Weekly Portfolio : ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยคาดมีแรงกดดันจากความกังวลผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ที่อาจออกมาอ่อนแอและยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้
1) นักลงทุนระยะสั้น (3-4 เดือน) ที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีในเทศกาลจ่ายเงินปันผลและขึ้น XD ในช่วง มี.ค.–พ.ค. นี้ โดยคาดให้ Div. Yield ปี 66 (หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว) เกิน 5% เลือก AP BCP KTB ขณะที่นักลงทุนระยะยาวที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ดีต่อเนื่อง โดยคาดให้ Div. Yield ปี 67 เกิน 5% เลือก AH AP BCP KTB PTT TTB
2) นักลงทุนที่กังวลตลาดผันผวนเชิงลบแนะนำลงทุนในหุ้นตั้งรับซึ่งคาดจะสามารถชนะตลาดได้ โดยมี Beta ต่ำกว่า 1, ราคาหุ้นปรับตัว YTD ดีกว่า SET เลือก ADVANC AOT BDMS TISCO
3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง
ระยะสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดผลประกอบการ 4Q66 อาจอ่อนแอกว่าตลาดคาด ได้แก่ BJC HMPRO GLOBAL CRC ZEN CPF BTG ONEE AWC SIRI ส่วนระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตร ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG) |
ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240131_T 1 Range-bound, waiting for FOMC meeting |
|---|
Market today | The market still has no new factor to influence its direction, with investors waiting for the FOMC meeting. This led the SET to be range-bound between 1360-1380. It will wait for a breakout from the bound that will provide a clearer direction, with resistance at 1386 and support at 1353. | Today’s highlights | • US job openings (JOLTS) in Dec rose to 9.026mn, exceeding expectations and reflecting a labor market too strong for the Fed to consider reducing interest rates in March.
• The IMF forecasts global economic growth of 3.1% in 2024, an increase from the October 2023 projection of 2.9%. This is supported by US expansion and China's fiscal stimulus measures. Global inflation is expected to be 5.8% in 2024, down from 6.8% last year, and is projected to fall to 4.4% in 2025.
• China's 10-year government bond yield dropped to a 22-year low of 2.47%, expecting the PBOC to continue monetary easing amidst a fragile economic recovery and significant stock market sell-offs.
• Saudi Aramco has halted its plan to increase crude oil production capacity from 12mn to 13mn barrels per day following an order from Saudi Arabia's Ministry of Energy to maintain maximum sustainable production levels.
• The Ministry of Tourism in Thailand reported a total of 2.74mn tourists from Jan 1-28, generating revenue of approximately Bt133bn, with the top five origins being China, Malaysia, South Korea, Russia, and India.
• The Government Housing Bank targets mortgage lending of Bt240bn for the year, 3% growth. It signaled an immediate interest rate cut following the BoT and is preparing a new real estate stimulus to propose to the government in February.
• At 2:00 PM today, all eyes are on the Constitutional Court as it delivers its verdict on the case against the Move Forward Party for allegedly attempting to overthrow the government. | Strategy today | In the short-term global stock markets will move up as economic figures and profit are good as expected and less hope the Fed will cut interest rate. The FOMC meeting this week is expected to show no signal of cutting interest rate in March. The Thai stock market is expected to be pressured by concerns on weak 4Q23 profit for Thai companies and the lack of a new catalyst. The strategy is “defensive and accumulate fundamental stocks to wait for the market recovery”. | Trading today | Weekly portfolio: In the short term the SET will be pressured by expected weak 4Q23 operating results and the lack of a new catalyst. We recommend “accumulate defensive and fundamental stocks to wait for the market recovery” in three main themes:
1) Short-term investors (3-4 months) who want to invest in high-quality dividend stocks during dividend season, for stocks going XD between Mar–May 2024, with expected yield on 2023 (after deducting interim dividend) of over 5% - AP, BCP and KTB. For long-term investors who want to invest in high-quality dividend stocks to generate consistent cash flow, with dividend yield expected at over 5% on 2024 - AH, AP, BCP, KTB, PTT and TTB.
2) Investors who are concerned about market fluctuations are recommended to invest in defensive stocks that are expected to beat the market with beta below 1 and price outperformance vs. the SET YTD – ADVANC, AOT, BDMS and TISCO.
3) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly and risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.
In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG). | Daily top picks | BDMS: Price is expected to continue to outperform, supported by strong profit. 4Q23 core profit is estimated at Bt3.6bn (up 16%YoY but -7%QoQ), followed by 8% growth in core profit in 2024. Valuation is low at 2024 PER of 29x, below -2S.D.
GPSC: In the short term the company benefits from a fall in European natural gas price and bond yield while working to adjust electricity sales contracts for industrial customers to be based on gas price to reduce the volatility brought by changes in Ft, which does not align with cost. The stock is trading at 2024 PBV of 1.1x, at -1S.D. | Today’s reports | Petrochemicals – Higher naphtha cost hurt spread
MST – 4Q23: Missed on ECL
PTTEP – 4Q23: Beats estimates | | Click here to read and/or download file Daily240131_E |
|
