News Update - CPAXT 4Q24 result: กำไรสูงกว่าคาดเล็กน้อย

CPAXT รายงานกำไรสุทธิ 4Q24 ที่ 4 พันล้านบาท +21% YoY และ +103% QoQ โดยกำไรสูงกว่าเราและตลาดคาดการณ์ไว้ 6% จากค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดไว้

หากหักรายการค่าใช้จ่ายพิเศษ 55 ลบ. ที่เกิดจากการควบรวมกิจการ (amalgamation expenses) กำไรปกติ 4Q24 อยู่ที่ 4 พันล้านบาท +22% YoY และ +67% QoQ โดยกำไรที่เพิ่มขึ้น YoY เกิดจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น หักล้างกับค่าใช้จ่าย SG&A/sales ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ จากปัจจัยฤดูกาล
โดยใน 4Q24 บริษัทมี SSS +0.4% YoY สำหรับ Makro Thailand เนื่องจากมีการปรับลดการขายสินค้าบิ๊กล๊อตที่มีอัตรากำไรต่ำอย่าง เช่น เครื่องดื่มแอลกอฮอร์และบุหรี่ (หากไม่มีการปรับนโยบายนี้ จะมี SSS +2.8% YoY) และ SSS +1.9% YoY สำหรับ Lotus’s ในขณะที่บริษัทมี GPM +70bps YoY ซึ่งเกิดจากธุรกิจ Makro +110bps YoY และ Lotus’s +80bps YoY จากการเพิ่มยอดขายสินค้า food ที่มีอัตรากำไรสูง และลดยอดขายที่มีอัตรากำไรต่ำลง รวมถึงมี SG&A/sales +10bps YoY จากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับ omnichannel และการขยายสาขาที่เพิ่มขึ้น
CPAXT ประกาศจ่าย 2H25 DPS ที่ 0.53 บาท XD วันที่ 8 เม.ย.
ในเดือนม.ค. 2025 บริษัทมี SSS +low single digit YoY สำหรับ Makro Thailand และ +low to mid single digit YoY สำหรับ Lotus’s
ข้อมูลเพิ่มเติมจะมาอัพเดตหลัง analyst meeting ในวันที่ 20 ก.พ. ในช่วงเช้า เรายังคงคำแนะนำ Outperform CPAXT ราคาเป้าหมาย 40 บาท