สวัสดีตอนเช้า - ลุ้นจัดตั้งรัฐบาลได้

ลุ้นจัดตั้งรัฐบาลได้

ประเด็นสำคัญ

• พรรคประชาชนมีมติจะโหวตเลือกแคนดิเดตนายกฯ จากพรรคภูมิใจไทย ภายใต้ข้อตกลงต่างๆ โดยไม่ร่วมรัฐบาลและเงื่อนไขยุบสภาภายใน 4 เดือน ต่อมารักษาการนายกฯ เผยว่าได้ทูลเกล้าฯ พรฎ. ยุบสภาแล้วตั้งแต่วานนี้ แต่สำนักองคมนตรีตีกลับหนังสือเนื่องจากมองไม่ทำตามระเบียบ ด้านสภาฯ ได้บรรจุวาระโหวตนายกฯ ในวันที่ 5 ก.ย. นี้
• กกร. ประเมินเศรษฐกิจไทยปี 2568 จะเติบโต 1.8-2.2% โดยช่วง 2H68 มองว่าจะขยายตัวเพียง 1% กดดันจากการเมืองที่อาจกระทบการเบิกจ่ายงบฯ, ความเชื่อมั่นการตัดสินใจลงทุนของภาคเอกชน และเสี่ยงถูกลดอันดับความน่าเชื่อถือ ส่วนมูลค่าส่งออกปีนี้คาดขยายตัว 2-3% และอัตราเงินเฟ้อ 0.5-1.0%
• แหล่งข่าวเผย 8 ชาติสมาชิก OPEC+ กำลังพิจารณาเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบอีกครั้งในการประชุม OPEC ในวันที่ 7 ก.ย. นี้ เพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาดน้ำมันกลับมา จากช่วงก่อนที่ได้เพิ่มแล้วรวม 2.5MBD หรือ 2.4% ของความต้องการโลก ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent วานนี้ปรับลง 2.5%
• การเปิดรับสมัครงานใหม่สหรัฐฯ (JOLTS) ใน ก.ค. 2568 ลดลงสู่ 7.18 ล้านตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดและทำระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 1 ปี หนุนความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยต่อ
• ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อไทยวันนี้ เบื้องต้นตลาดคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะปรับตัวลดลงต่อเป็นเดือนที่ 5 จากเดือนก่อนที่ -0.7% ตลาดคาดว่าจะปรับตัวลง -0.7% ใกล้เคียงเดือนก่อน หากปรับตัวลดลงต่อเป็นบวกกับหุ้นกลุ่มไฟแนนซ์และอสังหาฯ
• ไทยมีโอกาสกลายเป็นเป้าหมายใหม่ของการลงทุนด้านแผงวงจรพิมพ์ (PCB) ซึ่งมีบทบาทสำคัญในห่วงโซ่อุปทาน AI บริษัทจากจีนและไต้หวันเกือบ 60 แห่งที่เร่งเข้ามาลงทุน หนุนไทยสู่การเป็นศูนย์กลาง PCB

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหว Sideways และบรรยากาศการลงทุนอยู่ในโหมดระมัดระวังหรือรอความชัดเจน เนื่องจากอยู่ระหว่างติตดามเสถียรภาพทางการเมืองไทย ทำให้ความเชื่อมั่นการลงทุนยังไม่กลับมาเต็มที่ อีกทั้งยังจับตาการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ อาทิ เงินเฟ้อ ส.ค. ไทย ซึ่งหากยังลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 อาจจะหนุนให้ตลาดเก็งการปรับลดดอกเบี้ยต่อ รวมทั้งดัชนี PMI การผลิตและการบริการ ส.ค. จีนและสหรัฐฯ, ดุลการค้าและตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ ซึ่งหากยังไม่กลับมาแข็งแกร่งมากอย่างมีนัยสำคัญ คาดตลาดจะประเมินว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยใน ก.ย. ต่อ และจะมีผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นโลก กลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET เคลื่อนไหว Sideways บรรยากาศการลงทุนอยู่ในโหมดระมัดระวังเพื่อติดตามสถานการณ์การเมือง กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาด 2H68 ผลการดำเนินงานจะยังคงเติบโตดีทั้ง HoH และ YoY แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาลและจากปัจจัยบวกที่มีเฉพาะตัว ได้แก่ ADVANC BCPG GULF SCC TIDLOR
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET100 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ แนะนำ PTT TTB HMPRO KKP
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้า เลือกหุ้น SET50 ราคาหุ้นขึ้น QTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก มี PBV และ PER 2568F < -1SD มีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต ฐานะการเงินแข็งแกร่งและมี ESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MTC PTT WHA และ 2) หุ้นที่ได้อานิสงส์จากดอกเบี้ยขาลง และ/หรือ บาทแข็งค่า แนะนำ REITs (FTREIT LHSC) อสังหาฯ (AP SIRI) เช่าซื้อ (MTC TIDLOR) และโรงไฟฟ้า (GULF GPSC) 3) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากการเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL) กลุ่มนิคม (AMATA) กลุ่มวัสดุก่อสร้าง (SCC) กลุ่มค้าปลีก (CPALL GLOBAL)

Daily top picks

OR: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันลง ส่วนแนวโน้ม 3Q68 คาดฟื้นตัวได้จากฤดูกาลท่องเที่ยว ความต้องการใช้น้ำมันตามฤดูกาลที่เพิ่มและการขยายสาขา Café Amazon และร้านสะดวกซื้อ ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยในวันนี้จะขึ้นเครื่องหมาย XD 0.30 บาท ประเมินราคาเป้าหมายระยะสั้น 14 บาท

GULF: ได้ประโยชน์จากแนวโน้ม Yield ที่ปรับตัวลง ใน 2H68 จะมีการ COD โรงไฟฟ้าใหม่ 7 โรงรวม 597MW ขณะที่ โรงไฟฟ้า Jackson รับ Capacity Payment ใหม่ตั้งแต่ มิ.ย. นี้ ส่วน Data Center 25MW เริ่มรับรู้รายได้ ส.ค.นี้ และการ COD โครงการ Solar และ Solar+BESS ประเมินราคาเป้าหมายระยะสั้น 48.50 บาท

Expecting a new government

The SET is expected to move up on greater clarity on government formation. The Speaker of the House has scheduled a vote for the PM on Sep 5. Watch the inflation figure to be announced today. If it is negative, it will be the fifth consecutive month and may raise the probability of a rate cut. Technically, if the index can stand above supports at 1255/1250, signs will be positive; resistances are at 1260/1280.

Today’s highlights

• The People's Party has resolved to vote for a PM candidate from the Bhumjaithai Party under various agreements, without joining the government and on the condition that parliament is dissolved within four months. Subsequently, the acting PM said the request for the royal decree to dissolve parliament was submitted yesterday, but the Privy Council Office returned the document as it was not compliant with regulations. Parliament has scheduled a vote for the next prime minister on Sep 5.
• The JSCCIB projects GDP will grow 1.8-2.2% in 2025, with 2H25 expected to expand only 1%, pressured by political uncertainty that may impact budget disbursement, private sector investment confidence and risks of credit rating downgrades. Export value is expected to grow 2-3% with inflation at 0.5-1.0%.
• Sources reveal eight OPEC+ member countries are considering increasing crude oil production capacity again at the OPEC meeting on Sep 7 to regain oil market share, following previous increases totaling 2.5MBD or 2.4% of global demand. This caused Brent crude prices to fall 2.5% yesterday.
• US JOLTS in Jul 2025 dropped to 7.18mn, below expectations and hitting a 1-year low, supporting further Fed rate cuts.
• Thai inflation is to be released today. The market expects inflation to decline for the fifth month, at a rate similar to last month’s fall of 0.7%. A continued decline is positive for financial and real estate sectors.
• Thailand has opportunities to become a new destination for PCB manufacturing, playing a crucial role in the AI supply chain. Nearly 60 companies from China and Taiwan are accelerating investments, supporting Thailand's emergence as a PCB hub.

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways as investors lack confidence and take the sidelines as they wait for political clarification. This week watch August inflation. If it is negative for the fifth month, the market will expect a further rate cut. Other data include China and US manufacturing and services PMIs, US trade balance and US employment figures. If the figures are strongly improving, the market expects the Fed to again cut the rate in Sep, which will influence global markets. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways as investors stay sidelined ahead of a political resolution. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and three trading themes with specific positives:
1. Earnings plays whose 2H25 earnings are expected to grow, driven by specific and seasonal factors - ADVANC, BCPG, GULF, SCC and TIDLOR.
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - PTT, TTB, HMPRO and KKP.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; choose SET50 stocks that have underperformed the SET QTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MTC, PTT and WHA; 2) stocks that benefit from the interest rate down cycle and/or weakening dollar (baht appreciation); recommend REITs – FTREIT and LHSC , Property – AP and SIRI Leasing – MTC and TIDLOR and Utilities - GULF and GPSC; and 3) stocks that benefit from new stimulus from new government; recommend Tourism – CENTEL, Industrial Estates - AMATA, Construction Materials – SCC and Commerce – CPALL and GLOBAL.

Daily top picks

OR: Price has a short-term catalyst from a drop in oil price. Tourism is expected to bring recovery to 3Q25, fueled by higher seasonal fuel demand and expansion of Café Amazon and convenience stores. Today the stock goes XD, paying a dividend of Bt0.30. Short-term target price is Bt14.

GULF: The stock benefits from lower yield. In 2H25 there will be startups of seven new power plants totaling 597MW and solar and Solar+BESS projects. Jackson plant has been getting the new capacity payment rate since Jun, and revenue from data center 25MW began to come in Aug. Short-term target price is Bt48.50.

Download EN version click >> Daily250904_E.pdf