TRUE รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ Bt1.6bn ดีขึ้นจากขาดทุนสุทธิที่ Bt810mn ใน 3Q24 แต่ลดลง 22.5% QoQ โดยกำไรสุทธิต่ำกว่าที่เราคาดไว้ที่ Bt2.4bn เนื่องจากค่าใช้จ่ายครั้งเดียวมากกว่าคาด โดยไตรมาสนี้ TRUE มีการบันทึกค่าใช้จ่ายครั้งเดียว ที่ Bt3bn แบ่งเป็นค่าใช้จ่ายจากการรวมเสา (Network modernization) ที่ Bt2.1bn และการด้อยค่าอุปกรณ์ 850MHz ที่ Bt823mn โดยถ้าหักรายการเหล่านี้ออกไป กำไรจากการดำเนินงานปกติจะอยู่ที่ Bt4.6bn เพิ่มขึ้น 56.8% YoY และ 10.3% QoQ เป็นไปตามที่เราคาดไว้ TRUE มีการประกาศจ่ายปันผลที่ Bt0.19/sh. (1.7% yield) และจะ XD ในวันที่ 17 พ.ย. โดยถือเป็นการประกาศจ่ายปันผลครั้งแรกตั้งแต่มีการควบรวมกิจการ
Markets
News Update - TRUE รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ต่ำกว่าคาด แต่กำไรปกติตามคาด
กำไรจากการดำเนินงานปกติใน 9M25 คิดเป็น 75% ของทั้งปีที่เราทำไว้
ภาพรวมรายได้ธุรกิจ Mobile ยังคงอ่อนแออยู่ที่ Bt32.3bn ลดลง 1.2% YoY และ 0.4% QoQ โดยหลักๆเป็นผลมาจากการที่จำนวนลูกค้าลดลงเนื่องจากผลกระทบของที่เครือข่ายล่มในช่วง 2Q25 และการยืนยันตัวตนที่เข้มงวดขึ้นโดยเฉพาะแรงงานต่างชาติที่ TRUE มี Market share ที่สูงใน Segment นี้ แต่สิ่งที่ยังทำได้ดีคือ ARPU ที่ยังสามารถเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ
ในส่วนของธุรกิจ FBB ยังคงทำได้ดี โดยรายได้อยู่ที่ Bt6.5bn เติบโต 2.5% YoY และ 1.2% QoQ จากจำนวนลูกค้าที่ยังเติบโต
โดยบริษัทจะมีการจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันพรุ่งนี้เราจะมีการอัพเดตข้อมูลเพิ่มเติมหลังการประชุม
คงคำแนะนำ OUTPERFORM TP Bt16