Research
Company EarningsOR – 1Q69: กำไรสุทธิต่ำกว่าคาดจากขาดทุนป้องกันความเสี่ยงOR – 1Q69: กำไรสุทธิต่ำกว่าคาดจากขาดทุนป้องกันความเสี่ยงกำไรสุทธิอยู่ที่ 2.4 พันลบ. (-45% YoY, +16% QoQ) ต่ำกว่าตลาดคาด โดยมีสาเหตุมาจากผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงจำนวน 2.3 พันลบ. ท่ามกลางราคาน้ำมันดีเซลและน้ำมันเครื่องบินที่สูงขึ้น เมื่อตัดรายการพิเศษนี้ออก OR รายงานกำไรปกติฟื้นตัว QoQ อย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่เข้มงวด แม้จะมีการตรึงราคาขายปลีก ทั้งนี้แม้กำไร 1Q69 คิดเป็นสัดส่วนเพียง 18% ของประมาณการทั้งปีของเรา แต่เราคาดว่าผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงจะลดลงเมื่อราคาน้ำมันกลับสู่ระดับปกติ เราคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ OR ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 18 บาท อ้างอิง EV/EBITDA ที่ 7.5 เท่า (-1SD ของค่าเฉลี่ย 3 ปี) โดยได้ปัจจัยหนุนจากกำไรที่มีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2569
บทวิเคราะห์บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย พร้อมรายละเอียดการวิเคราะห์เชิงลึกในเชิงปัจจัยพื้นฐาน
บทวิเคราะห์บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศ และข้อมูลผลประกอบการบริษัท
บทวิเคราะห์รายอุตสาหกรรมสถานการณ์ปิโตรเคมีรายสัปดาห์: แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดสเปรดลงสถานการณ์ปิโตรเคมีรายสัปดาห์: แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดสเปรดลงสเปรดผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีลดลง WoW ทั่วภูมิภาคเอเชีย เนื่องจากราคาแนฟทาพุ่งสูงขึ้น 7% WoW ขณะที่ราคาโอเลฟินส์และโพลิเมอร์ส่วนใหญ่ทรงตัวถึงลดลง ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นกดดันมาร์จิ้นในสายโอเลฟินส์ ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยหนุนด้านราคาในฝั่งผลิตภัณฑ์ปลายน้ำที่มีอยู่อย่างจำกัด ซึ่งสอดคล้องกับภาวะอุปทานแนฟทาที่ตึงตัวในเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือและการหยุดชะงักของอุปทานในภูมิภาคเป็นวงกว้าง สเปรดโพลิเมอร์ลดลง 16–23% WoW นำโดยสเปรด PP–แนฟทา สะท้อนถึงแรงกดดันด้านต้นทุน แม้ว่าราคาผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากต้นทุนที่สูงขึ้นและภาวะตึงตัวชั่วคราว แต่สเปรดยังคงลดลงเนื่องจากราคาแนฟทาปรับตัวขึ้นแรงกว่า สเปรด PET ขยับขึ้นเล็กน้อย 2% WoW มาอยู่ที่ US$327/ตัน โดยได้รับแรงหนุนจากการสะสมสต๊อกตามฤดูกาลและอุปสงค์ในเอเชียเหนือ และยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 12 เดือนที่ US$167/ตัน อย่างมีนัยสำคัญ
บทวิเคราะห์รายอุตสาหกรรมสถานการณ์ปิโตรเคมีรายสัปดาห์: แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดสเปรดลงสถานการณ์ปิโตรเคมีรายสัปดาห์: แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดสเปรดลงสเปรดผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีลดลง WoW ทั่วภูมิภาคเอเชีย เนื่องจากราคาแนฟทาพุ่งสูงขึ้น 7% WoW ขณะที่ราคาโอเลฟินส์และโพลิเมอร์ส่วนใหญ่ทรงตัวถึงลดลง ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นกดดันมาร์จิ้นในสายโอเลฟินส์ ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยหนุนด้านราคาในฝั่งผลิตภัณฑ์ปลายน้ำที่มีอยู่อย่างจำกัด ซึ่งสอดคล้องกับภาวะอุปทานแนฟทาที่ตึงตัวในเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือและการหยุดชะงักของอุปทานในภูมิภาคเป็นวงกว้าง สเปรดโพลิเมอร์ลดลง 16–23% WoW นำโดยสเปรด PP–แนฟทา สะท้อนถึงแรงกดดันด้านต้นทุน แม้ว่าราคาผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากต้นทุนที่สูงขึ้นและภาวะตึงตัวชั่วคราว แต่สเปรดยังคงลดลงเนื่องจากราคาแนฟทาปรับตัวขึ้นแรงกว่า สเปรด PET ขยับขึ้นเล็กน้อย 2% WoW มาอยู่ที่ US$327/ตัน โดยได้รับแรงหนุนจากการสะสมสต๊อกตามฤดูกาลและอุปสงค์ในเอเชียเหนือ และยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 12 เดือนที่ US$167/ตัน อย่างมีนัยสำคัญ
ข้อมูลและสถิติต่าง ๆ และสรุปคำแนะนำการลงทุนในหุ้นรายบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
