- มุมมองเป็นกลาง
- ภาพผลประกอบการของ 3Q25 ที่รายงานแม้จะอ่อนตัวกว่าที่ตั้งเป้า แต่คาดว่าใน 4Q25 จะมีผลประกอบการที่ฟื้นตัวทั้งในส่วนของ core business คือรายได้จากอสังหาริมทรัพย์จะเห็นการส่งมอบการโอนที่สูงขึ้นจาก Backlog คอนโดมิเนียม และจะเห็นการบันทึกกำไรพิเศษจาก 2 รายการคือดีล The Standard และกำไรจากการขายที่ดินของ JV
Markets
News Update - SIRI สรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
- เป้า Presales ของปี 2025 ที่ 46,000 ล้านบาทคาดมีโอกาสทำได้ โดยใน 4Q25 วางแผนเปิดโครงการใหม่กว่า 18,500 ล้านบาท
- อย่างไรก็ตาม SIRI ปรับลดเป้าการโอนในปีนี้ลงเหลือ 37,000 ล้านบาทจากเดิม 46,000 ล้านบาท เนื่องจาก 1) ความล่าช้าของการเปิดโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการที่เลื่อนจาก 2Q มา 4Q ซึ่งการเลื่อนมาเปิดในช่วงสิ้นปีจะทำให้ไม่สามารถบันทึกรายได้ในปีนี้ และ 2) ภาพของ demand ของกลุ่ม Luxury ที่ยังไม่ฟื้นตัว
- เราประเมินว่า ประมาณการของเราในปัจจุบันมี downside จากการเป้าโอนลง แต่คาดว่ามุมมองของปี 2026F จะมีแนวโน้มฟื้นตัวได้
- เราอยู่ระหว่างปรับประมาณการและคำแนะนำ