สวัสดีตอนเช้า - 13 พ.ค. 2568

แกว่งขึ้นหลังเจรจาสหรัฐ-จีนคืบ

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐฯ และจีนได้ข้อสรุปเบื้องต้นจากการเจรจาที่สวิตเซอร์แลนด์ เห็นพ้องลดภาษีบางส่วนเป็นเวลา 90 วัน โดยสหรัฐฯ จะลดภาษีนำเข้าจากจีนจาก 145% สู่ 30% และจีนจะลดภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ จาก 125% สู่ 10% หนุนบรรยากาศบวกต่อตลาดทุน, ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า และราคาทองปรับลง
• รมช. คลังเผยได้เตรียม “พื้นที่ทางการคลัง” หรือมาตรการทางการเงินที่พร้อมใช้สำหรับรับมือความไม่แน่นอนของนโยบายสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นและกระทบต่อ ศก. ไทย
• ผู้ว่าฯ ธปท. เผยผลกระทบจากนโยบายภาษีสหรัฐฯ ต่อไทยจะเริ่มเห็นชัดขึ้นใน 2H68 แนะนำรัฐบาลทบทวนโครงการดิจิทัลวอลเล็ต พิจารณาความคุ้มค้า ประสิทธิผล และสถานการณ์ปัจจุบัน และเตือนโครงการ Entertainment Complex ส่วนของกาสิโนจะทำให้ภาพลักษณ์ของประเทศเสียหาย
• มูลค่าการส่งออกจีน เม.ย. ขยายตัว 8.1%YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ หนุนจากการส่งออกสู่อาเซียนที่ขยายตัวสูงถึง 20.8%YoY ที่ชดเชยการส่งออกสู่สหรัฐฯ ที่หดตัว
• ปธน. ยูเครนประกาศร่วมกับกลุ่มผู้นำชาติยุโรปยื่นคำขาดหยุดยิงกับรัสเซีย 30 วัน เริ่ม 12 พ.ค. และได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ
• ปธน. ทรัมป์ ประกาศว่าอินเดียและปากีสถานได้ตกลงหยุดยิงเต็มรูปแบบเมื่อช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีสหรัฐฯ มีตัวกลาง ช่วยคลายความกังวลต่อกลุ่มท่องเที่ยวและสายการบิน

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะปรับตัวขึ้นสอดคล้องกับตลาดหุ้นทั่วโลก เนื่องจากคลายความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้า หลังสหรัฐและจีนบรรลุข้อตกลงปรับลดภาษีศุลกากรระหว่างกันเป็นเวลา 90 วัน อย่างไรก็ดีคาด SET ยังมี Upside จำกัด หลังปรับตัวขึ้นมาสะท้อนความคาดหวังเชิงบวกจากการเจรจาทางการค้าไปก่อนหน้านี้จนทำให้ดัชนียืนเหนือระดับ 1200 จุด สูงกว่าก่อนเกิดเหตุการณ์ ปธน. ทรัมป์ประกาศภาษีศุลกากรตอบโต้ประเทศคู่ค้าไปแล้ว อีกทั้งในประเทศยังต้องติดตามการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐกับไทยที่ยังไม่มีความคืบหน้า และการเข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้ายประกาศงบ 1Q68 ของหุ้น Real Sector ทำให้บรรยากาศลงทุนน่าจะยังเป็นไปอย่างระมัดระวัง โดยมองมีแนวต้านสำคัญบริเวณ 1250 จุด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสปรับขึ้นขานรับสหรัฐและจีนบรรลุข้อตกลงปรับลดภาษีศุลกากร แต่ Upside ยังจำกัด หลังดัชนีปรับขึ้นสะท้อนภาพบวกไประดับหนึ่งแล้ว อีกทั้งในประเทศยังไร้ปัจจัยหนุนและอยู่ระหว่างติดตามประกาศงบ 1Q68 กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 2 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 1Q68-2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ เลือก ADVANC TRUE BTG CPF CPALL OR
2. หุ้น Undervalued ซึ่งปัจจุบันซื้อขายที่ PER และ PBV 68F ระดับต่ำกว่า -1SD ขณะที่ปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตได้ดี YoY และมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง แนะนำ GULF MTC CBG SPRC GPSC
3. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY 2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ คาดให้ Div. Yield อย่างน้อยปีละ 3% พบหุ้นน่าสนใจ SET50 : ADVANC BDMS CPALL PTT และ SET100 : BCH BTG AP
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการแนะนำเก็งกำไร สำหรับ 1) หุ้นที่คาดจะประกาศงบ 1Q68 ออกมาเติบโตดี YoY และ QoQ ในสัปดาห์หน้า แนะนำ BTG MTC CPF BEM BCH และ 2) หุ้นที่ได้รับผลกระทบมาตรการภาษีสหรัฐซึ่งคาดราคาหุ้นจะฟื้นตัวเร็ว (High Beta) หากสงครามการค้ามีสัญญาณคลี่คลาย แนะนำ KTB BBL BCP PTT SCCC FTREIT AMATA

Daily top picks

KTB : ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากมีโอกาสฟื้นตัวตามภาพรวมตลาด และเป็นหุ้นเด่นกลุ่มธนาคาร โดยมีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำกว่าธนาคารอื่นๆ มี LLR coverage สูง และคาดให้ Div. Yield น่าสนใจที่ระดับ 7.7% อีกทั้งคาดเป็นหนึ่งในเป้าหมายของกองทุน ThaiESGX หลังมี SETESG Rating “AAA” วันนี้แนะนำเข้าซื้อเก็งกำไรราคาไม่เกิน 22.80 บาท/หุ้น

SPRC : ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากไหลกลับของ Fund Flow และล่าสุดประกาศกำไรสุทธิ 1Q68 ที่ 714 ลบ. ดีกว่าคาด จากค่าการตลาดและปริมาณกลั่นที่เพิ่มขึ้นหลังหยุดซ่อมหน่วย DHTU ขณะที่ 2Q68 คาดกำไรดีขึ้น QoQ หนุนโดยส่วนต่างน้ำมันเบนซิน-น้ำมันดิบหนุน และการกลับมาใช้ SPM ลดต้นทุน วันนี้แนะนำเข้าซื้อเก็งกำไรราคาไม่เกินหุ้นละ 5.80 บาท/หุ้น

To move up after US-China talks

Yesterday Asian markets surged 1-3% after the US and China came to a preliminary agreement. The US will reduce tariffs on China goods to 30% from 145%, while China will cut tariffs on US goods to 10% from 125%. The SET is expected to move up after the long weekend and test resistance of 1225-1235 and 1240. Stocks that are fund flow targets and were expected to be hurt by the tariffs are expected to be targets of speculation. speculated.

Today’s highlights

• The US and China reached a preliminary agreement at talks in Switzerland, agreeing to reduce some tariffs for 90 days. The US will reduce import tariffs from China from 145% to 30%, while China will reduce import tariffs from the US from 125% to 10%. This has brightened the atmosphere in capital markets, strengthened the US dollar and caused gold prices to decline.
• The Deputy Minister of Finance said that "fiscal space" or financial measures have been prepared to deal with uncertainties in US policies that may affect the Thai economy.
• The BoT Governor says the effect of US tax policies on Thailand will become more evident in 2H25. He advised the government to review the Digital Wallet project, considering its value, effectiveness, and current situation. He also warned that the casino component of the Entertainment Complex project could damage the country's image.
• China's export value in April expanded by 8.1%YoY, higher than market expectations, driven by exports to ASEAN which grew by 20.8%YoY, offsetting the contraction in exports to the US.
• The Ukrainian president announced alongside European leaders an ultimatum for a 30-day ceasefire with Russia starting May 12, which has received support from the US.
• India and Pakistan agreed to a full ceasefire over the weekend, helping to ease concerns for tourism groups and airlines.

Strategy today

In the short term the SET is expected to follow the region up on eased concerns over the trade war after the US and China agreed to a 90-day pause in the tariffs. However, the SET has limited upside as the index has already factored in the positives and expectations for US-China talks, pushing the index to stand above 1200 which is higher than before Trump levied his tariffs. Domestically, the talks between the US and Thailand are still on hold and 1Q25 earnings season is causing a cautious investment atmosphere with resistance at 1250. Our investment strategy remains "Selective Buy".

Trading today

The SET is expected to rise, responding to the initial outcome of US-China talks that tariffs will be cut. However, upside is limited as the index has already moved up to reflect the positives and there is no new domestic catalyst. 1Q25 earnings will continue to be released. Our investment strategy is for "selective buy" in 3 main themes and 2 trading themes with specific positive factors:

1. Earnings plays with profit expected to grow strongly, and core profit growth both YoY and QoQ in the first half – ADVANC, TRUE, BTG, CPF, CPALL and OR.
2. Undervalued stocks with 2025F PER and PBV below -1SD, profit growth expected in 2025 and solid financially – GULF, MTC, CBG, SPRC and GPSC.
3. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: 1) 2025 profit expected to grow, 2) strong financial position and 3) steady dividends with yield of at least 3% - on SET50 are ADVANC, BDMS, CPALL and PTT and on SET100 are BCH, BTG and AP.
4. Trading idea: For high-risk-takers, we recommend speculating on 1) stocks whose 1Q25 earnings are expected to grow YoY and QoQ – BTG, MTC, CPF, BEM and BCH; and 2) stocks exposed to US tariffs but who are expected to recover quickly (high beta) if there are signs of relief in the trade war– KTB, BBL, BCP, PTT, SCCC, FTREIT and AMATA.

Daily top picks

KTB: Price has a short-term catalyst and is expected to recover in line with the market. KTB is also our top bank pick. It has lower quality asset risk than others, high LLR coverage and high dividend yield of 7.7.%. The stock is expected to be a target of ThaiESGX funds with SETESG rating of AAA. Recommend to buy for trading at not higher than Bt22.80/share.

SPRC: Price is supported by the return of fund flows and better-than-expected 1Q25 earnings of Bt714mn from higher marketing margin and refinery volume after maintenance on DHTU. 2Q25 profit is expected to grow QoQ, driven by higher gasoline spread and the restart of the SPM that will cut expense. Recommend to buy for trading at not higher than Bt5.80/share.

Download EN version click >> Daily250513_E.pdf