Tencent เปิดตัว Hunyuan Hy3 รุ่นอัปเกรด เน้นงานผู้ช่วยอัตโนมัติ

1) Tencent เปิดตัว Hunyuan Hy3 รุ่นอัปเกรด เน้นงานผู้ช่วยอัตโนมัติ

• Tencent เปิดตัว Hunyuan Hy3 อย่างเป็นทางการ หลังเคยปล่อยรุ่นทดสอบในเดือนเม.ย. โดยจุดเด่นของรุ่นนี้คือความสามารถด้านผู้ช่วยอัตโนมัติที่ทำงานแทนผู้ใช้ได้มากขึ้น เช่น สร้างสไลด์ เอกสาร Word, PDF, Excel, HTML วางแผนงาน เขียนโค้ด ออกแบบหน้าเว็บ วิเคราะห์ข้อมูล และช่วยงานเกม Tencent ระบุว่า Hy3 มีอัตราทำงานสำเร็จในบางแอปภายในบริษัทสูงถึง 90%

2) จุดแข็งของ Hy3 คือฝังเข้าไปในสินค้าเดิมของ Tencent

• Hy3 ถูกเชื่อมเข้ากับ Yuanbao, WorkBuddy, CodeBuddy, Marvis, QQ Browser, Tencent News, WeGame, Tencent Map, WeChat Official Accounts และยังมีธุรกิจอีกเกือบ 50 รายการรอเชื่อมต่อ จุดนี้เป็นข้อได้เปรียบสำคัญของ Tencent เพราะบริษัทมีฐานผู้ใช้จำนวนมากและมีข้อมูลการใช้งานจริงจากหลายบริการ ทำให้โมเดลเรียนรู้จากงานจริงได้เร็วขึ้น ต่างจากผู้พัฒนา AI ที่มีโมเดลดีแต่ยังขาดช่องทางกระจายไปสู่ผู้ใช้จำนวนมาก

3) ประสิทธิภาพดีขึ้น แต่ยังเน้นราคาถูกเพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาด

• Hy3 ใช้โครงสร้าง MoE มีพารามิเตอร์รวม 295 พันล้านตัว แต่เปิดใช้งานจริง 21 พันล้านตัว และรองรับบริบทยาว 256,000 โทเคน Tencent ระบุว่ารุ่นใหม่นี้ลดอาการตอบผิดหรือแต่งข้อมูลลงอย่างน้อยครึ่งหนึ่งเมื่อเทียบกับรุ่นทดสอบ อย่างไรก็ตาม ราคาการใช้งานถูกมาก โดยคิดค่า input เพียง 1 หยวนต่อ 1 ล้านโทเคน และ output 4 หยวนต่อ 1 ล้านโทเคน ทำให้เห็นว่าการแข่งขัน AI จีนยังเน้น “ราคาต่ำเพื่อดึงผู้ใช้” มากกว่าการสร้างกำไรระยะสั้น

4) ตลาด AI จีนกำลังเข้าสู่สงครามราคาและการใช้งานจริง

• การตั้งราคาของ Tencent สะท้อนภาพใหญ่ของอุตสาหกรรม AI จีนที่ผู้เล่นหลักอย่าง ByteDance, Alibaba, Zhipu AI, DeepSeek, Baidu และ MiniMax ต่างใช้กลยุทธ์ราคาต่ำคล้ายกัน เนื่องจากอุปสรรคทางเทคนิคเริ่มลดลง โมเดลถูกพัฒนาเร็ว และการแข่งขันทำให้สินค้าบางส่วนเริ่มคล้ายกันมากขึ้น ส่งผลให้บริษัทต่างๆ ต้องแข่งกันด้วยราคา ความเร็วในการพัฒนา และการเชื่อม AI เข้ากับผลิตภัณฑ์ที่ผู้ใช้ใช้อยู่แล้ว

5) ผลต่ออุตสาหกรรมเป็นเชิงบวกต่อการใช้งาน AI แต่กดดันกำไรผู้ให้บริการโมเดล

• ในเชิงอุตสาหกรรม ข่าวนี้เป็นบวกต่อการขยายตัวของการใช้ AI ในจีน โดยเฉพาะเครื่องมือสำนักงาน การเขียนโค้ด การออกแบบ งานการเงิน เกม และบริการผู้บริโภค แต่ในเชิงกำไร อาจยังไม่ใช่ภาพบวกชัดเจนสำหรับผู้ให้บริการโมเดล เพราะราคาที่ต่ำมากทำให้ส่วนต่างกำไรถูกกดดัน ขณะที่ต้นทุนประมวลผลยังสูง ดังนั้นผู้ชนะอาจไม่ใช่บริษัทที่มีโมเดลดีที่สุดเพียงอย่างเดียว แต่เป็นบริษัทที่มีฐานผู้ใช้ใหญ่ มีระบบนิเวศแข็งแรง และสามารถเปลี่ยน AI ให้ช่วยเพิ่มเวลาการใช้งาน โฆษณา เกม คลาวด์ หรือบริการองค์กรได้จริง

6) ผลต่อ Tencent: หนุนภาพระยะยาว แต่กำไร AI ยังต้องใช้เวลา

• สำหรับ Tencent ประเด็นบวกคือ Hy3 ช่วยเสริมความแข็งแรงของระบบนิเวศ WeChat, Yuanbao, เกม, เครื่องมือทำงาน และคลาวด์ ทำให้บริษัทมีโอกาสรักษาผู้ใช้ เพิ่มการใช้งาน และต่อยอดบริการองค์กรได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม การลดราคาค่าใช้โมเดลสะท้อนว่ารายได้จาก AI โดยตรงอาจยังไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนกำไรหลักในระยะสั้น ตลาดจึงน่าจะให้ความสำคัญกับผลทางอ้อม เช่น การเพิ่มประสิทธิภาพสินค้าเดิม การรักษาฐานผู้ใช้ และการดึงลูกค้าเข้าสู่ Tencent Cloud มากกว่า

มุมมองของ InnovestX

• เชิงกลยุทธ์การลงทุน ประเด็นนี้ Hy3 เป็นบวกต่อธีม China AI application และแพลตฟอร์มที่มีฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่ โดย Tencent ได้เปรียบจากการฝัง AI เข้าไปใน WeChat, Yuanbao, เกม และบริการองค์กร แต่ในระยะสั้นการตั้งราคาต่ำมากทำให้ต้องระวังแรงกดดันต่อกำไรของธุรกิจ AI โดยตรง

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน