ปรับลดคำแนะนำเป็น NEUTRAL หลังการ re-rating สะท้อนในราคาหุ้นแล้ว
Sector: NEUTRAL (จาก OVERWEIGHT)
หุ้น ADVANC และ TRUE ปรับตัวเพิ่มขึ้น 65% และ 152% ตั้งแต่ปี 2024 โดย OUTPERFORM SET อยู่ 53% และ 140% ตามลำดับ หลัง valuation ปรับขึ้นมาอยู่ใกล้เคียงกับบริษัทกลุ่มเดียวกันในตลาดภูมิภาคแล้ว เรามองว่าโอกาสในการ re-rating เพิ่มเติมมีจำกัด ดังนั้น การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นในระยะต่อไปจะต้องได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของกำไรมากกว่าการ re-rating
Top pick: TRUE — OUTPERFORM
ราคาเป้าหมายกลางปี 2027F อยู่ที่ 18.5 บาท อิงวิธี DCF (WACC 8.5% และอัตราการเติบโตระยะยาว 1.5%) โดยเรามองว่า valuation ของ TRUE ยังคงน่าสนใจเมื่อเทียบกับบริษัทกลุ่มเดียวกันในตลาดภูมิภาค ขณะที่การเติบโตของกำไรยังโดดเด่นกว่าคู่แข่ง ทำให้ปัจจุบันเราเลือก TRUE เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มสื่อสาร
Non-consensus: NEUTRAL ADVANC
ราคาเป้าหมายกลางปี 2027F อยู่ที่ 415 บาท อิงวิธี DCF (WACC 6.1% และอัตราการเติบโตระยะยาว 1.5%) โดยปัจจุบัน ADVANC ซื้อขายที่ valuation ใกล้เคียงกับบริษัทกลุ่มเดียวกันในตลาดภูมิภาคแล้ว เราจึงมองว่าอัพไซด์จากระดับ valuation ปัจจุบันมีค่อนข้างจำกัด