สวัสดีตอนเช้า - 25 ม.ค. 2567 แกว่งในกรอบ รอ GDP สหรัฐ

แกว่งในกรอบ รอ GDP สหรัฐ

คาด SET มีแนวโน้มแกว่งในกรอบ โดยมีกรอบบนที่เป็นแนวต้านอยู่ที่ 1386 และ 1395 จุด ตามลำดับ ส่วนกรอบล่างมีแนวรับอยู่ที่ 1370 และ 1360 จุด ตามลำดับ เนื่องจาก คาดนักลงทุนในตลาด รอดูตัวเลข GDP สหรัฐ ใน Q4 (ประมาณการครั้งแรก) เพื่อประเมินทิศทางดอกเบี้ยของเฟด

ประเด็นสำคัญ

• ดัชนี PMI รวมภาคการผลิตและบริการ ม.ค. ของสหรัฐปรับขึ้น สูงสุดในรอบ 7 เดือน หนุนจากการขยายตัวของคำสั่งซื้อใหม่และการจ้างงาน ขณะที่ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจสูงสุดในรอบ 20 เดือน
• PBOC ระบุเตรียมลดสัดส่วน RRR ต้นเดือน ก.พ. นำเงินบางส่วนที่ถูกกันไว้ก่อนหน้านี้เข้าสู่ระบบ เพื่อส่งเสริมการปล่อยสินเชื่อซึ่งจะช่วยกระตุ้น ศก. จีน
• EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐลดลง 9.2 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว เกินกว่าที่คาดว่าลดลงเพียง 2.1 ล้านบาร์เรล ซึ่งบ่งชี้ถึงอุปสงค์จำนวนมากในตลาด
• Netflix รายงานงบ 4Q66 มีรายได้ 8.83 พันล้านเหรียญ สูงกว่าตลาดคาด พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้จากการดำเนินงานในปี 2567 โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 24% จากเดิมคาดว่าเพิ่มขึ้น 22-23%
• Tesla รายงานกำไร 4Q66 ต่ำกว่าคาดจากอัตรากำไรลดลง ขณะที่ผู้ขับขี่ EV ของเทสลาในจีนเผชิญกับข้อจำกัดในการเดินทางเข้าสถานที่ที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาลจีน เพื่อความปลอดภัยด้านข้อมูล
• ราคาหุ้น Alibaba Group Holding สูงสุดในรอบ 6 เดือน หลังแจ็ก หม่า ซื้อหุ้นบริษัท เป็นปัจจัยหนุนท่ามกลางภาวะตลาดหุ้นผันผวน
• นายกฯ เตรียมมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจหลัง GDP โตต่ำ โดยระบุมาตรการดังกล่าวจะไม่รวมในดิจิทัลวอลเล็ต ด้าน สศค. ปรับลดประมาณการ GDP ปี 66 ที่ 1.8% จากภาคการผลิตอุตสาหกรรมหดตัวต่อเนื่อง 14 เดือน ระบุ ศก. ไทยขยายตัวลดลงต่อเนื่องแต่ยังไม่วิกฤติ

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นตลาดหุ้นไทยยังมีแนวโน้มได้รับแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกอย่างต่อเนื่อง ซึ่งคาดตลาดจะมีการปรับลดความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยของเฟดลง หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาทิ เงินเฟ้อ ตลาดแรงงานและการผลิตไม่ได้แย่อย่างที่กังวล ซึ่งทำให้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงมีโอกาสพักฐานในช่วงสั้น ขณะที่ในประเทศเองยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้นมอง SET ยังเปราะบางและมีแนวโน้มได้รับแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก ขณะที่ในประเทศมองยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ที่จะเข้ามาช่วยกระตุ้นบรรยากาศการใหม่ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด” ใน 2 ธีมหลัก ดังนี้
1) นักลงทุนระยะกลางที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี เลือก AP BCP และ KTB โดยใช้หลักเกณฑ์ คือ มีสถิติจ่ายปันผลต่อเนื่องอย่างน้อย 10 ปีขึ้นไป, มี SET ESG Ratings ระดับ AAA/AA, คาดให้ Div. Yield ที่เหลือหลังหักเงินปันผลที่จ่ายระหว่างกาลไปในระหว่างปี 66 สูงเกิน 5% และปี 2567 ผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโต YoY
2) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง
ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

TU มองการถอนการลงทุนใน Red Lobster จะส่งผลลบใน 4Q66 แต่จะส่งผลบวกตั้งแต่ปี 2567 โดยแม้ปี 2566 คาดขาดทุนสุทธิ 1.38 หมื่นลบ. หลังมีค่าใช้จ่ายด้อยค่าฯ 1.85 หมื่นลบ. แต่จะพลิกมีกำไร 5.7 พันลบ. จากมาร์จิ้นธุรกิจอาหารทะเลที่ดีขึ้น และไม่มีการบันทึกขาดทุนจาก Red Lobster
ADVANC 4Q66 คาดกำไรปกติที่ 7.4 พันลบ. แม้จะลดลง 1.9%QoQ จากผลกระทบของดีลคลื่น 700MHz และดีล 3BB รวมทั้งไฮซีซั่นของ คชจ. การตลาด แต่จะเติบโต 9.6%YoY จากการฟื้นตัวของรายได้ การแข่งขันที่น้อยลงในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจ FBB และการควบคุมต้นทุน

บทวิเคราะห์วันนี้

CPF – พรีวิว 4Q66: คาดขาดทุนต่อเนื่อง
SCC – 4Q66: ผลประกอบการแย่กว่าคาดเพราะรายการด้อยค่า

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240125_T

Range-bound, waiting for US GDP
Market today
The SET is expected to be range-bound with resistances at 1386 and 1395, while supports are at 1370 and 1360, as investors are waiting for the release of preliminary 4Q23 US GDP in order to try to assess the Fed’s interest rate direction.
Today’s highlights
• US composite PMI in Jan rose sharply to a seven-month high, supported by expansion in new orders and employment, with business confidence at its highest in 20 months. • The PBOC announced plans to reduce the Reserve Requirement Ratio (RRR) in early Feb. This will release back into the system a portion of funds previously set aside, in order to promote lending and stimulate the Chinese economy. • EIA reported a decrease in US crude oil inventories of 9.2mn bbl last week, far exceeding the expected drop of 2.1mn bbl, indicating strong demand in the market. • Netflix's 4Q23 results showed revenue of US$8.83bn, surpassing market expectations. It also raised its 2024 revenue forecast to growth of 24% from the previously estimated 22-23%. • Tesla reported lower-than-expected profit in 4Q23 on narrowed margins. Additionally, Tesla EV drivers in China are facing travel restrictions to government-related locations for data security reasons. • Alibaba Group Holding's stock price reached a six-month high following Jack Ma's purchase of company shares. This was a positive factor amid a volatile stock market. • The Prime Minister is preparing economic stimulus measures in view of the lower GDP growth and these will not include a digital wallet. The Office of the NESDC revised its 2023 GDP growth estimate to 1.8%, citing a continuous 14-month contraction in the industrial production sector. This indicates a sustained but non-crisis slowdown in Thailand's economic expansion.
Strategy today
In the short-term the Thai stock market is likely to continue to be pressured by externals as hopes of a reduction in interest rate by the Fed fade after US figures for inflation, employment and manufacturing were not bad as expected. This means risky asset markets are likely to rest in the short term; at home, the market lacks a new catalyst. The strategy is “defensive and accumulate fundamental stocks to wait for the market recovery”.
Trading today
Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be fragile and still pressured by externals while still lacking domestic catalysts to stimulate investment. We recommend “accumulate defensive and fundamental stocks to wait for the market recovery” in two main themes: 1) Medium-term investors who want to invest in high-quality dividend stocks with the following criteria: has paid a consistent dividend for at least 10 years, has SET ESG ratings of AAA or AA, with dividend yield of above 5% after deducting 2023 interim dividend and 2024 profit is expected to grow YoY - AP, BCP and KTB. 2) For long-term investors, we recommend DCA investment as it offers the best opportunity after the SET fell, reducing risk significantly, in stocks with undervalued stock price – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all in SET100 and leaders in their industry with SET ESG Rating of AAA and AA, valuation below 10-year average and strong operating results. In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).
Daily top picks
TU: Exiting from its investment in Red Lobster will burden 4Q23 profit but be a plus to 2024. It is expected to report a net loss of Bt13.8bn in 2023 due to the impairment expense of Bt18.5bn and then turn around to a net profit of Bt5.7bn in 2024 on a higher margin for the seafood business and no more losses contributed by Red Lobster. ADVANC: 4Q23 core profit is forecast at Bt7.4bn. Although expected to decline 1.9%QoQ due to the purchase of 700MHz and 3BB and higher SG&A, core profit is expected to grow 9.6%YoY upon a recovery in revenue, less competition in the mobile phone and FBB businesses and expense control.
Today’s reports
CPF – Preview 4Q23F: Losses to continue SCC – 4Q23: Misses estimates on impairment

Click here to read and/or download file Daily240125_E