The Other Side of Tech
ทำความรู้จักชุดหุ้นที่ชอบเคลื่อนไหวสวนทางกับกลุ่มผู้นำตลาด

หลายคนคงรู้จักกันดีว่าหุ้นที่เป็นผู้นำตลาดในรอบขาขึ้น 2-3 ปีที่ผ่านมา มักกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ ทั้งในสหรัฐฯ เกาหลีใต้ และไต้หวัน รวมไปถึงหุ้นชิปญี่ปุ่น

แต่ตลาดหุ้นยังมีอีกหลายอุตสาหกรรมที่เคลื่อนไหวด้วยปัจจัยของตัวเอง ไม่ว่าจะเป็นพลังงาน สินค้าอุปโภคบริโภค ประกันภัย หรือสาธารณูปโภค

วันนี้ InnovestX จะพามาดูหุ้นกลุ่มที่มักไม่ร่วงตามในช่วงที่หุ้นเทคปรับตัวลงว่ามีอะไรบ้าง โดยอิงจากค่าความไวต่อตลาด (Beta) ที่บอกว่าเมื่อดัชนีขยับ 1% หุ้นตัวนั้นมักขยับตามเท่าไร หุ้นที่มีค่านี้น้อย หรือติดลบจึงมักเคลื่อนไหวไปคนละทางกับดัชนี

สังเกตจากช่วงที่หุ้นเทคปรับฐานเมื่อไม่นานมานี้

หลังดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ทำสถิติสูงสุดใหม่เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2026 ราคาหุ้นกลุ่ม AI ก็ร่วงลงต่อเนื่อง จากความกังวลเรื่องหนี้และเงินลงทุนด้าน AI ที่อาจไม่คุ้มค่า โดยเฉพาะวันที่ 22 ตุลาคม ที่ดัชนีหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ร่วงกว่า 6% ในวันเดียว และวันที่ 5 พฤศจิกายน ที่ราคาหุ้น Nvidia ร่วงกว่า 9% ในวันเดียว หลังนักลงทุนกังวลว่าการลงทุนด้าน AI อาจชะลอลง จนถึงวันที่ 6 พฤศจิกายน ราคาหุ้น Nvidia ลดลงกว่า 20% จากจุดสูงสุด ส่วนดัชนี Nasdaq 100 ลดลงกว่า 13%

แม้หุ้นเทคจะร่วงหนักขนาดนี้ ดัชนี S&P 500 กลับลดลงเพียงราว 6% เพราะหุ้นอีกจำนวนมากในดัชนีไม่ได้ร่วงตาม แต่กลับปรับขึ้นสวนทาง โดยราคาหุ้น Coca-Cola, Allstate และ Kroger ต่างขึ้นราว 11-16% ในช่วงเดียวกัน

ภาพแบบนี้ไม่ได้เพิ่งเกิดขึ้น เพราะจำนวนหุ้นใน S&P 500 ที่เคลื่อนไหวสวนทางดัชนีอยู่ในระดับสูงมาหลายเดือนแล้ว โดย Evercore ISI สำนักวิจัยหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ วัดจากการเคลื่อนไหวรายวันย้อนหลัง 6 เดือน นับได้ 115 ตัวในเดือนกันยายน เพิ่มเป็น 130 ตัวเมื่อต้นเดือนตุลาคม และล่าสุดต้นเดือนพฤศจิกายน 2026 ขึ้นไปถึง 191 ตัว มีมูลค่าตลาดรวมกันราว 27.6% ของดัชนี สูงกว่าสถิติเดิม 26.3% ช่วงฟองสบู่ดอทคอมแตกเมื่อปี 2000-2001 ขณะที่วาณิชธนกิจ Goldman Sachs ซึ่งวัดย้อนหลังเพียง 3 เดือน พบว่าราว 45% ของหุ้นในดัชนีเคลื่อนไหวสวนทางกับ S&P 500

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้วัดจากช่วงสั้นเพียง 3-6 เดือน เมื่อย้อนดูข้อมูล 10 ปี หุ้นสหรัฐฯ ทุกตัวในบทความนี้มีค่า Beta เป็นบวก โดยหุ้นพลังงานเคยเคลื่อนไหวไปพร้อมกับตลาดในขนาดใกล้เคียงกัน ส่วนหุ้นกลุ่มอื่นขยับน้อยกว่าตลาดมาตลอด ค่าเหล่านี้ลดลงต่อเนื่องในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา และเพิ่งติดลบชัดเจนในปี 2026 ซึ่งเป็นช่วงที่หุ้นเทคกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของดัชนี หุ้นที่ไม่ใช่หุ้นเทคจึงดูเหมือนเดินสวนตลาดมากเป็นพิเศษ

หุ้นที่มักลงน้อยกว่าตลาดในช่วงขาลง แบ่งได้เป็น 4 กลุ่มหลัก ดังนี้

1. หุ้นพลังงาน ขึ้นตามราคาน้ำมันในวันที่ตลาดตึงเครียด

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา กลุ่มที่เคลื่อนไหวสวนทางตลาดชัดที่สุดคือหุ้นน้ำมันและก๊าซ เช่น Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), Occidental Petroleum (OXY) และ ConocoPhillips (COP) เนื่องจากรายได้ของบริษัทเหล่านี้ขึ้นลงตามราคาน้ำมัน ขณะที่ปีนี้ราคาน้ำมันมักพุ่งขึ้นในช่วงที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์สูง ซึ่งเป็นช่วงเดียวกับที่ตลาดหุ้นโดยรวมปรับตัวลง Evercore ISI จึงเปรียบกลุ่มพลังงานว่าทำหน้าที่คล้ายประกันพอร์ต (Put Option) ของ S&P 500 คือมักได้ประโยชน์ในวันที่ดัชนีร่วง

นอกจากหุ้นน้ำมันแล้ว ยังมี CF Industries (CF) ผู้ผลิตปุ๋ยไนโตรเจนรายใหญ่ ซึ่งใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นวัตถุดิบหลัก ราคาหุ้นจึงเคลื่อนไหวไปกับราคาพลังงานมากกว่าจะไปตามหุ้นเทค

หุ้นพลังงานจะช่วยพอร์ตได้ก็ต่อเมื่อตลาดร่วงในจังหวะที่ราคาน้ำมันขึ้น อย่างในปี 2022 ที่ดัชนี S&P 500 ลดลงกว่า 25% จากภาวะเงินเฟ้อ ราคาหุ้น Exxon Mobil กลับขึ้นราว 60% แต่ในช่วงโควิดปี 2020 ซึ่งราคาน้ำมันดิ่งลงพร้อมตลาด ราคาหุ้น Occidental ลดลงกว่า 75% ขณะที่ดัชนีลดลงราว 34%

2. แบรนด์ของกินของใช้ที่คนซื้อทุกวัน

กลุ่มถัดมาเป็นบริษัทที่ขายของจำเป็นในชีวิตประจำวัน เช่น Coca-Cola (KO), Mondelez (MDLZ) เจ้าของขนม Oreo, Costco (COST) ห้างค้าส่งแบบสมาชิก, Kroger (KR) เครือซูเปอร์มาร์เก็ตรายใหญ่ของสหรัฐฯ และ T-Mobile (TMUS) ผู้ให้บริการเครือข่ายมือถือ

ไม่ว่าเศรษฐกิจจะดีหรือแย่ ผู้คนก็ยังซื้อน้ำอัดลม ขนม ของใช้ในบ้าน และจ่ายค่าโทรศัพท์ทุกเดือน ยอดขายของบริษัทเหล่านี้จึงไม่ค่อยลดลงตามภาวะเศรษฐกิจ และหลายบริษัทยังจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ อย่าง Coca-Cola ที่เพิ่มเงินปันผลติดต่อกันมากกว่า 25 ปี

3. ประกันภัย ธุรกิจที่ลูกค้าจ่ายเบี้ยทุกปี

อีกกลุ่มที่หลายคนอาจมองข้ามคือบริษัทประกันภัยรถยนต์และทรัพย์สิน เช่น Progressive (PGR) และ Allstate (ALL) ซึ่งมีรายได้จากเบี้ยประกันที่ลูกค้าต้องจ่ายต่อเนื่องทุกปี ไม่ว่าเศรษฐกิจจะดีหรือแย่ รายได้ของธุรกิจนี้จึงค่อนข้างแน่นอน และไม่ได้ขึ้นลงตามกระแสการลงทุนใน AI

4. สาธารณูปโภคแบบดั้งเดิม ค่าไฟที่ทุกบ้านต้องจ่าย

กลุ่มสุดท้ายคือบริษัทผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าที่ขายไฟให้บ้านเรือนและธุรกิจทั่วไป เช่น Consolidated Edison (ED) ผู้ให้บริการไฟฟ้าในนิวยอร์ก, Duke Energy (DUK) และ Southern Company (SO) ซึ่งเป็นผู้ให้บริการไฟฟ้ารายใหญ่ของสหรัฐฯ ลูกค้าต้องจ่ายค่าไฟทุกเดือนในอัตราที่หน่วยงานรัฐเป็นผู้กำหนด รายได้จึงค่อนข้างคงที่ แม้ราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวสวนทางตลาดได้ไม่แรงเท่าสามกลุ่มแรก

อย่างไรก็ตาม ต้องแยกให้ออกจากผู้ผลิตไฟฟ้าที่ได้ประโยชน์จากความต้องการไฟฟ้าของดาต้าเซ็นเตอร์ AI อย่าง Constellation Energy และ Vistra ซึ่งราคาหุ้นกลับเคลื่อนไหวไปทางเดียวกับหุ้นเทคและแรงกว่าตลาด โดยตั้งแต่หุ้นเทคเริ่มร่วงเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม ราคาหุ้น Constellation Energy ลดลงกว่า 16%

ตัวอย่าง 4 หุ้นที่ราคาขึ้นระหว่างที่หุ้นเทคร่วง

ในช่วงวันที่ 6 ตุลาคม ถึง 6 พฤศจิกายน ขณะที่ราคาหุ้น Nvidia ลดลงกว่า 20% และดัชนี Nasdaq 100 ลดลง 13.6% หุ้น 4 ตัวด้านล่างกลับขึ้นราว 7-13% ทั้งหมดคัดจากหุ้นในบทความ โดยดูทั้งราคาปิดล่าสุดเทียบกับเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันและ 200 วัน และสถิติในช่วงตลาดปรับฐาน 6 ครั้งตั้งแต่ปี 2015 ที่ดัชนี S&P 500 ลดลงจากจุดสูงสุดตั้งแต่ 10% ขึ้นไป

Mondelez (MDLZ) พักตัวมาตั้งแต่กลางเดือนกันยายน ก่อนกลับมาเป็นขาขึ้นเมื่อวันที่ 12 ตุลาคม ส่วนในการปรับฐาน 6 ครั้งที่ผ่านมา ราคาลดลงน้อยกว่า S&P 500 ทุกครั้ง

Costco (COST) ราคากลับขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันได้เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม หลังอยู่ในขาลงมาหลายสัปดาห์ และกลับมาเป็นขาขึ้นเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม สถิติช่วงปรับฐานคือลดลงน้อยกว่าตลาด 5 ใน 6 ครั้ง

Progressive (PGR) ลดลงน้อยกว่า S&P 500 ครบทั้ง 6 ครั้งเหมือน Mondelez ราคากลับมาเป็นขาขึ้นเมื่อวันที่ 16 ตุลาคม แต่แกว่งแรงกว่าตัวอื่นในช่วงกลางเดือน

Con Edison (ED) กลับมาเป็นขาขึ้นตั้งแต่วันที่ 8 ตุลาคม ไล่เลี่ยกับวันที่หุ้นเทคเริ่มร่วง และลดลงน้อยกว่า S&P 500 ครบทั้ง 6 ครั้งเช่นกัน

แม้หุ้นเทคจะสร้างการเติบโต แต่การมีหุ้นอื่นๆด้วยจะช่วยประคองพอร์ต

สำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้นเทคหรือหุ้น AI เป็นหลัก การแบ่งเงินส่วนหนึ่งมาถือหุ้นกลุ่มนี้ช่วยให้พอร์ตไม่ต้องพึ่งพาหุ้นกลุ่มเดียว โดยยังถือหุ้นเติบโตที่เชื่อมั่นได้ตามเดิม ขณะที่ในวันที่หุ้นเทคร่วง หุ้นที่ลงน้อยกว่าจะช่วยประคองพอร์ตไว้

สนใจลงทุนในหุ้นต่างประเทศ เปิดประสบการณ์ลงทุนไร้ขีดจำกัดกับแอป InnovestX! เข้าถึง 23 ประเทศ 31 ตลาดทั่วโลกได้ง่าย ๆ แค่ปลายนิ้ว เปิดบัญชีลงทุน

คลิกเลย! 👉 https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน

ที่มา: CNN (16 ตุลาคม 2026) · The Motley Fool ผ่าน Yahoo Finance (22 ตุลาคม 2026) · GuruFocus อ้างอิง Evercore ISI (7 ตุลาคม 2026) · CNBC (2 และ 28 กันยายน 2026) อ้างอิง Evercore ISI และ Goldman Sachs · TipRanks อ้างอิง Evercore ISI (3 พฤศจิกายน 2026) · CNBC (5 พฤศจิกายน 2026) · ข้อมูลราคา Yahoo Finance ถึงวันที่ 6 พฤศจิกายน 2026 โดยค่า Beta 10 ปีคำนวณเทียบกับดัชนี S&P 500 ถึงวันที่ 16 ตุลาคม 2026