สวัสดีตอนเช้า - 20 ม.ค. 2568

ผันผวน ติดตามพิธีสาบานตน

ประเด็นสำคัญ

• คลังเร่งแก้กฎหมายเพิ่มอำนาจก.ล.ต. ลงดาบบจ. สร้างความโปร่งใสในตลาดทุน ที่ผ่านมาเห็นปัญหาแต่เข้าจัดการไม่ได้เพราะกฎหมายไม่รองรับ ระบุตลาดหุ้นขาลงไม่เหมาะออกกองทุนรวมหุ้นระยะยาว (LTF)
• ททท. คาดช่วงเทศกาลตรุษจีนปีนี้จะมีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติราว 1.35 ล้านคน เพิ่มขึ้น 5%YoY และมีรายได้ราว 3.4 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 7%YoY ส่วนใหญ่คาดเป็นนักท่องเที่ยวชาวจีนและนักท่องเที่ยวเชื้อสายจีน เช่น มาเลเซีย, เวียดนาม, สิงคโปร์ และอินโดนีเซีย
• กกพ. เปิดรับซื้อไฟฟ้าพลังงานทดแทนเพิ่มเติมจาก SPP และ VSPP เฉพาะกับผู้ที่มีสัญญาซื้อขายเดิมอยู่แล้วเป็นเวลา 2 ปีถึงวันที่ 31 ธ.ค. 2569 โดยรับซื้อพลังงานโซลาร์ 1 บาท/หน่วย, ลม 0.50 บาท/หน่วย และชีวมวล, ก๊าซชีวภาพ และขยะ 2.20 บาท/หน่วย
• สภาพัฒน์ฯ แนะนำรัฐบาลสร้างกลไกป้องสหรัฐฯ กีดกันการค้าไทย หลังพบบริษัทจีนจากสิงคโปร์มียอดขอส่งเสริมการลงทุนในไทยสูง และอาจถูกเพ่งเล็งมากขึ้น เสนอส่งเสริมบริษัทไทยเข้าถือหุ้นร่วมด้วย
• รมว. คลังสหรัฐฯ เผยหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ จะถึงเพดานที่กำหนดไว้ในวันอังคารที่จะถึงนี้ (21 ม.ค.) และจะเริ่มใช้มาตรการพิเศษเพื่อหลีกเลี่ยงการกู้ยืมเกินเพดานและความเสี่ยงที่จะเกิดการผิดนัดชำระหนี้
• WSJ รายงานว่าคณะทำงานของปธน. ทรัมป์มีแผนจะเริ่มปฏิบัติการตรวจคนเข้าเมืองครั้งใหญ่ของสหรัฐฯ โดยจะเริ่มในนครชิคาโกในวันที่ 21 ม.ค. หรือ 1 วันถัดจากวันพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่ง
• IMF คาดปี 2568 เศรษฐกิจโลกจะขยายตัว 3.3% จากเดิมที่คาดการณ์ ที่ 3.2%, เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะขยายตัว 2.7% จากเดิมคาดการณ์ที่ 2.2% และเศรษฐกิจจีนจะขยายตัว 4.6% จากเดิมคาดการณ์ที่ 4.5%

กลยุทธ์การลงทุน

คาด SET เคลื่อนไหวผันผวนก่อนพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งปธน. ของทรัมป์ ซึ่งตลาดมีความกังวลต่อนโยบายด้านการค้า เป็นปัจจัยกดดันตลาด โดยมีแนวรับอยู่ที่ 1330 และ 1325 จุด ตามลำดับ เป็นจุดลุ้นฟื้นตัว ด้านตลาดที่ขาดปัจจัยหนุน ทำให้กรอบบนถูกจำกัดบริเวณแนวต้าน 1350-1360 จุด

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสฟื้นแต่ภาพรวมยังเปราะบางหลังไร้ปัจจัยหนุนใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากการเข้าสู่บรรยากาศจับจ่ายใช้สอยในช่วงเทศกาลตรุษจีน อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการบริโภคจะเริ่มมีผลบังคับใช้ เช่น นำค่าซื้อสินค้ามาลดหย่อนภาษี (Easy E-Receipt) ในช่วง 16 ม.ค.-28 ก.พ. 68 และแจกเงินหมื่นเฟส 2 ให้ผู้สูงอายุในวันที่ 27 ม.ค. นี้ แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CRC HMPRO CPALL TNP) กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (CBG OSP) กลุ่มท่องเที่ยว (MINT AOT) กลุ่มเนื้อสัตว์ (CPF BTG)
2. นักลงทุนที่ต้องการหุ้นปันผลสูงซึ่งคาดมีเงินปันผลจ่ายที่เหลือจากกำไรปี 2567 คิดเป็น Div. Yield เกิน 3% เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุน แนะนำ AP KTB BBL PTT
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับขึ้นสะท้อนโมเมนตัมกำไร 4Q67 ที่คาดจะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีศักยภาพการจ่ายปันผลได้สม่ำเสมอ เลือก ADVANC TRUE AMATA AWC AU
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรในหุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากการปรับขึ้นของราคาน้ำมันในตลาดโลก หลังสหรัฐฯ ประกาศคว่ำบาตรรัสเซียกระทบอุปทานน้ำมัน เลือก PTTEP
   
   

Daily top picks

KTB: มองเป็นหุ้นปันผลสูงซึ่งสามารถสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนภายใต้ภาวะตลาดหุ้นไทยที่ยังรอคอยปัจจัยชี้นำใหม่ๆ โดยคาดมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2567 หุ้นละ 1.06 บาท (จ่ายปีละครั้ง) คิดเป็น Div. Yield สูงปีละ 4.9% ขณะที่ 4Q67 คาดกำไรจะเติบโต 50%YoY สูงสุดในกลุ่มธนาคาร

CPALL: 4Q67 คาดจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ โดยเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากเข้าสู่ High Season และยอดขายสาขาเดิมยังเติบโตแข็งแกร่ง อีกทั้งมาร์จิ้นยังกว้างขึ้นต่อเนื่องจากกมียอดขายสินค้ามาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น ขณะที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของรัฐบาลและการปรับลดดอกเบี้ยจะเพิ่ม Upside ให้กับประมาณการ

Volatile ahead of inauguration

The SET is expected to be volatile before Trump’s inauguration as the market is worried that his trade policy will pressure the market. Supports are at 1330 and 1325, which is expected to be a turning point. As the market lacks a new catalyst, upper bound is limited at 1350-1360.

Today’s highlights

• The Ministry of Finance is expediting amendment of laws to increase the power of the SEC over listed companies to improve capital market transparency. Previously identified issues could not be addressed due to legal limitations. The current bear market is not suitable for launching Long-Term Equity Funds (LTF).
• TAT expects around 1.35mn international tourists during Chinese New Year, up 5%YoY, generating revenue of Bt34bn, up 7%YoY. The majority expected to be tourists from China and those of Chinese descent from Malaysia, Vietnam, Singapore and Indonesia.
• ERC is opening additional renewable energy purchase from existing SPP and VSPP contract holders for two years until Dec 31, 2026. Purchase rates are set at: solar, Bt1.00/unit, wind, Bt0.50/unit and biomass and biogas, Bt2.20/unit.
• NESDC has told the government to create mechanisms protecting Thailand against US trade restrictions, after noting high BOI application numbers from Chinese companies via Singapore, which may face increased scrutiny. It suggests promoting Thai company co-ownership.
• The US Treasury Secretary said US government debt will reach ceiling on Tuesday, Jan 21, and it will implement special measures to avoid exceeding the debt limit and raise default risks.
• WSJ reports the Trump administration team plans to launch a major US immigration operation, starting in Chicago on Jan 21, one day after inauguration.
• The IMF has revised its 2025 forecasts: global economic growth is cut to 3.3% (from 3.2%), US growth to 2.7% (from 2.2%) and China growth to 4.6% (from 4.5%).
  
  

Strategy today

In the short term, the SET is expected to move little, with significant resistance around 1400. External factors in terms of economy and interest rate seem better, including strong 4Q24 earnings at US companies and Trump’s toning down on his trade policy, allowing the market to relax. However, domestic factors (except the government’s stimulus packages) are fragile from lack of confidence, causing market recovery to lag others in the region, while there is no significant sign of foreign fund flow returning to buy Thai equities. Investment strategy is "Selective Buy".

Trading today

The SET is expected to recover, but overall is still fragile with no new catalyst. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and one short-term trading idea:

• Stocks expected to benefit from shopping around Chinese New Year and stimulus - Easy e-Receipt (Jan 16 – Feb 28, 2025) and Bt10,000 handout on Jan 27 – Commerce (CRC, HMPRO, CPALL and TNP), Consumer goods (CBG and OSP), Tourism (MINT and AOT) and Food (CPF and BTG).
• An attraction to investors wishing to generate cash flow for their portfolios: stocks offering high dividend yield of over 3% on 2024 earnings, with strong balance sheets and continued growth in 2025 – AP, KTB, BBL and PTT.
• Earnings plays whose prices have not risen to reflect YoY and QoQ growth in 4Q24 profit and may pay regular dividends – ADVANC, TRUE, AMATA, AWC and AU.
• Trading idea for high-risk investors: speculate on stocks expected to benefit from higher oil price after the US announced a new round of sanctions on Russia, impacting world oil supply – PTTEP.
  
  

Daily top picks

KTB: High-dividend stock able to generate cash for portfolios while the stock market waits for a new catalyst. Dividend on 2024 is expected at Bt1.06/share (paid once per year), giving yield of 4.9%. 4Q24 profit is expected to grow 50%YoY, the highest in the banking sector.

CPALL: 4Q24 is expected to be the best quarter of the year, growing YoY and QoQ off high season, strong SSS growth and higher margin driven by high-margin products. Additional stimulus and interest rate cut raises upside to estimates.

Download PDF Click > Daily250120_E.pdf