electricity generation unit of GULF PD (IPP) in March.

Today’s reports

Energy & Petrochemicals – Be selective amidst rising geopolitical risks
GFPT (High conviction) – Sector’s best YoY growth in 1Q24F
BAY – 1Q24: Miss on NIM and ECL
BTG – Preview 1Q24: Loss to narrow QoQ
KKP – 1Q24: Big beat on ECL, despite rising NPLs
KTB – 1Q24: Slight beat on non-NII
KTC – 1Q24: Rising credit cost as expected
TTB – 1Q24: Slight miss on ECL

Click here to read and/or download file Daily240422_E