จากข่าวที่ PJM Interconnection ซึ่งเป็นผู้ดูแลโครงข่ายไฟฟ้าที่ครอบคลุม 13 รัฐในสหรัฐฯ (รวมถึงเพนซิลเวเนีย) ได้บรรลุข้อตกลงในการขยายระยะเวลาการใช้ "เพดานราคา" สำหรับการประมูลราคาพลังงานในตลาดขายส่ง (Wholesale electricity price) โดยมีการยืดเวลาการกำหนด เพดานราคาไว้ที่ประมาณ US$325 ต่อ MW-day ต่อไปอีก 2 รอบถัดไป (ครอบคลุมรอบการส่งมอบปี 2028-2030) ไปถึง พฤษภาคม 2030 จากงวดปัจจุบัน (มิถุนายน 2025 - พฤษภาคม 2026) ที่อยู่ US270/MW-day เพื่อบรรเทาภาระค่าไฟฟ้าของประชาชนใน 13 รัฐ ของสหรัฐฯ ในโซน PJM ที่มีความต้องการไฟฟ้าที่พุ่งสูงขึ้นจาก AI Data Center
เนื้อหาข่าว: https://penncapital-star.com/economy/grid-operator-pjm-agrees-to-extension-of-wholesale-electricity-price-cap/
Comment: เรามองเป็น sentiment เชิงบวกต่อการลงทุนของโรงไฟฟ้าที่อยู่ในโซน PJM เห็นได้จากราคาหุ้น Constellation และ NRG Energy ที่เป็นผู้ผลิตไฟฟ้าในเขต PJM รายใหญ่ที่ปรับตัวสูงขึ้น 4.4% และ 6.5% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หลังจากปรับตัวลดลงก่อนหน้านี้ เนื่องจาก Overhang และความไม่แน่นอนหมดไป รวมถึงเป็นการปฏฏิรูปตลาดในระยะยาวให้มีเสถียรภาพมากขึ้นด้วย โดยเรามองว่าความต้องการไฟฟ้าในโซน PJM จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะกลางถึงยาว โดย BCPG และ GULF ที่มีโรงไฟฟ้าที่อยู่ในโซน PJM โดย BCPG มีสัดส่วนโรงไฟฟ้าที่อยู่ในสหรัฐฯ (70% ของ Capacity รวม) และ GULF มีประมาณ 7% ของ Capacity รวม ขณะที่ Assumption ของเรายังคง Conservative มาก อยู่ที่เพียง 215 เหรียญต่อ MW-day ในปี 2026 และ 175 เหรียญต่อ MW-day (ระดับ Floor ต่ำสุดของที่ PJM กำหนด) ในปี 2027
โดยรวมเรายังคงแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ BCPG ที่ราคา TP กลางปี 2026 ที่ 10.5 บาท อิง DCF valuation และ GULF ที่ราคาเป้าหมายกลางปี 2026 ที่ 65 บาท อิง DCF valuation
