Ideas

(เคาะขาย: Theme Play) แนะนำตัดขาดทุนหุ้นเทคโนโลยีจีนกองทุน DAOL-CHINATECH หรือ iShares Hang Seng TECH ETF (3067 ETF) หลังตัวเลขการบริโภคอ่อนแอ ขณะที่รัฐบาลเพิ่มความเข้มงวดด้านกฎระเบียบ

492 Views

Intraday Idea Action

By INVX Investment Strategy and Research

24 มิ.ย. 2569

💵 Action: ขาย Stop loss กองทุนหุ้นเทคโนโลยีจีน DAOL-CHINATECH ที่ลงทุนใน ETF ดัชนี Hang Seng Tech หลังตัวเลขการบริโภคของจีนยังคงชี้ถึงการชะลอตัว รัฐบาลจีนเพิ่มความเข้มงวดเกี่ยวกับกฎระเบียบมากขึ้น และการลงทุน/การแข่งขันที่ยังสูง มีแนวโน้มกดดัน EPS ในระยะถัดไป

📌 InnovestX แนะนำ “ขายตัดขาดทุน” หุ้นเทคโนโลยีจีนที่ลงทุนผ่าน Hang Seng Tech ETF ตามที่เคยแนะนำในพอร์ต Satellite ในลักษณะ Theme Play (> 6 เดือน) หลังระดับดัชนี Hang Seng Tech ปรับตัวลดลงต่ำกว่า 4,400 จุดในวันที่ 23 มิ.ย. ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นจุดตัดขาดทุน (Stop loss) ที่เราแนะนำไว้เมื่อวันที่ 13 พ.ค. 2569

Rationale: ตัดขาดทุนกองทุน DAOL-CHINATECH

ตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่แสดงถึงการบริโภคที่อ่อนแอลง โดยยอดค้าปลีกของจีนในเดือน พ.ค. 2026 หดตัวที่ -0.6% YoY ชี้ถึงการบริโภคที่อ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ใน Hang Seng Tech ที่อ้างอิงกับการบริโภค อาทิ Alibaba, JD.com, Xiaomi, Meituan ให้ยอดขายและกำไรถูกกดดันต่อได้ ขณะที่ภาคการส่งออกของจีนยังคงแข็งแกร่ง ส่งผลให้รัฐบาลจีนมีแนวโน้มไม่เร่งใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

รัฐบาลจีนยกระดับการบังคับใช้นโยบาย Anti-Involutionหรือนโยบายปราบปรามสงครามราคา โดยในเดือน เม.ย. 2569 ได้ปรับบริษัท platform ขนาดใหญ่รวม3.6 พันล้านหยวนก่อนจะมีสัญญาณยกระดับมาตรการขึ้นในช่วง 618 โดยการบังคับใช้ Anti-Involution ในเทศกาล 618 ส่งผลกระทบทั้งในด้าน Sentiment เกี่ยวกับกฎระเบียบของรัฐบาล และ GMV Growth ที่ลดลงจากการที่บริษัทต้องลดการให้ส่วนลด (Subsidy) ลง จึงไม่สามารถดึงดูดผู้บริโภคได้ โดยข้อมูลจาก Goldman Sachs ชี้ว่า GMV รวมของ 618 ปี 2569 ทรงตัวจากปีก่อน โดยมี GMV growth ของ Platform หลักชะลอลงเหลือ +6% YoY จาก +10% ในปี 2568

การลงทุนใน AI และการแข่งขันที่ยังอยู่ในระดับสูงกดดัน EPS Growth ต่อ แม้มีสัญญาณการผ่อนคลายด้านการแข่งขันลง แต่อาจไม่เพียงพอในการช่วยหนุนให้ EPS กลับมาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่งบการลงทุนของบรรดาบริษัทเทคโนโลยีใน AI มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น เป็นอีกปัจจัยที่กดดัน EPS ดยรวมให้มีความเปราะบางมากขึ้น

สรุปกลยุทธ์ แนะนำตัดขาดทุน หุ้นเทคโนโลยีจีนผ่านกองทุน DAOL-CHINATECH ตามที่เคยแนะนำในพอร์ต Satellite ในลักษณะ Theme Play (> 6 เดือน) (https://www.innovestx.co.th/cafeinvest/strategy-insight/multi-asset-strategy/mutual-fund-short-medium-term-top-picks/theme-play-20260513) หลังราคาของ Hang Seng Tech ปรับตัวลดลงถึงจุด Stop loss สำหรับนักลงทุนระยะสั้น-กลาง ขณะที่ปัจจัยลบที่มีต่อหุ้นในดัชนีเพิ่มสูงขึ้น มีแนวโน้มให้ดัชนีปรับตัวลดลงได้ต่อ โดยเราอาจพิจารณากลับเข้าลงทุนในกองทุน Hang Seng Tech อีกครั้งหากปัจจัยกดดันผ่อนคลายลง หรือมีปัจจัยบวกใหม่เข้ามา