Kering (KERp.CHI) ยักษ์แฟชั่นหรูที่ครอง Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Alexander McQueen และ Balenciaga ไว้ในมือเดียว

จากธุรกิจไม้สู่จักรวรรดิแฟชั่นหรูระดับโลก

 

Kering เริ่มต้นในชื่อ PPR (Pinault-Printemps-Redoute) ก่อตั้งโดย François Pinault เมื่อทศวรรษ 1960 จากธุรกิจไม้ก่อสร้างเล็กๆ ในเมือง Rennes ประเทศฝรั่งเศส ความสำเร็จมาจากการมองเห็นโอกาสและการขยายธุรกิจอย่างก้าวกระโดด โดยเริ่มจากการซื้อกิจการต่างๆ ตั้งแต่ห้างสรรพสินค้า Printemps ไปจนถึงบริษัทค้าปลีกใหญ่ๆ

จุดเปลี่ยนครั้งใหญ่เกิดขึ้นเมื่อ François-Henri Pinault บุตรชายขึ้นมาบริหารและตัดสินใจขายธุรกิจค้าปลีกเดิมเพื่อโฟกัสไปที่ธุรกิจแฟชั่นหรูเต็มตัว โดยเริ่มต้นจากการเข้าซื้อ Gucci เมื่อปี 1999 ผ่านการต่อสู้กับ LVMH อย่างดุเดือด จากนั้นก็ขยายอาณาจักรด้วยการเข้าซื้อแบรนด์ชั้นนำต่อเนื่อง เช่น Yves Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga และ Alexander McQueen

ชื่อ "Kering" เปลี่ยนจาก PPR เมื่อปี 2013 โดยมาจากคำว่า "ker" ในภาษาบรีตัน แปลว่า "บ้าน" เพื่อสื่อความหมายถึงการเป็นบ้านของแบรนด์แฟชั่นชั้นนำทั่วโลก ปัจจุบัน Kering ถือเป็นผู้นำรายที่สองของโลกในธุรกิจของหรู รองจาก LVMH

 

โครงสร้างรายได้ที่หลากหลายแต่พึ่งพิง Gucci อย่างมาก

โครงสร้างรายได้ของ Kering แบ่งออกเป็น 5 กลุ่มธุรกิจหลัก โดย 

 

1. Gucci – 45% ของรายได้

แบรนด์แฟชั่นหรูระดับท็อปที่ขยายฐานลูกค้าทั่วโลก โดยเฉพาะกลุ่มวัยรุ่นและเซเลบริตี้
กลุ่มธุรกิจนี้มีแนวโน้มเติบโตสูงจากกระแส luxury experiential retail, การใช้ AI‑driven personalization และศักยภาพจากตลาด US

2. Yves Saint Laurent – 17% ของรายได้

เน้นความเก๋ไก๋และเซ็กซี่แบบปาริเซียง ได้รับความนิยมในกลุ่มครีเอทีฟและคนดัง
กลุ่มธุรกิจนี้มีแนวโน้มเติบโตสูงจาก premiumization ของ consumer base และโมเดล direct-to-consumer ที่เพิ่ม engagement

3. Bottega Veneta – 10% ของรายได้

ลีทเด่นในงานหนังทอและดีไซน์แบบมินิมอลระดับ high-end
กลุ่มธุรกิจนี้มีแนวโน้มเติบโตสูงจากแนวโน้ม “quiet luxury” และดีไซน์มินิมอลที่ตอบโจทย์ลูกค้าระดับบนอย่างชัดเจน

4. Other Houses – 19% ของรายได้

รวม Balenciaga, Alexander McQueen, Boucheron, Pomellato, Brioni ฯลฯ
กลุ่มธุรกิจนี้มีแนวโน้มเติบโตสูงจาก diversification ของพอร์ตโฟลิโอ และ rising interest ใน design-driven premium segment

5. Kering Eyewear & Corporate – 9% ของรายได้

ผลิตและจำหน่ายแว่นตาให้แบรนด์ในเครือและพันธมิตร พร้อมน้ำหอมจาก Creed
กลุ่มธุรกิจนี้มีแนวโน้มเติบโตสูงจาก eyewear market  และการใช้ AI‑powered eyewear plus กลยุทธ์ vertical integration หลังควบกิจการ Lenti

 

กลยุทธ์การเติบโตและจุดแข็งเฉพาะตัว

Kering มีจุดแข็งในการสร้างและบริหารแบรนด์ระดับไฮเอนด์ผ่านการให้อิสระทางครีเอทีฟแก่แต่ละแบรนด์ ขณะเดียวกันก็ใช้ประโยชน์จากความร่วมมือในด้านการผลิต การจัดจำหน่าย และการจัดการซัพพลายเชน บริษัทเน้นการควบคุมคุณภาพตั้งแต่วัตถุดิบจนถึงผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้าย โดยเฉพาะงานหนังและผ้าที่ผลิตในอิตาลี

ด้านการขยายตลาด Kering มุ่งเน้นการเปิดร้านในทำเลศูนย์การค้าระดับพรีเมียมและย่านช็อปปิ้งหรูในเมืองสำคัญทั่วโลก ขณะเดียวกันก็ลงทุนในดิจิทัล แพลตฟอร์มและ omnichannel experience เพื่อเข้าถึงลูกค้ารุ่นใหม่

การแต่งตั้ง Demna มาจาก Balenciaga เป็น Artistic Director ใหม่ของ Gucci ถือเป็นกลยุทธ์สำคัญในการฟื้นฟูแบรนด์หลัก โดยคาดหวังให้เขานำมุมมองใหม่และความสดใหม่มาสู่ Gucci ที่กำลังต้องการปรับภาพลักษณ์ให้ทันสมัยขึ้น

 

 

เปรียบเทียบกับคู่แข่ง

เทียบกับ LVMH (DR: LVMH01) ซึ่งเป็นผู้นำตลาดแฟชั่นหรูโลก ทั้งสองบริษัทมีรูปแบบธุรกิจที่แตกต่างกัน LVMH มีแบรนด์ครอบคลุมหลากหลายกลุ่มสินค้าตั้งแต่แฟชั่น น้ำหอม สุรา ไปจนถึงนาฬิการะดับไฮเอนด์ ขณะที่ Kering เน้นความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านแฟชั่นและเลเธอร์กูดส์เป็นหลัก LVMH มีการกระจายความเสี่ยงมากกว่าด้วยจำนวนแบรนด์ที่มากกว่า แต่ Kering กลับมีการโฟกัสและความเข้มแข็งในแต่ละแบรนด์มากกว่า 

 

เมื่อเทียบกับธุรกิจในประเทศไทย 

เทียบกับตลาดไทย แม้ในตลาดหุ้นไทยจะไม่มีบริษัทใดที่ทำธุรกิจเหมือนกับ Kering โดยตรง ซึ่งเป็นเจ้าของแบรนด์แฟชั่นหรูอย่าง Gucci และ Saint Laurent แต่สามารถเปรียบเทียบกับ Central Retail Corporation (CRC) ได้ในแง่ของการบริหารแบรนด์และการค้าปลีกระดับพรีเมียม CRC ดำเนินธุรกิจโดยนำเข้าและจัดจำหน่ายสินค้าแบรนด์เนมต่างประเทศผ่านห้างสรรพสินค้าและร้านค้าปลีกในเครือ เช่น Central, Robinson และ CMG โดยมีจุดแข็งที่สำคัญคือการมีห้างค้าปลีกในต่างประเทศ เช่น Rinascente ในอิตาลีและ Illum ในเดนมาร์ก ซึ่งถือเป็น footprint ที่แข็งแกร่งในยุโรป แตกต่างจาก Kering ที่เป็นเจ้าของแบรนด์เองและควบคุมกระบวนการสร้างสรรค์ การตลาด และการจัดจำหน่ายได้แบบครบวงจร ขณะที่ CRC พึ่งพาความสัมพันธ์กับแบรนด์พันธมิตรระดับโลกเป็นหลัก

 

 

ความท้าทายในยุคการเปลี่ยนแปลง

Kering เผชิญกับความท้าทายหลายประการ โดยเฉพาะการพึ่งพิง Gucci มากเกินไปซึ่งทำให้ผลประกอบการของบริษัททั้งหมดผันผวนตามความสำเร็จของแบรนด์นี้ การเปลี่ยนแปลงผู้กำกับศิลป์ที่ Gucci ก็เป็นความเสี่ยงที่ต้องบริหารอย่างระมัดระวัง เนื่องจากอาจส่งผลกระทบต่อเอกลักษณ์และฐานลูกค้าเดิม การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากแบรนด์แฟชั่นใหม่และการเติบโตของ social media ที่ทำให้ลูกค้าเปลี่ยนใจเร็วขึ้น รวมถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนซึ่งเป็นตลาดสำคัญสำหรับสินค้าหรู ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และอัตราภาษีที่เปลี่ยนแปลงก็ส่งผลกระทบต่อต้นทุนและการกระจายสินค้าไปยังตลาดต่างๆ

 

 

อนาคตและโอกาสการเติบโต

แม้เผชิญความท้าทาย แต่ Kering ยังมีโอกาสเติบโตจากหลายปัจจัย การขยายตลาดในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกและอเมริกาใต้ที่ยังมีศักยภาพสูง การพัฒนาช่องทางออนไลน์และเทคโนโลยี virtual reality สำหรับประสบการณ์ช็อปปิ้งใหม่ รวมถึงการเติบโตของตลาดแฟชั่นยั่งยืนที่ Kering มีการลงทุนมาอย่างต่อเนื่อง การปรับโครงสร้างภายใต้การนำของ Demna อาจทำให้ Gucci กลับมาเติบโตได้ ขณะเดียวกันแบรนด์อื่นๆ อย่าง Bottega Veneta และ Saint Laurent ก็มีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง การลงทุนในธุรกิจแว่นตาและน้ำหอมที่มีอัตรากำไรสูงก็เป็นโอกาสในการสร้างรายได้เสริม

สนใจลงทุนในหุ้น Kering (KER.PA) และหุ้นแฟชั่นหรูอื่น ๆ จากทั่วโลกได้ง่าย ๆ ผ่านแอปพลิเคชัน InnovestX ที่ให้คุณเข้าถึงการลงทุนระดับโลกได้แบบไร้ขีดจำกัด

สนใจเปิดบัญชีลงทุน คลิก https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b

 

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน