(เคาะขาย) แนะนำตัดขาดทุนหุ้น Semiconductor สหรัฐฯ กองทุน TSEMICON และ SMH หลังหลุด Stop Loss ที่ $480 ท่ามกลางความเสี่ยงด้านนโยบาย AI Data Center หลังเลือกตั้งกลางเทอม

Rationale: ความเสี่ยงเปลี่ยนจาก Valuation เป็นนโยบาย และแนวรับที่เป็นเหตุผลเข้าซื้อไม่สามารถยืนได้

1. ความเสี่ยงเปลี่ยนจาก Sentiment เป็นนโยบาย หลังพรรคเดโมแครตครองทั้งสองสภา: ใน Update note วันที่ 30 ต.ค. เรามองว่าแรงขายมาจาก Valuation และ Sentiment มากกว่าพื้นฐาน เพราะ Hyperscaler ยังคงหรือเพิ่มประมาณการ CapEx แต่หลังพรรคเดโมแครตชนะเลือกตั้งกลางเทอมทั้งสองสภา ตลาดเริ่มกังวลว่าการก่อสร้าง Data Center จะช้าลง และกฎเกณฑ์ด้าน AI จะเข้มงวดขึ้น แรงขายลามไปทั่วโลก โดย SK Hynix ร่วง 9.5% และ Samsung Electronics ร่วง 7.5% ในวันที่ 5 พ.ย. แม้ข้อมูลพื้นฐานอย่าง Guidance ของ TSMC และวงจรลงทุน WFE ยังไม่เปลี่ยน แต่ความเสี่ยงด้านนโยบายนี้อยู่นอกเหนือสมมติฐานที่เราใช้เข้าซื้อ และยังประเมินผลกระทบต่อกำไรได้ยากในระยะสั้น

2. สัญญาณ Technical ขาขึ้นล้มเหลว: ณ วันที่แนะนำเข้าลงทุน SMH ยืนแนวรับสำคัญที่ $538–541 ได้และเด้งกลับก่อนเข้าสู่ฤดูประกาศงบ แต่ราคากลับปรับตัวลดลงต่อเนื่อง หลุดทั้ง EMA 200 วัน และ Stop Loss ที่ $480 ซึ่งต่ำกว่า Fibonacci 0.382 ของรอบขาขึ้นตั้งแต่ เม.ย. สะท้อนว่าโครงสร้างขาขึ้นเสียหาย โดยในวันที่ 5 พ.ย. ดัชนี SOX ร่วงกว่า 12% ในวันเดียว ขณะที่ SOXX ETF ปรับลงแรงที่สุดในวันเดียวนับตั้งแต่ มี.ค. 2020 และดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 5.5% เข้าสู่ภาวะ Correction


สรุป เราแนะนำ "ตัดขาดทุน" ในหุ้น Semiconductor สหรัฐฯ ผ่านกองทุน TSEMICON และ SMH ETF ตามที่เคยแนะนำเมื่อวันที่ 21 ต.ค. โดยอาจพิจารณากลับเข้าลงทุนใหม่ หากงบ Nvidia ที่จะประกาศวันที่ 17 พ.ย. (ตามเวลาสหรัฐฯ) ยืนยันความต้องการ AI ได้ ทิศทางนโยบาย Data Center ของสภาคองเกรสชุดใหม่ชัดเจนขึ้น และ SMH กลับมาส่งสัญญาณ Technical เป็นขาขึ้นอีกครั้ง