- InnovestX ประเมินสถานการณ์น้ำท่วมในพื้นที่ กทม. และปริมณฑล เป็นเพียงเหตุการณ์ระยะสั้นและไม่รุนแรงเท่าปี 2011 ประกอบกับ บจ. ภายใต้การวิเคราะห์ยังไม่พบความเสียหายที่มีนัยสำคัญ จึงคาดผลกระทบจำกัดต่อเศรษฐกิจและ SET โดยแม้ SET อาจตอบสนองเชิงลบด้วยการย่อตัวในวันแรกตามสถิติราว 0.6% (ราว 10 จุด) แต่จะทยอยฟื้นตัวตามสถานการณ์ที่คลี่คลายดีขึ้น กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ Buy on Dip เพื่อทยอยสะสมหุ้น Domestic Play ใน 3 ธีมหลัก ได้แก่ 1) Recovery & Repair Plays ซึ่งได้ประโยชน์จากการซ่อมแซมและฟื้นฟูที่อยู่อาศัยหลังน้ำลด ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (HMPRO GLOBAL) และกลุ่มวัสดุก่อสร้าง (DCC) และ 2) Consumer Staples & Stockpiling Plays ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเร่งจับจ่ายใช้สอยซื้อสินค้าจำเป็นเพื่อสำรองยามฉุกเฉิน ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL BJC CRC) 3) Fast Recovery Plays ซึ่งสถิติในอดีตบ่งชี้ว่าฟื้นตัวได้เร็วหลังสถานการณ์คลี่คลาย ได้แก่ กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) และการแพทย์ (BDMS BCH) ขณะที่แนะนำระมัดระวังกลุ่มประกันภัยที่อาจได้รับแรงกดดันจาก Loss ratio สูงขึ้น
Markets
กลยุทธ์ลงทุนรับมือน้ำท่วม: ประเมิน SET กระทบสั้น-ฟื้นตัวเร็ว แนะจังหวะ Buy on Dip ใน 3 ธีมเด่น
- ฝนตกหนักต่อเนื่องกดดันหลายพื้นที่ทั่วไทยเผชิญสถานการณ์น้ำท่วม: สถานการณ์ฝนตกหนักต่อเนื่องตลอดเดือน ก.ย. ส่งผลให้ 21 จังหวัดและ กทม. เผชิญอุทกภัย โดยเฉพาะ กทม. ฝั่งตะวันออกที่รับมวลน้ำมหาศาลจนเกินขีดจำกัดการระบายน้ำชั่วคราว นำไปสู่การประกาศพื้นที่สาธารณภัยทั้ง 50 เขตและแนะนำให้ทำงานแบบ WFH อย่างไรก็ดีประเมินว่าสถานการณ์นี้จะคลี่คลายอย่างรวดเร็ว โดยผู้ว่าฯ กทม. และกรมอุตุนิยมวิทยาคาดการณ์สอดคล้องกันว่า ปริมาณฝนจะลดลงเหลือเพียง 30-40% ของพื้นที่ตั้งแต่วันที่ 29 ก.ย. เป็นต้นไป ซึ่งจะช่วยให้สามารถระบายน้ำค้างท่อและฟื้นฟูพื้นที่ทั้งหมดให้กลับสู่ภาวะปกติได้ภายในเวลาเพียง 2-3 วันหากไม่มีฝนตกลงมาสมทบเพิ่มเติม
- สถิติน้ำท่วมระยะสั้น กระทบ SET จำกัดและฟื้นเร็ว: จากข้อมูลย้อนหลังสถานการณ์น้ำท่วมในพื้นที่ กทม. และปริมณฑล มีผลกระทบต่อ SET แบ่งเป็น 2 กรณี ได้แก่ 1) กรณีน้ำท่วมระยะสั้นไม่เกิน 7 วัน ที่เกิดจากฝนตกเฉพาะถิ่นจนเกินขีดจำกัดระบายน้ำ มักกระทบเศรษฐกิจจำกัด โดย SET อาจย่อตัวเฉลี่ย 0.6% ในวันแรก ก่อนฟื้นตัวกลับเป็นบวกได้ใน 1 สัปดาห์ สะท้อนเป็นเพียงปัจจัยกดดันชั่วคราว และ 2) กรณีน้ำท่วมใหญ่เกิน 7 วัน ซึ่งเกิดจากมวลน้ำหลากจนกระทบห่วงโซ่อุปทาน SET มักเผชิญแรงขายกดดันจนทำจุดต่ำสุดใน 1 เดือนแรกด้วยการปรับฐานเฉลี่ย 3.8% และจะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่เดือนที่ 2 เมื่อระดับน้ำเริ่มลดลง โดยกลุ่ม Domestic Play จะเป็นผู้นำตลาดในการฟื้นตัว อาทิ กลุ่มพาณิชย์ การเงิน การแพทย์ สื่อสาร ขนส่ง และโรงแรม เนื่องจากได้รับอานิสงส์จากอุปสงค์ที่อั้นไว้ ผสานกับมาตรการช่วยเหลือและงบประมาณฟื้นฟูความเสียหายจากภาครัฐ
- มองปัจจุบันเป็นกรณีน้ำท่วมขังระยะสั้น เสี่ยงต่ำกว่าปี 2011: InnovestX ประเมินน้ำท่วมครั้งนี้กระทบต่อเศรษฐกิจและ SET จำกัด เพราะเป็นเพียงน้ำรอระบายจากฝนตกหนัก ต่างจากวิกฤตปี 2011 ประกอบกับ ระดับน้ำในเขื่อนหลักยังต่ำกว่าปี 2011 และ 2025 จึงจัดเป็นสถานการณ์ระยะสั้นที่จะคลี่คลายเร็ว โดยหากน้ำลดใน 1-2 สัปดาห์ คาดกระทบ GDP ปี 2026 ราว 2.1 หมื่นลบ. (-0.11%) โดยยังคงคาด GDP ไทยปี 2026-2027 จะเติบโตตามเป้าที่ 2.0%
- ปัจจัยที่ต้องติดตาม: 1) ปริมาณฝนและพายุลูกใหม่ 2) ระดับน้ำและการระบายน้ำของเขื่อนหลัก และ 3) มาตรการเยียวยาและงบฟื้นฟูจากภาครัฐ