News Update - THANI สรุปประเด็นสำคัญจาก Opportunity day

ภาพรวมเป็นกลาง
สินเชื่อคาดหดตัวต่อเนื่อง โดยบริษัทตั้งเป้าสินเชื่อปล่อยใหม่ปี 2025 ที่ 1.6 หมื่นล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจาก 1.68 หมื่นล้านบาท และคาดว่ายอดสินเชื่อจะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.5 หมื่นล้านบาท ในปี 2025 จาก 4.7 หมื่นล้านบาท ในปี 2024 เนื่องจากคาดว่ายอดขายรถบรรทุกใหม่ยังลดลง โดยปีนี้จะเน้นรถบรรทุกเก่ามากขึ้นเพราะยอดขายรถบรรทุกเก่าเริ่มฟื้นตัว
ขาดทุนรถยึดเริ่มจะลดลง โดยช่วง ม.ค.-ก.พ. ปีนี้ เริ่มเห็นจำนวนรถยึดเข้ามาต่อเดือน(120-130 คันต่อเดือน) น้อยกว่าจำนวนขายรถยึด (140-150 คันต่อเดือน) ซึ่งจะทำให้ stock รถยึดลดลงจากปัจจุบันที่สูงถึง 700 คัน เทียบกับระดับปกติที่ 200 คัน และอัตราการขาดทุนรถยึดลดลงมาอยู่ที่ 25% ช่วง ม.ค.-ก.พ. จาก 30% ในปี 2024
อัตราการตั้งสำรอง (credit cost) คาดว่าจะทรงตัวในระดับที่ใกล้เคียงกับปี 2024 ที่ 2.19% เพื่อรองรับการ write off ที่อยู่ในระดับสูงเพื่อนำมาลดหย่อนภาษีและบริษัทต้องการรักษาระดับ LLR coverage ให้สูงกว่า 100% (111% ในปี 2024) แม้ว่า NPL เริ่มมีแนวโน้มดีขึ้นเล็กน้อย โดยตั้งเป้า NPL ratio ที่ไม่เกิน 3% เทียบกับ 3.3% ณ สิ้นปี 2024
เราอยู่ในระหว่างการทบทวนคำแนะนำ Neutral และราคาเป้าหมายที่ 1.3 บาท