UBS ชี้รายได้ค่าธรรมเนียมอุตสาหกรรม 3Q26 ชะลอ

1. UBS ส่งสัญญาณกิจกรรมธุรกรรมใน 3Q26 อ่อนตัว

Sergio Ermotti ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ UBS ระบุว่า ปริมาณธุรกรรมในธุรกิจบริหารความมั่งคั่งและรายได้ค่าธรรมเนียมของอุตสาหกรรมธนาคารใน 3Q26 มีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนว่ากิจกรรมการลงทุนและการทำธุรกรรมของลูกค้ายังไม่กลับเข้าสู่ภาวะแข็งแกร่งเต็มที่ ส่งผลให้หุ้น UBS ลดลงสูงสุด 4.1% และแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือน ก.ค.

2. ความอ่อนแอเป็นภาพของอุตสาหกรรม ไม่ได้จำกัดเฉพาะ UBS

ประเด็นสำคัญคือความเห็นของ Ermotti กล่าวถึงแนวโน้มของอุตสาหกรรมโดยรวม มากกว่าจะสะท้อนปัญหาเฉพาะของ UBS ดังนั้น ความเสี่ยงดังกล่าวมีโอกาสกระทบธนาคารและสถาบันการเงินที่พึ่งพารายได้จากค่าธรรมเนียม การซื้อขาย และธุรกิจตลาดทุนในลักษณะเดียวกัน โดยเฉพาะหากลูกค้าชะลอการปรับพอร์ตหรือกิจกรรมการทำธุรกรรมในช่วง 3Q26

3. ธุรกิจบริหารความมั่งคั่งสหรัฐฯ ยังมีแรงหนุน

แม้ภาพรวมค่าธรรมเนียมอ่อนตัว แต่ UBS ระบุว่าแนวโน้มการสร้างความมั่งคั่งในสหรัฐฯ ยังอยู่ในระดับที่ดี ซึ่งยังเป็นปัจจัยสนับสนุนธุรกิจบริหารความมั่งคั่งในระยะกลาง ขณะที่ UBS ยังคงให้ความสำคัญกับการรักษาความเป็นผู้นำในกลุ่มลูกค้าที่มีสินทรัพย์สูงมาก ซึ่งเป็นฐานลูกค้าที่มีขนาดสินทรัพย์และโอกาสสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมต่อรายสูง

4. ประเด็นที่ต้องติดตามในงบ 3Q26

ตลาดควรติดตามว่าการชะลอตัวของรายได้ค่าธรรมเนียมจะกระทบรายได้จากธุรกิจบริหารความมั่งคั่งมากเพียงใด รวมถึงทิศทางเงินทุนไหลเข้าสุทธิจากลูกค้า รายได้จากการทำธุรกรรม และแนวโน้มค่าธรรมเนียมใน 4Q26 หากการสร้างความมั่งคั่งในสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง ผลกระทบดังกล่าวอาจจำกัดอยู่ในลักษณะวัฏจักรระยะสั้น

5. มุมมองของ INVX

INVX ภาพรายได้ตลาดทุนที่ลดลงจะมีมีลักษณะ แยกตัวตาม Market Share และ Business Mix มากกว่าเป็นวัฏจักรขาลงของอุตสาหกรรม ในเชิงกลยุทธ์ยังให้น้ำหนักกับ JPMorgan, Goldman Sachs และ Morgan Stanley ซึ่งมีฐาน Trading และ Investment Banking แข็งแกร่งกว่า

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน