การปรับลดค่าโดยสารเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มขนส่งทางบก แต่เรามองว่าเป็น upside
นโยบาย: ค่าโดยสาร 17-45 บาท เริ่ม 1 ม.ค. 2027
ค่าโดยสารถูกกำหนดเพดานสูงสุดที่ 45 บาทต่อเที่ยว และชำระค่าแรกเข้าเพียงครั้งเดียว โดยปัจจุบันเส้นทางส่วนใหญ่จัดเก็บค่าโดยสารอยู่ในช่วง 17-45 บาทแล้ว ดังนั้นผู้ที่ได้รับประโยชน์หลักคือผู้โดยสารที่ต้องเปลี่ยนสายเดินทาง และผู้ใช้บริการส่วนต่อขยายของ BTS
จำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้น: +3.5% ในกรณีฐาน
ประมาณ 2 ใน 3 ของจำนวนการแตะบัตรเข้าระบบ (entries) ต่อวันอยู่ในเส้นทางที่ค่าโดยสารถูกลง โดยค่าโดยสารเฉลี่ยลดลง 27% หากพฤติกรรมตอบสนองต่อราคาคิดเป็นครึ่งหนึ่งของช่วงเดินทางฟรีในเดือนม.ค. 2025 เราคาดว่าจำนวนผู้โดยสารจะเพิ่มขึ้น 3.5%
กำไร: +1.3-2.8% ในปี 2027F
หากภาครัฐได้รับส่วนแบ่งผลประโยชน์เพิ่มเติมครึ่งหนึ่ง: BEM กำไรเพิ่ม 1.3%, BTSGIF กำไรเพิ่ม 2.8%, ขาดทุนของ BTS ลดลง 8.5% ในกรณีดีที่สุด (จำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 7%, ไม่มีการแบ่งรายได้ส่วนเพิ่มให้ภาครัฐ): BEM กำไรเพิ่ม 5.3%, BTSGIF กำไรเพิ่ม 11.3%, ขาดทุนของ BTS ลดลง 33.8%