News Update - ท่องเที่ยว Seat capacity จากสายการบินจีนมาไทยลดลงเล็กน้อย YoY ในเดือน มี.ค.

Tourism (-) รายงานจาก OAG ล่าสุด แสดงว่า seat capacity จากสายการบินจีนมาไทยลดลงเล็กน้อย YoY ในเดือน มี.ค. vs. เดือน ก.พ. ที่เพิ่มขึ้น 7% YoY ในขณะที่ตลาดที่มีการเติบโตคือ ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และฮ่องกง

เบื้องต้นเรามองเป็น sentiment เชิงลบต่อการท่องเที่ยวไทย สะท้อนถึงความกังวลเรื่องความปลอดภัยของตลาดนักท่องเที่ยวจีน อย่างไรก็ดี เรามองว่านักท่องเที่ยวจากตลาดอื่นที่ไม่ใช่จีน จะยังคงเติบโตได้ และประเด็นที่ต้องติดตามคือแนวโน้มชะลอของนักท่องเที่ยวจีนจะมีต่อเนื่องไปใน 2Q25 หรือไม่

ในกรณีที่มีความกังวลเรื่องจำนวนนักท่องเที่ยวลดลง เรามองว่าจะส่งผลกระทบต่อกลุ่มที่เน้นจำนวน (volume-driven) เช่น สนามบิน (AOT) และสายการบิน (AAV) มากกว่ากลุ่มที่เน้นราคา (price-driven) เช่น กลุ่มโรงแรม (MINT ERW CENTEL AWC)

เราให้คำแนะนำ Outperform MINT (ราคาเป้าหมาย 37 บาท/หุ้น) ERW (ราคาเป้าหมาย 4.8 บาท/หุ้น)