News Update - BJC คาดการณ์กำไร 4Q24F (Neutral, PT of Bt27)

เราคาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q24 ของ BJC ที่ 1.66 พันลบ. (+2% YoY และ +137% QoQ)
หากหัก FX gain ที่ประมาณเกือบ 130 ลบ. เราคาดกำไรปกติ 4Q24 ของ BJC ที่ 1.54 พันลบ. (-8% yoy แต่ +174% qoq) โดย YoY ที่ลดลงมาจาก eff tax rate ที่เพิ่มขึ้นเป็น 22% (vs ปีก่อน tax credit 2%) จากการปรับโครงสร้างทางภาษี และรายได้ค่าเช่า&รายได้อิ่นลดลง (-2% YoY) จากการปิดสาขาเพื่อ renovate หักล้างยอดขายที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย (+2-3% yoy นำโดย MSC โดยมี SSS +1.5% YoY และ PSC) GPM กว้างขึ้น (+80bps YoY มาจากทุกธุรกิจ) และการคุม SG&A/sales ดีขึ้น (ค่าไฟลดลง)
เราประเมิน SSSG ใน 1Q25TD ที่ +2-3% yoy (ตัวเลขทรง yoy ในสองวีคแรก แต่ดีขึ้นในวีคสามหลังมี E-receipt) และมีโอกาสเติบโตดีขึ้นใน 1-2 วีคนี้ จากการแจกเงินก่อนตรุษจีน และเทศกาลตรุษจีน
บ.เลื่อนแผนการนำ BigC เข้าตลาดออกไป (จากเดิมมีแผน listing SET ในปี 2025) โดยยังรอเวลาที่ภาพตลาดมีความเหมาะสมมากกว่านี้