TCAP รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 อยู่ที่ 2.12 พันลบ. (+12% QoQ, +24% YoY) ซึ่งสูงกว่าประมาณการของ INVX และ Consensus อยู่ 9% โดยปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรออกมาดีกว่าคาดมาจาก ECL ที่ต่ำกว่าคาด และรายได้จากการรับประกันภัยที่สูงกว่าคาด
Markets
TCAP: กำไรสุทธิ 1Q69 ดีกว่าคาดจาก ECL และ รายได้ประกันภัย
TCAPSET
ประเด็นสำคัญ:
- คุณภาพสินทรัพย์: อัตราส่วน NPL ขยับเพิ่มขึ้น 13 bps QoQ ขณะที่ Credit cost ลดลง 70 bps QoQ มาอยู่ที่เพียง 0.24% ทั้งนี้ LLR coverage ลดลงสู่ระดับ 139% จาก 140% ใน 4Q68
- อัตราการเติบโตของสินเชื่อ: -2% QoQ และ -19% YoY ซึ่งมีสาเหตุมาจากการลดลงของสินเชื่อเช่าซื้อของ THANI
- NIM: +10 bps QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้น 2 bps QoQ และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 16 bps QoQ
- รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย: +79% QoQ (+26% YoY) เนื่องจากรายได้ค่าธรรมเนียมประกันภัยสุทธิที่เพิ่มขึ้น (+95% QoQ, +412% YoY) และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินและการเงินลงทุนที่ลดลง
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม: ทรงตัว QoQ (+7% YoY)
- คงคำแนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมาย 60 บาท เพราะคาดว่า Dividend yield ดี 6.3% สำหรับปี 2569