Markets
News Update - ขนส่งทางบก ผลกระทบจากประเด็นเรื่องค่าชดเชยโครงการรถไฟฟรีอาจจะต่ำจริง (มองเป็นกลาง)
- อ้างอิงจากหนังสือพิมพ์ข่าวหุ้นที่ทางกระทรวงคมนาคม สรุปวงเงินใช้รถไฟฟ้าฟรี 7 วันรวม Bt190mn และมัดมือชกสายสีเขียวแค่ Bt133mn ต่ำกว่าตัวเลขที่ BTS ประเมินที่ Bt180mn และสายสีน้ำเงินที่ BEM เป็นผู้ได้รับสัมปทานที่ Bt94mn โดยรัฐบาลให้เหตุผลว่าจะไม่ชดเชยในส่วนของจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นจากมาตรการ
- เท่าที่เราสอบถามบริษัทประเด็นนี้ยังคงต้องเจรจากันต่อไปในเรื่องของจำนวนเงินชดเชยว่าท้ายที่สุดนั้นจะเป็นตัวเลขเท่าไหร่ แต่อย่างไรก็ตามเรามองว่าในกรณีที่รัฐบาลชดเชยเงินให้ตามข่าวที่ออกมานั้นเราคาดว่า Downside บนประมาณการของ BTSGIF (ผู้ถือสัมปทานหลักของรถไฟฟ้าสายสีเขียว) และ BEM (ผู้ถือสัมปทานรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน) ที่เราทำไว้จะค่อนข้างจำกัด
- โดยถ้าดูรายได้เฉลี่ยต่อวันของ BTSGIF ในช่วง 1HFY25 (Apr 2024 – Sep 2024) จะอยู่ที่ Bt18.3m ต่อวันหรือ Bt128mn ต่อ 7 วันซึ่งใกล้เคียงกับตัวเลขที่ข่าวออกมาว่ารัฐจะชดเชยให้ Bt133mn
- สำหรับ BEM ถ้าดูรายได้เฉลี่ยต่อวันของสายสีน้ำเงินจะอยู่ที่ Bt12.1mn หรือ Bt85mn ต่อ 7 วันซึ่งก็ใกล้เคียงกับตัวเลขที่ข่าวออกมาที่ Bt94mn
- คงคำแนะนำ OUTPERFORM BEM TP Bt10.5, NEUTRAL BTSGIF TP Bt3.9