News Update - AH สรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

ภาพรวมเป็นลบเล็กน้อย

(=/-) AH ตั้งเป้ารายได้ปี 2568 คงที่จากปี 2567 สะท้อนถึงมุมมองระมัดระวังในภาพอุตสาหกรรมยานยนต์ โดยบริษัทมองว่าการดำเนินงานจะค่อยๆ ดีขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่ในครึ่งปีหลัง รายได้ใน 1Q68 ยังคงลดลง YoY ตามการผลิตยานยนต์ที่อ่อนแอ

(=) การผลิตออเดอร์ใหม่: ในปี 2568 AH เริ่มการผลิตชิ้นส่วนให้โมเดลรถยนต์ไฟฟ้าของชางอาน และการผลิตชิ้นส่วนให้ BYD (เป็นการรับรู้แบบเต็มปี) แต่มูลค่าไม่ได้มาก

(-) ประเด็นที่ต้องติดตาม คือ ผลกระทบจาก Global Minimum Tax และ บ. อยู่ในระหว่างการประเมินผลกระทบที่จะเกิดขึ้น โดย AH มี effective tax rate ราว 10-12% ในปี 2567 (หลังหักรายการพิเศษ)

มุมมองของเรา

เราคงมุมมองระมัดระวังในกลุ่มยานยนต์ เพราะสัญญาณการฟื้นตัวยังไม่ชัด

Neutral สำหรับ AH ราคาเป้าหมาย 15 บาท/หุ้น