SCC: แจ้งการหยุดเดินโรงงาน Long Son Petrochemical ประเทศเวียดนามชั่วคราว

SCC แจ้งตลาดฯ ว่าได้มีแผนการหยุดเดินโรงงาน Long Son Petrochemical (LSP) ประเทศเวียดนามชั่วคราว ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม 2026 นี้ เนื่องจากพิจารณาอย่างรอบคอบแล้วว่าสถานการณ์สงครามยังคงยืดเยื้อ และมีความไม่แน่นอนสูง ขณะที่การจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งอื่นนอกช่องแคบฮอร์มุซ มีต้นทุนสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

เรามองเป็นประเด็นลบระยะสั้น เนื่องจากผลกระทบจากการปิดโรงงาน LSP ต่อต้นทุนอยู่ที่เพียงประมาณ 250 ล้านบาทต่อเดือน (ซึ่งอยู่ในประมาณการของเราแล้ว) เทียบกับ ROC ที่ปิดไปแล้วก่อนหน้ามีต้นทุน fixed cost 150 ล้านบาทต่อเดือน รวมถึง LSP operation ยังคงไม่ได้ Contribute กำไรให้กับ SCC จากที่มีต้นทุน fixed cost และดอกเบี้ยที่อยู่ระดับสูง นอกจากนี้การมีวัตถุดิบป้อนให้กับโรง MOC ได้ยาวนานขึ้นนั้น จะส่งผลบวกต่อกำไรของ SCC group มากกว่า จากทั้ง MOC จะสามารถผลิต HVA ที่มีสัดส่วนประมาณ 60% ของ Portfolio รวม (มี margin premium เทียบกับ commodities grade ประมาณ 100-150 เหรียญต่อตัน) แทนที่ LSP ที่ส่วนใหญ่ยังผลิตเพียง Commodities grade ขณะที่หากสงครามจบ ปัญหาเรื่อง Feedstock หมดไปในระยะกลางถึงระยะยาวเรายังมองว่า chemical spread จะอยู่สูงกว่าระดับก่อนเกิดสงครามที่ 280-300 เหรียญต่อตัน เนื่องจากโรงปิโตรเคมีที่ Middle East มีความเสียหายไปค่อนข้างมาก ต้องใช้เวลาซ่อมแซมนานหลายปี ขณะที่ SCC จะเร่งเตรียมความพร้อมสำหรับโครงการ Ethane project ที่คาดว่าจะเสร็จช่วงปลายปี 2027 และทำให้ประหยัดต้นทุนวัตถุดิบได้ประมาณ 6-7 พันล้านบาทต่อปี
เราแนะนำทยอยสะสมตอนราคาปรับฐานลงแรง ยังมองบวกในระยะกลางถึงยาว โดยรวมยังคงแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมายปลายปี 2026 อยู่ที่ 257 บาท อิง SOTP valuation