SpaceX รุกผลิตชิ้นส่วนกังหันก๊าซ สะท้อนคอขวดไฟฟ้า AI ยังตึงตัว

SpaceX รุกผลิตชิ้นส่วนกังหันก๊าซ สะท้อนคอขวดไฟฟ้า AI ยังตึงตัว

Elon Musk ระบุว่า SpaceX เตรียมผลิตใบพัดและชิ้นส่วนสำคัญของกังหันก๊าซเอง เพื่อเร่งการติดตั้งโรงไฟฟ้าก๊าซสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ได้สูงสุดราว 18 เดือน สะท้อนว่าปัญหาหลักของการขยาย AI เริ่มย้ายจากการขาดแคลนชิปไปสู่การขาดแคลนไฟฟ้าและอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้า อย่างไรก็ดี ในระยะสั้นยังไม่ถือเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อ GE Vernova หรือ Siemens Energy เพราะ SpaceX ยังไม่ได้ผลิตกังหันทั้งระบบ และเทคโนโลยีดังกล่าวมีความซับซ้อนสูง

1) SpaceX ต้องการแก้คอขวดของกังหันก๊าซด้วยตัวเอง

·       Elon Musk ระบุว่า Tesla และ SpaceX ต่างเร่งสร้างกำลังผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ในระดับ 100 GW ต่อปี แต่ในช่วงหลายปีข้างหน้า ก๊าซธรรมชาติยังจำเป็นเพื่อเสริมความมั่นคงของระบบไฟฟ้า โดยข้อจำกัดสำคัญของการผลิตกังหันก๊าซในปัจจุบันอยู่ที่การหล่อใบพัดและชิ้นส่วนรับความร้อนสูง

·       SpaceX จึงมีแผนสร้างกำลังการผลิตชิ้นส่วนเหล่านี้เอง ซึ่ง Musk ประเมินว่าจะช่วยลดระยะเวลารอการติดตั้งกังหันก๊าซได้สูงสุดประมาณ 18 เดือน

2) สะท้อนว่าปัญหา AI กำลังเปลี่ยนจาก “ชิปไม่พอ” เป็น “ไฟฟ้าไม่พอ”

·       ความต้องการไฟฟ้าจากศูนย์ข้อมูล AI เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่โครงข่ายไฟฟ้าเดิมขยายตัวไม่ทัน ทำให้บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Amazon, Google, Meta, Microsoft และ OpenAI หันมาใช้โรงไฟฟ้าก๊าซใกล้ศูนย์ข้อมูลเพื่อเร่งการเปิดใช้งานโครงการ

·       บทความระบุว่า GE Vernova มีคำสั่งซื้อและสัญญารวมราว 116 GW ใน 2Q26 และกำลังเพิ่มกำลังผลิตกังหันจากประมาณ 20 GW ต่อปีในปัจจุบันเป็น 30 GW ภายในปี 2030 ขณะที่กำลังการผลิตส่วนใหญ่ถูกจองไปถึงปี 2030 แล้ว

3) ระยะสั้นยังไม่ใช่ภัยคุกคามต่อ GE Vernova และ Siemens Energy

·       แม้ตลาดกังวลว่า SpaceX อาจเข้ามาแข่งขันในตลาดกังหันก๊าซ แต่ในทางปฏิบัติ SpaceX ยังมุ่งเน้นเพียงการผลิต ใบพัดและชิ้นส่วนภายในกังหัน เพื่อใช้กับโครงการของตนเอง มากกว่าการผลิตกังหันทั้งระบบ

·       การผลิตใบพัดสำหรับกังหันไฟฟ้าขนาดใหญ่มีความซับซ้อนสูง ต้องใช้วัสดุพิเศษ การหล่อแบบผลึกเดี่ยว การควบคุมอุณหภูมิ และองค์ความรู้สะสมหลายสิบปี จึงเป็นเรื่องยากที่ผู้เล่นใหม่จะเพิ่มกำลังผลิตในเชิงพาณิชย์ได้ทันที

4) ในอีกมุมหนึ่ง SpaceX อาจช่วยคลายคอขวดและเร่งรายได้ผู้ผลิตกังหัน

·       หาก SpaceX สามารถผลิตชิ้นส่วนได้สำเร็จ บริษัทอาจนำชิ้นส่วนดังกล่าวไปใช้ร่วมกับกังหันของผู้ผลิตเดิม เช่น GE Vernova หรือ Siemens Energy ซึ่งจะช่วยลดข้อจำกัดด้านชิ้นส่วนและทำให้ผู้ผลิตสามารถส่งมอบกังหันได้เร็วขึ้น

·       ดังนั้น ผลกระทบในระยะสั้นอาจกลับเป็นบวกต่อผู้ผลิตกังหัน เพราะช่วยเร่งการรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อคงค้าง ขณะที่กำลังการผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ยังมีจำกัดและอุปสงค์ยังแข็งแกร่ง

5) ความเสี่ยงระยะยาวคืออำนาจการตั้งราคาและบุคลากร

·       ความเสี่ยงสำคัญไม่ได้อยู่ที่ SpaceX จะมาแข่งขันกับ GE Vernova ในทันที แต่หากลูกค้ารายใหญ่เริ่มผลิตชิ้นส่วนสำคัญเองมากขึ้น อาจทำให้ ความขาดแคลนของอุปกรณ์ลดลงและกดอำนาจการตั้งราคาของผู้ผลิตกังหัน ในระยะยาว

·       นอกจากนี้ อุตสาหกรรมกังหันยังเผชิญข้อจำกัดด้านแรงงานฝีมือและวิศวกร หาก SpaceX ซึ่งมีเงินทุนสูงเข้ามาแย่งบุคลากรจากห่วงโซ่เดิม อาจเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนและการขยายกำลังผลิตของผู้ผลิตรายเดิมได้

6) ตลาดตอบสนองเชิงลบ แต่แรงกังวลอาจมากเกินไป

·       หลังข่าวดังกล่าว หุ้น Howmet Aerospace ลดลงสูงสุด 9.2%, GE Vernova ลดลง 1.9% และ Siemens Energy ลดลง 5.0% สะท้อนความกังวลว่าการเข้ามาของ SpaceX อาจกระทบโครงสร้างการแข่งขันและราคาของอุตสาหกรรม

·       อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายรายมองว่าความกังวลดังกล่าวอาจมากเกินไป เนื่องจาก SpaceX ยังมุ่งแก้ปัญหาสำหรับความต้องการภายในเป็นหลัก และการสร้างกำลังผลิตระดับอุตสาหกรรมอาจใช้เวลาหลายปี

มุมมอง InnovestX

เรามองข่าวนี้ ยังเป็นบวกต่อธีมโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าสำหรับ AI ในระยะกลาง เพราะการที่ SpaceX ยอมลงทุนผลิตชิ้นส่วนกังหันเองยิ่งยืนยันว่าความต้องการกังหันก๊าซสูงกว่ากำลังผลิตที่มีอยู่ และไฟฟ้ากลายเป็นคอขวดสำคัญของการขยายศูนย์ข้อมูล AI โดยระยะสั้นยังมองบวกต่อ GE Vernova และ Siemens Energy จากคำสั่งซื้อสูงและกำลังการผลิตที่ถูกจองล่วงหน้า ขณะที่แรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อราคาและส่วนแบ่งตลาดน่าจะเป็นประเด็นระยะกลางถึงยาวมากกว่า ส่วนกลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วนอย่าง Howmet Aerospace อาจเผชิญความผันผวนมากกว่า เพราะ SpaceX กำลังเจาะตรงไปยังจุดคอขวดที่บริษัทเหล่านี้มีบทบาทอยู่โดยตรง

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน