เรายังคงแนะนำ Outperform GULF (TP = Bt70) และ Neutral สำหรับ BGRIM (TP = Bt14.9)
Markets
News Update - สาธารณูปโภค ประเมินผลกระทบจากข่าวที่รัฐบาลเวียดนามอาจจะมีการแก้กฎหมาย ปรับค่า FiT สำหรับโครงการ Solar & Wind ลง

- สืบเนื่องจากข่าวที่ออกมาอย่างไม่เป็นทางการว่า รัฐบาลเวียดนามอาจจะมีการแก้กฎหมาย และให้การไฟฟ้าเวียดนาม (EVN) ปรับลดอัตราค่าไฟฟ้าที่ป้อนเข้าระบบ (Feed-in Tariff หรือ FiT) สำหรับโครงการพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลมจากเดิม 9.35 cent/kWh เหลือ 7.09 cent/kWh
- เราคาดว่าหากมีการประกาศอย่างเป็นทางการ (ซึ่งเป็นประเด็นมาสักพัก) จะผลกระทบต่อ GULF มีโครงการที่อยู่ในเวียดนาม กำลังการผลิตรวม 247MWe คิดเป็นเพียง 1% ของ capacity รวม และหากปรับ FiT ลงก็จะกระทบเพียง 1% ต่อกำไรรวม และ BGRIM มีสัดส่วนกำลังการผลิตไฟฟ้าในเวียดนาม 17% และผลกระทบคาดว่าจะอยู่ที่ 26% ของคาดการณ์กำไรปี 2025 ของเรา
- อย่างไรก็ตามยังไม่มีการประกาศอย่างเป็นทางการ และถือว่าเป็นการละเมิดสัญญาที่ได้มีการทำไว้ โดยทางผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนที่ลงทุนในประเทศเวียดนามยังอยู่ระหว่างเจรจากับทางรัฐบาลเวียดนาม หากมีข้อสรุปเพิ่มเติมเราจะมีการ update อีกครั้ง

