Trump กดดันดีลเร่งอนุมัติพลังงาน สร้างแรงขายหุ้น Solar

1. รัฐบาล Trump ขู่ถอนข้อเสนอช่วยโครงการลมและแสงอาทิตย์

รัฐบาล Trump ระบุว่า ข้อเสนอที่จะช่วยผลักดันโครงการพลังงานลมและแสงอาทิตย์ที่ติดค้าง อาจถูกถอนออก หากพรรคเดโมแครตไม่เร่งตกลงในร่างกฎหมายปฏิรูประบบอนุมัติโครงการพลังงาน โดยฝ่ายทำเนียบขาวมองว่ารัฐบาลและพรรครีพับลิกันได้ยื่นข้อเสนอแบบสองพรรคแล้ว และต้องการให้เดโมแครตยอมรับตามกรอบดังกล่าว

อย่างไรก็ดี ฝ่ายเดโมแครตโต้แย้งว่าการเจรจายังดำเนินอยู่ และยังไม่ถึงขั้นที่สามารถสรุปข้อตกลงได้ทันที โดย Senator Sheldon Whitehouse ระบุว่าแม้มี “โครงสร้างของข้อตกลง” แล้ว แต่ยังขาดรายละเอียดสำคัญ ทั้งข้อความสุดท้ายของร่างกฎหมายและแนวทางในการนำเข้าสู่การลงมติ

2. ข้อเสนออาจช่วยปลดล็อกโครงการลมบางส่วน แต่ยังครอบคลุมเพียงส่วนน้อย

หนึ่งในข้อเสนอของรัฐบาลคือการอนุญาตให้โครงการพลังงานลมประมาณ 30 โครงการ จากราว 300 โครงการที่ถูกพักไว้ เดินหน้าต่อได้ หลังติดขั้นตอนอนุมัติจากกระทรวงกลาโหม อย่างไรก็ดี จำนวนดังกล่าวยังคิดเป็นเพียงส่วนน้อยของโครงการที่ได้รับผลกระทบในช่วงรัฐบาล Trump สมัยที่สอง ขณะที่ผู้พัฒนาบางรายได้ลดหรือล้มเลิกการลงทุนลมนอกชายฝั่งไปแล้วจากแรงกดดันด้านนโยบาย

3. การปฏิรูประบบอนุมัติเป็นบวกได้ทั้งน้ำมัน ก๊าซ และพลังงานหมุนเวียน

หากสามารถบรรลุข้อตกลงได้ อุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซจะได้ประโยชน์จากการลดระยะเวลาอนุมัติโครงการและลดขั้นตอนการประเมินสิ่งแวดล้อม ซึ่งปัจจุบันอาจทำให้โครงการล่าช้าหลายปีและเพิ่มต้นทุนจำนวนมาก ขณะเดียวกัน กลุ่มพลังงานหมุนเวียนก็จะได้ประโยชน์จากการเร่งอนุมัติ สายส่งไฟฟ้าใหม่ ซึ่งจำเป็นต่อการนำไฟฟ้าจากโครงการลมและแสงอาทิตย์ที่อยู่ห่างไกลเข้าสู่เมืองและเขตอุตสาหกรรม

ดังนั้น ประเด็นนี้ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของ Solar หรือ Wind แต่เป็นความพยายามแก้ปัญหาคอขวดด้านโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของสหรัฐฯ ซึ่งหากผ่านได้จะช่วยเพิ่มความเร็วในการพัฒนาโครงการหลายประเภทพร้อมกัน

4. ความไม่แน่นอนทางการเมืองกดดันหุ้น Solar ทันที

ตลาดตอบรับเชิงลบหลังมีความเสี่ยงว่าข้อเสนอช่วยโครงการพลังงานหมุนเวียนอาจถูกยกเลิก โดย First Solar ลดลง 7.4%, Enphase Energy -3.1%, T1 Energy -5.2%, Nextpower -3.8%, SolarEdge -4.8% และ Canadian Solar -5.2% สะท้อนว่าตลาดกังวลว่าความล่าช้าด้านนโยบายจะทำให้การอนุมัติโครงการใหม่และความต้องการอุปกรณ์ Solar ฟื้นตัวช้ากว่าคาด

อีกทั้งโอกาสที่กฎหมายจะผ่านสภายังมีความไม่แน่นอนสูง เนื่องจากการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ใกล้เข้ามา และยังมีรายละเอียดสำคัญที่ต้องเจรจาต่อ ทำให้ความผันผวนของหุ้นพลังงานหมุนเวียนอาจยังอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น

มุมมองของ InnovestX

• ระยะสั้นยังมองเป็นแรงกดดันต่อ Sentiment ของกลุ่ม Solar และ Wind ในสหรัฐฯ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานทันที เพราะการเจรจาปฏิรูประบบอนุมัติยังไม่ยุติ อย่างไรก็ดี หากข้อเสนอช่วยโครงการพลังงานหมุนเวียนถูกถอนจริง จะเพิ่มความเสี่ยงต่อการเลื่อนโครงการและคำสั่งซื้ออุปกรณ์ โดยเฉพาะ FSLR, ENPH และ SEDG ขณะที่หากบรรลุข้อตกลง กลุ่มโครงข่ายไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานมีโอกาสได้ประโยชน์กว้างกว่า
• ผลกระทบยังอาจส่งต่อไปยัง ห่วงโซ่อุปทาน Solar ฝั่งจีน ผ่านความต้องการจากตลาดสหรัฐฯ ที่ชะลอลง โดยกลุ่มที่ต้องติดตาม ได้แก่ LONGi, JinkoSolar, Trina Solar, JA Solar และ Tongwei ซึ่งอยู่ในธุรกิจเวเฟอร์ เซลล์ และแผง Solar และหลายบริษัทมีสัดส่วนยอดขายต่างประเทศสูง เช่น JA Solar มีตลาดต่างประเทศคิดเป็นราว 68% ของยอดส่งมอบโมดูลใน 1H26 ขณะที่ LONGi มีรายได้โมดูลจากต่างประเทศมากกว่า 65%

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน