สวัสดีตอนเช้า - 26 ต.ค. 2566

สัญญาณยังอ่อนแรง

แนวโน้มตลาดวันนี้

SET ยังไม่แสดงสัญญาณกลับตัวที่ชัดเจน และมีแรงขายสลับเป็นระยะในช่วงฟื้นตัว โดยมีกรอบบนที่จำกัดบริเวณแนวต้าน 1411 และ 1424 จุด ตามลำดับ รวมถึง sentiment ลบ จากตลาดหุ้นสหรัฐ ทำให้มีแนวโน้มอ่อนตัวลงได้ โดยมีแนวรับอยู่ที่ 1390 และ 1383 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• ก. คลังระบุเลื่อนแจกเงินดิจิทัลจาก ก.พ. ไป เม.ย.-พ.ค. 67 เน้นใช้งบฯ แผ่นดิน เตรียมปรับเงื่อนไขแจกเฉพาะผู้ถือบัตรสวัสดิการฯ 16 ล้านคน หรือตัดผู้ที่มีรายได้สูงกว่า 2.5-5 หมื่นบ. หรือมีเงินฝาก 1-5 แสนบ. ออก โดยให้ KTB พัฒนาระบบ
• ก. คลังระบุต้นทุนพอร์ตเงินกู้รัฐบาลเพิ่มสูงกว่า 3% จาก ส.ค. ที่ 2.6% ส่วนหนี้สาธารณะแตะ 11.03 ล้านลบ. หรือ 61.78%
• ราคาน้ำตาลทรายหน้าโรงงานเตรียมปรับขึ้น กก. ละ 4 บ. ภายในเดือนนี้ จากต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น กก. ละ 2 บ. และการเก็บเงินเข้ากองทุนอ้อยและน้ำตาลทราย กก. ละ 2 บ.
• EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.4 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว มากกว่าคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 2.4 แสนบาร์เรล
• นายกฯ อิสราเอลระบุเตรียมโจมตีภาคพื้นดินในฉนวนกาซา หลังยังมีชาวอิสราเอลจำนวนมากถูกกลุ่มฮามาสจับเป็นตัวประกัน
• ที่ประชุมสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ลงมติเลือกไมค์ จอห์นสัน เป็นประธานสภาผู้แทนราษฎรคนใหม่ ยุติภาวะสุญญากาศของผู้นำนานประมาณ 3 สัปดาห์ พร้อมลงมติสนับสนุนอิสราเอลในการทำสงครามกับกลุ่มฮามาส
• ยอดขายบ้านใหม่ ก.ย. ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 12.3%MoM สู่ระดับ 759,000 ยูนิต สูงสุดนับตั้งแต่ ก.พ. 65 และสูงกว่าคาดการณ์ที่ระดับ 680,000 ยูนิต

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสฟื้นตัวหรือรีบาวด์ได้ แต่ Upside ยังถูกจำกัด เนื่องจากยังคงต้องติดตามความรุนแรงในตะวันออกกลางว่าขยายวงกว้างไปสู่อิหร่านหรือไม่ รวมถึงความกังวลเงินเฟ้อ และผลตอบแทนพันธบัตร ที่อาจเป็นปัจจัยสร้างความผันผวนให้กับตลาด อีกทั้งปัจจัยในประเทศยังต้องติดตามตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางมาไทยว่าจะถูกกระทบจากเหตุการณ์ในช่วงต้นเดือนหรือไม่ และความชัดเจนของนโยบายแจกเงินดิจิทัล กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : สัปดาห์นี้มอง SET มีโอกาสจะฟื้นตัวหรือรีบาวด์ได้บ้าง แต่ Upside ยังถูกจำกัด เนื่องจากยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามทั้งในประเทศและต่างประเทศ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้
1) หุ้นเก็งกำไรซึ่งคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้นหรือทรงตัวในระดับสูง หลังกังวลความตึงเครียดในตะวันออกกลางกระทบอุปทานน้ำมัน เลือก BCP PTTEP TOP
2) หุ้น Undervalued ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต Oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก BDMS CPALL CPN MINT
3) หุ้นที่คาดผลประกอบการดีต่อเนื่องไปใน 4Q66 (+YoY, +QoQ) เลือก AP AOT BLA BCH CENTEL รวมทั้ง KCE ที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (+QoQ)
ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Top picks

CPAXT 3Q66 คาดกำไรปกติที่ 1.76 พันลบ. +10%YoY และ +14%QoQ เด่นสุดในกลุ่มพาณิชย์ เนื่องจากดอกเบี้ยจ่ายจะลดลงหลังจากรีไฟแนนซ์หนี้ที่มีดอกเบี้ยต่ำเสร็จสิ้น ขณะที่ 4Q66 คาดจะเป็นไตรมาสที่มีกำไรปกติดีที่สุดของปีนี้ โดยจะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ
BDMS เป็นหุ้นปลอดภัยภายใต้ภาวะตลาดที่ผันผวนสูง โดยราคาหุ้น BDMS ปรับลง 6.9%YTD น้อยกว่า SET ที่ปรับลง 16.0%YTD อีกทั้งยังเป็นหุ้น Undervalued ซึ่งมีราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าหุ้นที่แท้จริง ขณะที่พื้นฐานยังคงแข็งแกร่งและกำไรมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น

บทวิเคราะห์วันนี้

CPAXT – พรีวิว 3Q66: คาดกำไรปรับตัวดีขึ้น YoY
KKP – ปรับลดเป้าหมายปี 2566 อีกครั้ง

Weak signal
Market today
The SET does not show a clear turn signal and saw some selling during the recovery period. The upper bound is limited at resistances of 1,411 and 1,424; negative sentiment from US markets may lead to weakening to supports of 1,390 and 1,383.
Today’s highlights
• The Ministry of Finance has postponed the digital wallet from Feb to Apr-May 2024 and the funds will be largely sourced from the national budget. Conditions may also change, with the funds given to those who hold welfare cards (16mn) or by excluding those who have income above Bt25-50k per month or deposits of Bt100k-500k. KTB will be responsible for development of the system. • The Ministry of Finance said the cost of the government loan portfolio rose to above 3% from the 2.6% in Aug, with national debt reaching Bt11.03tn, or 61.78% of GDP. • Sugar price will be adjusted up by Bt4/kg by this month as cost of production is up Bt2/kg, with a contribution to the cane and sugar fund of Bt2/kg. • EIA reported an increase in US crude oil inventory of 1.4mn bbl last week, above the 2.4mn bbl expected. • Israel’s prime minister is planning a ground attack in the Gaza strip as Hamas continues to hold many hostages. • The US House voted Mike Johnson in as new Speaker, ending three weeks of a leadership vacuum. It has voted to support Israel in its war against Hamas. • US new home sales in Sep rose by 12.3%MoM to 759k units, the highest since Feb 2022 and higher than the 680k expected.
Strategy today
In the short term the SET is expected to able to recover and rebound, but upside is limited as the market is keeping an eye on the situation in the Middle East to see if the conflict will spread to Iran, as well as concerns over inflation and bond yields that may cause volatility. At home, keep an eye on whether the number of foreign tourists entering Thailand shows any deterioration after the shooting at the beginning of the month and for clarification of the digital wallet. Our strategy is selective buy.
Trading today
Weekly portfolio: This week the SET is expected to have some recovery or rebound, but the upside is limited as there are risks, both domestic and external. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks expected to benefit from oil price if it rises or stays at this already high level in view of concerns that tension in the Middle East will affect oil supply – BCP, PTTEP and TOP. 2) Undervalued stocks whose prices have fallen into the oversold zone, with strong fundamentals and inexpensive valuation (PER and PBV 2023F below 5-year average) – BDMS, CPALL, CPN and MINT. 3) Stocks whose profit is expected to be good through 4Q23 (+YoY and +QoQ) – AP, AOT, BLA, BCH, CENTEL and KCE, which has already passed bottom (+QoQ). In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).
Daily top picks
CPAXT: 3Q23 core profit is expected to be Bt1.76bn, growing 10%YoY and 14%QoQ, outperforming the sector, backed by lower financial cost after finishing lower-cost refinancing. 4Q23 core profit is expected to be this year’s peak, growing YoY and QoQ. BDMS: This is a defensive stock in this currently highly volatile market. Price is down 6.9%YTD, less than the SET’s -16.0%YTD, and is undervalued, priced below its intrinsic value, yet fundamentals remain strong with profit steadily growing.
Today’s reports
CPAXT – Preview 3Q23F: Improving YoY KKP – Cuts 2023 guidance again

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231026_T
PDF Click Daily231026_E