Global Morning Routine - 25 ก.ย. 2568

บทสรุป

กระแสเงินในวันที่ 23 ก.ย. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน มีแรงซื้อกลับในตราสารหนี้ 2) มีแรงซื้อในโลหะมีค่าจากแนวโน้มดอกเบี้ยที่ลดลง 3) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นจีน4) มีแรงซื้อในกลุ่ม Healthcare และกลุ่มสินค้าจำเป็น 5) มีแรงขายในกลุ่มการเงิน 6) มีแรงขายทำกำไรในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นธีม Growth 7) มีแรงซื้อในหุ้นขนาดเล็ก

InnovestX Research มีการเลือกธีมการลงทุนเทคโนโลยีที่มีการเติบโตในระยะกลาง-ยาว ได้แก่ Data Center, Robotaxi, Humanoid Robot, Quantum Computing นอกจากนี้เลือกTop pick ธีมลงทุนใน US AI 2 บริษัทใหญ่ อย่าง NVDA MSFT และ Robots & AI 2 บริษัทใหญ่ อย่าง TSLA GOOGL

รัฐบาลสหรัฐฯ เตรียมเก็บภาษีใหม่กลุ่มสินค้าเทคโนโลยีและการแพทย์ เรามองลบต่อ ISRG AdvaMed Abbott Laboratories L&K Biomed ที่ส่งออกสินค้าข้างต้นไปยังสหรัฐฯ สูง ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ลดภาษีนำเข้ารถยนต์จาก EU เหลือ 15% อย่างไรก็ดีเรามองว่ากลุ่มรถยนต์ในฝั่งยุโรปยังคงมีแรงกดดันสูงอยู่การกำลังซื้อที่ลดลง และการแข่งขันสูง

GOOGL เปิดตัว Mixboard เพื่อช่วยผู้ใช้สร้างภาพและพัฒนาแนวคิดต่าง ๆ ซึ่งเรามองลบต่อ PINS และ ADBE นอกจากนี้ Google จะเพิ่มตัวเลือกการชำระเงินด้วย PayPal เรามองประเด็นนี้เป็นบวกทั้งสองบริษัทหลัง 1) PYPL จะได้ประโยชน์จากการขยายฐานผู้ใช้งาน 2) GOOGL ได้ประโยชน์จากการที่มีผู้ใช้งาน AI มากขึ้น โดยเราแนะลงทุนเมื่อหุ้นย่อตัวลงมา

ORCL ขายพันธบัตรมูลค่า $18bn เพื่อลงทุนในโครงสร้างคลาวด์ เราเชื่อว่าจะยังรักษาคุณภาพเครดิตไว้ได้ จากสัญญาที่มีอยู่กับลูกค้ารายใหญ่ และแนวโน้มยังดี ด้าน INTC มีการคุยกับ APPL ที่จะเข้ามาลงทุน เรามองว่า INTC อยุ่ในระหว่างการปรับโครงสร้าง โดยรวมมือกับบริษัทอื่น ๆ เพื่อรักษาลูกค้า อย่างไรก็ดี ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงจากความหวังมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน เราแนะระมัดระวัง

JD Sports รายงานงบครึ่งปีแรก กำไรลดลง 13.5% ฉุดโดยตลาดสหรัฐฯ และการแข่งขันด้านราคา ในขณะที่ LVMH เร่งกระจายรายได้จากสหรัฐฯ และจีน มุ่งขยายตลาดเกาหลีใต้ ซึ่งมีการเติบโตสูง สำหรับสินค้าไม่จำเป็น เราแนะอยู่ในกลุ่มสินค้าเกี่ยวข้องกับกำลังซื้อสูง ที่การแข่งขันด้านราคาต่ำ และมี Downside จำกัด โดยเราชอบหุ้นใหญ่อย่าง LVMH และ Hermes

จีนเตรียมคุมค่าธรรมเนียมและการแข่งขันแพลตฟอร์มเดลิเวอรีเพื่อยุติสงครามราคา หนุนผู้เล่นรายใหญ่ที่มี Scale อย่าง Meituan, JD.com และ Alibaba ให้ได้เปรียบและมีโอกาสที่ margin อาจฟื้นตัวหากการแข่งขันลดลง โดยประเมิน Meituan ที่เป็นผู้นำตลาดจะได้ประโยชน์มากที่สุด

Alibaba หุ้นทำจุดสูงสุดรอบเกือบ 4 ปี หลังมีพัฒนาการด้าน AI ในการร่วมมือ Nvidia, เปิดตัว Qwen3-Max LLM และขยาย Data Center ทั่วโลก หนุน Sentiment บวกต่อกลุ่ม China AI & Cloud (Alibaba, Tencent, Kuaishou) และ semiconductor (SMIC, Hua Hong) ระยะสั้นมองเก็งกำไรได้ ขณะที่ระยะยาวยังต้องติดตามการ monetize AI