สวัสดีตอนเช้า - 13 มิ.ย. 2568

แกว่งลง…จับตาแนวรับ 1127

ประเด็นสำคัญ

• วันนี้ติดตามศาลฎีกาแผนกคดีอาญาของผู้ดำรงตำแหน่งทางการเมืองนัดไต่สวนข้อเท็จจริงการบังคับโทษจำคุกคุณทักษิณ ชินวัตร ซึ่งทนายความจะเดินทางไปตามนัดไต่สวนแต่คุณทักษิณไม่ได้ไป
• กบน. ปรับลดเก็บเงินผู้ใช้ดีเซลเพื่อส่งเข้ากองทุนน้ำมันฯ 50 สตางค์ต่อลิตร เหลือ 2.40 บาทต่อลิตร และคงราคาขายปลีก 31.94 บาทต่อลิตรเพื่อชดเชยค่าการตลาดที่เหลือ 1.40 จาก 1.80 บาทต่อลิตร หลังราคาน้ำมันดิบโลกขึ้น มองช่วยค่าการตลาดผู้ค้าน้ำมัน (OR)
• ธปท. ประกาศคุมธุรกิจเช่าซื้อ-ลีสซิ่ง หลังมีผลต่อระบบสูง 1.6 ล้านลบ. (10% ของหนี้ครัวเรือนไทย) เรามองเป็นกลางและอาจเป็นบวกกับ SAWAD โดยเป็นไปได้ที่ ธปท. จะคงหรือเพิ่มเพดานดอกเบี้ยเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์ในรอบต่อไปให้สอดคล้องความเสี่ยงและต้นทุนที่สูง
• ม. หอการค้าไทยเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค พ.ค. 68 ลดลงต่อเป็นเดือนที่ 4 สู่ 54.2 ต่ำสุดนับตั้งแต่ มี.ค. 66 เหตุผู้บริโภคกังวลสงครามการค้า, รู้สึก ศก. ไทยชะลอ และเข้าถึงสินเชื่อยากขึ้น มองส่งผลลบจิตวิทยาต่อหุ้น Domestic เช่น กลุ่มค้าปลีกและร้านอาหาร
• วันนี้บอร์ด กสทช. นัดพิเศษหาข้อสรุปคุณสมบัติผู้รับใบอนุญาตคลื่นความถี่ต่อเนื่องจากการพิจารณาวานนี้ หากบอร์ดมีมติเห็นชอบจะมีการพิจารณาคุณสมบัติของผู้ยื่นขออนุญาต 2 รายและจะจัดนัดการประมูลจำลองก่อนเปิดการประมูลจริงในวันที่ 29 มิ.ย. 68
• สหรัฐเผยดัชนี PPI พ.ค. เพิ่มขึ้น 0.1%MoM ต่ำกว่าตลาดคาด และตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรก 248,000 รายในสัปดาห์ที่แล้ว สูงกว่าตลาดคาด บ่งชี้การชะลอตัวของตลาดแรงงาน ทำให้ตลาดคลายกังวลด้านเงินเฟ้อและหวังเฟดจะปรับลดดอกเบี้ย

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัว Sideways เนื่องจากยังมีปัจจัยที่ต้องติดตามจากข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศคู่ค้า โดยเฉพาะจีน อินเดีย และญี่ปุ่น ความไม่แน่นอนการเมืองไทย (การปรับ ครม.) และผลกระทบของ DELTA จากเกณฑ์คำนวณใหม่ของ ตลท. ที่จำกัดน้ำหนักหุ้นรายตัวใน SET50/SET100 ซึ่งจะเริ่มวันที่ 1 ก.ค. นี้ แต่เชื่อว่าช่วงต้น เม.ย. SET ได้ปรับลงใกล้ระดับวิกฤติ (Downside ที่ 1,032 จุด) สะท้อนผลกระทบจากนโยบายภาษีสหรัฐฯ ซึ่งผ่านจุดแย่ที่สุดไปแล้ว เรายังคงมุมมองหากดัชนีปรับตัวลงมาบริเวณ 1120-1100 จุด ยังเป็นโอกาสทยอยซื้อสะสมสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว กลยุทธ์ลงทุนคงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสแกว่งตัว Sideways จากความไม่แน่นอนในหลายปัจจัย ข้อตกลงการค้าสหรัฐฯ, การเมืองไทย และการปรับเกณฑ์คำนวณดัชนี SET50/SET100 กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 4 ธีม หลักและ 2 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ แนะนำ ADVANC TRUE CPALL BTG CPF
2. หุ้น SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป คาดให้ Div. Yield ตั้งแต่ 5% ขึ้นไป อีกทั้งเราแนะนำ Outperform แนะนำ PTT KTB BBL HMPRO
3. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY 2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ แนะนำ ADVANC BDMS CPALL PTT BCH BTG AP
4. หุ้นตั้งรับที่มีรายได้ในประเทศเป็นหลัก สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและต้องการรอดูความชัดเจนการดำเนินมาตรการภาษี ปธน. ทรัมป์ แนะนำ BCH CPALL GULF MTC OR TRUE
5. Trading Idea: สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่มีโอกาสได้รับน้ำหนักเพิ่มจากกองทุน Passive Funds ที่ต้องลดน้ำหนัก DELTA ลงเหลือ 10% และเพิ่มน้ำหนักหุ้นอื่นใน SET50 แทน แนะนำ PTT ADVANC AOT GULF CPF และ 2) หุ้นที่ฟื้นตัวเร็วหากมีความคืบหน้าการเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศคู่ค้า แนะนำ AMATA AOT MINT PTT TU WHA

Daily top picks

ADVANC: มองเป็นหุ้นที่มีผลประกอบการผันผวนต่ำ มีปัจจัยกระตุ้นจากมีโมเมนตัมกำไรที่แข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรยังเติบโตทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งผลสรุปการประมูลคลื่นความถี่ใน 2Q68 ที่คาดว่าจะออกมาเป็นบวก จะส่งผลทำให้มีการปรับประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยัง Downside จำกัดท่ามกลางความไม่แน่นอนของภาษีการค้า

GPSC: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการปรับตัวลงของราคาก๊าซฯ และ Bond Yield ขณะที่ปี 2568 คาดกำไรปกติจะเติบโต 3.9%YoY โดยมีปัจจัยหนุน ได้แก่ การเพิ่มกำลังการผลิต, การได้รับการคัดเลือกโครงการพลังงานทดแทนระยะที่ 2 รอบแรก, ไม่ได้รับผลกระทบจากการบังคับใช้ภาษีขั้นต่ำสากล (GMT)

To move down, watch at 1127

The SET is expected to move down. If the index falls below 1127, it may be the start of a new decline, with next support at 1120 or lower, while resistances are at 1135/1140. If the index cannot stand above that, there may be a short-term rebound before falling. Watch the Supreme Court’s hearing of former PM Thaksin’s case today and whether it will affect the market.

Today’s highlights

• Today the Supreme Court has scheduled a fact-finding hearing on the enforcement of the prison sentence for Thaksin Shinawatra. His lawyers will attend the hearing, but he himself will not go.
• The EPPO reduced the collection fee on diesel by Bt0.50/liter to Bt2.40/liter and maintained the retail price at Bt31.94/liter to compensate for the remaining marketing margin of Bt1.40 from Bt1.80/liter, following rising global crude oil prices. This is seen as helping the marketing costs for oil traders (OR).
• The BOT announced regulation of hire-purchase and leasing businesses, in view of their high impact on Thai household debt at Bt1.6tn (10% of Thai household debt). We view this as neutral and potentially positive for SAWAD, as it is possible the BoT will maintain or increase the interest rate ceiling for motorcycle hire-purchase to align with higher risks and costs.
• UTCC reported the fourth month of a decline in the Consumer Confidence Index in May to 54.2, the lowest since March 2023, due to consumer concerns about the trade war, feeling the economy is slowing and increasingly difficult credit access. This is seen as having negative sentiment on domestic stocks such as retail and restaurants.
• Today, the NBTC board will hold a special meeting to finalize the qualifications of spectrum license applicants, continuing from yesterday. If approved, there will be consideration of qualifications for two applicants and scheduling of a mock auction before the actual auction on June 29.
• US PPI for May increased 0.1% MoM, lower than expected, and initial jobless claims were 248,000 for last week, higher than expected, indicating a labor market slowdown, easing inflation concerns and raising hopes the Fed will cut rates.

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways as there are many factors to follow: trade negotiations between the US and trading partners, especially China, India and Japan, political uncertainty (a cabinet reshuffle) and the effect brought by the calculation adjustment for DELTA to comply with the limit of a single stock weighting in SET50/SET100 at 10% starting on Jul 1. We believe the SET has already passed its critical point (downside of 1032), which reflected the worst-case scenario for US tariffs. We retain our view of an opportunity to accumulate if the SET falls to 1120-1100. Our investment strategy remains "Selective Buy".

Trading today

The many uncertainties are expected to keep the SET moving sideways: US trade negotiations, politics and SET50/SET100 index calculation adjustment. Our investment strategy is for "selective buy" in four main themes and two trading themes with specific positive factors:
1. Earnings plays: those with 2Q25 profit expected to grow strongly, and core profit growth both YoY and QoQ – ADVANC, TRUE, CPALL, BTG and CPF.
2. SET50 stocks with SETESG rating higher than A, with dividend yield of above 5% expected, and on which we recommend Outperform – PTT, KTB, BBL and HMPRO.
3. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: a) 2025 profit is expected to grow,
b) financial position is strong and c) are steady dividend payers - ADVANC, BDMS, CPALL, PTT, BCH, BTG and AP.
4. Defensive stocks whose revenue is largely domestic. For risk-averse investors waiting for greater clarity on Trump’s tariffs – BCH, CPALL, GULF, MTC, OR, TRUE.
5. Trading idea: For high-risk takers who want to speculate. a) Stocks likely to benefit from passive funds reducing DELTA holdings to 10% and increasing others in SET50 – PTT, ADVANC, AOT, GULF and CPF and b) stocks able to recover quickly once there is progress on trade negotiations – AMATA, AOT, MINT, PTT, TU and WHA.

Daily top picks

ADVANC: Earnings are stable, and price has a catalyst from strong profit momentum. 2Q25 profit is expected to grow YoY and QoQ, with the conclusion of the spectrum auction expected to be good, adding to profit. It is well shielded from the trade war.

GPSC: Price has short-term catalysts from lower natural gas price and bond yield. 2025 core profit is expected to grow 3.9%, supported by higher capacity, selection in the renewable energy program phase 2.1 and unaffected by the global minimum tax (GMT).

Download PDF Click > Daily250613_E.pdf