คาด SET รีบาวด์ สู้รบ ตอ.กลางผ่อนคลาย

ประเด็นสำคัญ

• ปธน. ทรัมป์เผยว่าได้หารือกับอิหร่านและจะชะลอการโจมตีโรงไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่านออกไป 5 วัน จากเดิมที่ครบกำหนดในวานนี้ (23 มี.ค.) แม้อิหร่านออกมาปฏิเสธว่าไม่ได้มีการเจรจาใดๆ ประเด็นดังกล่าวช่วยผ่อนคลายความกังวล ส่วนราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับลง 10% สู่ระดับ US97/bbl
• Saudi Aramco ประกาศลดปริมาณการส่งออกน้ำมันดิบสู่เอเชียใน เม.ย. 2569 ลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง เนื่องจากปัญหาการลำเลียงผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ แม้มีความพยายามเพิ่มกำลังการส่งออกผ่านท่าเรือ Yanbu ที่ติดทะเลแดงแทนแล้ว สะท้อนว่าปัญหาห่วงโซ่อุปทานด้านพลังงานยังไม่มีท่าทีคลี่คลาย
• กกพ. เสนอค่าไฟฟ้างวด พ.ค. - ส.ค. 2569 3 กรณี โดยกรณีต่ำสุดจะเพิ่มขึ้นจากงวดปัจจุบัน 0.07 บาท/หน่วย เป็น 3.95 บาท/หน่วย ซึ่งได้รวมการตรึงด้วยเงิน Claw Back มูลค่า 9.4 พันลบ. และการชะลอการชำระหนี้แก่ กฟผ. แล้ว แนะนำ Wait & See ตัวเลขค่าไฟฟ้าสุดท้ายเนื่องจากต้องรอการประเมินราคา LNG รอบใหม่ คาดจะรู้ผลภายในสิ้น มี.ค. นี้
• นายกสมาคมผู้เลี้ยงสุกรแห่งชาติเผยสาเหตุที่ราคาหมูปรับขึ้นสู่ 68-72 บาท/กก. เนื่องจากสภาพอากาศร้อนที่ส่งผลให้ผลผลิตลดลงและต้นทุนสูงขึ้น ขณะที่ความต้องการคงเดิม เช่นเดียวกับนายกสมาคมผู้เลี้ยงไก่ไข่ที่เผยว่าผลผลิตไข่ไก่ลดลง 3-5% จากสภาพอากาศร้อน มองเป็นบวกต่อกลุ่มผู้ผลิตเนื้อสัตว์ CPF BTG GFPT
• รัฐบาลเผยจะเร่งรัดการใช้ B20 ในภาคอุตสาหกรรมภายในสุดสัปดาห์นี้ ด้านกรมการค้าภายในเผยมีสต็อกน้ำมันปาล์มดิบ ราว 3.5 แสนตัน และใน เม.ย. - ก.ค. 2569 จะมีผลผลิตฤดูกาลใหม่ทยอยเข้าสู่ระบบราว 4 แสนตัน/เดือน มองกลุ่มน้ำมันปาล์มสามารถเก็งกำไรได้เนื่องจากมีอุปสงค์ในฐานะเป็นพลังงานทางเลือก แต่ในระยะสั้นระมัดระวังอุปทานใหม่เข้ามากดดันราคา

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์และผันผวนสูง โดยตลาดยังอยู่ในภาวะ Risk-off และให้น้ำหนักกับวิกฤตในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะความเสี่ยงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซและการยกระดับโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานภายในกลุ่มประเทศ GCC  ส่งผลให้ราคาน้ำมัน Brent พุ่งทะลุ $100 ต่อบาร์เรล ซึ่งสถานการณ์นี้ไม่ใช่แค่เรื่องของราคาน้ำมัน แต่กำลังสร้างความกังวลเรื่อง Supply Shortage และอาจจุดชนวนให้เกิดภาวะเงินเฟ้อสูงรอบใหม่ทั่วโลก ซึ่งจะบีบให้ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่คาดและจะส่งผลกดดันต่อกำไรของบริษัทจดทะเบียนโดยตรง ส่วนประเด็นการเมืองในประเทศ กรณีศาล รธน. มีมติ 6:3 รับคำร้องปมบัตรเลือกตั้งบาร์โค้ด มองตลาดให้น้ำหนักลดลงเพราะกลไกการบริหารจัดการภาครัฐยังคงเดินหน้าต่อได้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ยังอยู่ในภาวะ Risk-off จากกังวลวิกฤติพลังงานและ Supply Shortage ซึ่งอาจกดดันให้เงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นจนนำไปสู่ภาวะ Stagflation ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุน ดังนี้

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ เน้นถือเงินสดเพิ่มขึ้น และลดสัดส่วนหุ้นที่อ่อนไหวสูงต่อต้นทุนพลังงาน มีฐานลูกค้าตะวันออกกลาง หรือ ค่าเงินบาทอ่อน อาทิ ปิโตรเคมี สายการบิน ยานยนต์ โรงไฟฟ้า SPP อิเล็กทรอนิกส์ ท่องเที่ยว และรพ. ระดับบน ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้น (PTTEP) โดยตั้งจุด Trailing Stop หรือจุดล็อคกำไรไว้เสมอ หากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง แนะนำ Selective Buy โดยแบ่งไม้สะสม (No Single Entry) ที่แนวรับสำคัญ 1320-1350/1275/1100 โดยเน้น 3 ธีมหลัก ดังนี้

1. หุ้นHigh Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนระยะสั้น (สะสมก่อนขึ้น XD ใน เม.ย.-พ.ค. นี้) โดยเลือกหุ้นที่จ่ายเงินปันผลงวดนี้จากกำไรปี 2568 ซึ่งให้ Yield เกิน 5% และราคาหุ้นผันผวนต่ำ อีกทั้งมีฐานะการเงินมั่นคง ได้แก่ KTB KTC KBANK KKP TISCO BAM AP TLI
2. หุ้นHigh Pricing Power ซึ่งสามารถส่งผ่านต้นทุนหรือปรับราคาขายให้กับลูกค้าได้เร็วเพราะเป็นสินค้าจำเป็น (Defensive) หรือมีคู่แข่งน้อยราย ทำให้มีความเสี่ยงจำกัดต่อปัจจัยภายนอก ได้แก่ ADVANC TRUE CPALL CPAXT BJC BEM CHG BCH PTTEP
3. หุ้นส่งออกที่ได้อานิสงส์จากบาทอ่อนค่า หรือ/และ มาตรการภาษีศุลกากรชั่วคราวของสหรัฐลดลงเหลือ 10% จากเดิม 19% ทำให้มีต้นทุนภาษีลดลง ช่วยหนุนมาร์จิ้นให้กว้างขึ้น ได้แก่TU ITC DELTA HANA

 

Trading Idea: เก็งกำไรหุ้นที่คาดได้รับอานิสงส์จากการขับเคลื่อนนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL, KTB, KBANK), กลุ่มสื่อสาร (ADVANC, TRUE), กลุ่มพลังงาน (PTT), กลุ่มรับเหมา (STECON, CK) รวมถึงกลุ่มพลังงานทางเลือกอย่างไบโอดีเซล เอทานอล ปาล์ม (BBGI, GGC, UBE, UVAN, VPO, CPI)

 

Daily Top Picks

GULF: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากสงครามตะวันออกกลางที่เริ่มเห็นสัญญาณผ่อนคลาย ทำให้ราคาเชื้อเพลิง LNG และ Bond Yield เริ่มปรับลงและบาทเริ่มแข็งค่า และความคาดหวังรัฐบาลใหม่จะเดินหน้ามาตรการ Direct PPA และ PDP2026 ส่วนผลประกอบการปี 2569 มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง เป้าหมายระยะสั้นที่ 56.50 บาท

DELTA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการฟื้นตัวของกลุ่มหุ้นเทคฯ โลก หลังสงครามตะวันออกกลางเริ่มมีสัญญาณผ่อนคลาย ด้านผลประกอบการปี 2569 จะมีปัจจัยสนับสนุนจากความต้องการผลิตภัณฑ์เกี่ยวข้องกับ AI ที่คาดจะเติบโตเลขสองหลัก และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Liquid Cooling ใน 2H69 เป้าหมายระยะสั้นที่ 269 บาท

 

To inch back up on signs of easing

 

The SET is poised for some recovery as global oil prices cooled toward the US$100/bbl mark. This shift follows Trump’s decision to delay strikes on Iranian energy infrastructure for five days—a move that has temporarily de-escalated Middle East tensions, though Iran denies his claims that formal negotiations took place. Locally, the market’s focus shifts to the release of Thailand’s trade data (exports and imports) for February, scheduled for today. Technically, the index is expected to bounce back from the lower boundary of its current sideways consolidation range.

 

Today’s highlights

• Trump announced a 5-day delay on strikes against Iranian power plants and energy infrastructure (originally March 23) following reported discussions, which Iran denied. However, the news cooled market fears, pulling Brent crude down 10% to US$97/bbl.
• Saudi Aramco announced it will cut crude exports to Asia for the second month in April. Despite efforts to bypass the Strait of Hormuz via Red Sea ports, the move confirms that global energy supply chain disruptions remain a persistent threat.
• The ERC proposed three scenarios for the May–August 2026 electricity rate. The most optimistic case suggests an increase of Bt0.07/unit, bringing the rate to Bt3.95/unit after applying subsidies and debt deferrals. A final decision is expected by the end of March; wait & see is recommended pending new LNG price assessments.
• Swine prices have climbed to Bt68–72/kg, while egg production has dropped 3–5% due to extreme heat reducing yields. This supply contraction amid steady demand is viewed as a positive for meat producers such as CPF, BTG, and GFPT.
• The government is set to fast-track B20 usage in the industrial sector by this weekend. With current CPO stocks at 350,000 tons and new seasonal supply arriving through July, the sector is a candidate for speculation due to alternative energy demand, though new supply may pressure short-term prices.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to trade sideways with elevated volatility. The market remains in risk-off mode, placing significant weight on the Middle East crisis — particularly the risk of the Strait of Hormuz closure and intensified attacks on energy infrastructure within GCC member states. This has driven Brent crude above US$100/barrel, though Trump’s five-day grace period pulled prices down. The situation is no longer merely about oil prices; it is fueling growing concerns over supply shortages and could ignite a fresh wave of global inflation, forcing central banks to keep interest rates elevated for longer than anticipated and directly pressuring listed companies' earnings. On the domestic political front, the Constitutional Court's 6:3 decision to accept the petition regarding the barcode ballot issue is seen as carrying reduced market impact, as the government's administrative machinery continues to function without interruption. The investment strategy therefore recommends "Selective Buy."

 

Trading today

The SET remains in risk-off mode amid concerns over the energy crisis and supply shortages, which could push global inflation sharply higher and ultimately lead to stagflation. The investment strategy is therefore recommended based on investor risk tolerance, as follows:

 

Low-risk investors should increase cash holdings and reduce exposure to stocks highly sensitive to energy costs, Middle Eastern customer bases, or a weak baht — such as Petrochemicals, Airlines, Automotive, Utilities (SPP), Electronics, Tourism, and Hospitals. At the same time, implement strategic hedging to protect the portfolio by holding stocks that benefit from rising oil prices (PTTEP), while always setting trailing stops or profit-lock levels in case the situation begins to ease.

 

High-risk investors are advised to buy selectively by scaling into positions gradually (no single entry) at key support levels of 1320–1350 / 1175 / 1100, focusing on three core themes:

1. High dividend stocks to generate cash flow for the short-term portfolio (accumulate ahead of XDs in April–May), selecting stocks that pay dividends this round from FY2025 earnings with dividend yields exceeding 5%, low price volatility, and sound financial positions: KTB, KTC, KBANK, KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
2. Stocks with high pricing power that can pass through costs or reprice quickly as they are essential goods (defensive) or operate in oligopolistic markets, limiting exposure to external headwinds: ADVANC, TRUE, CPALL, CPAXT, BJC, BEM, CHG, BCH, PTTEP.
3. Export-oriented stocks that benefit from baht weakness and/or the temporary reduction in US tariffs from 19% to 10%, lowering their tax burden and widening margins: TU, ITC, DELTA, HANA

 

Trading idea: Speculative plays on stocks expected to benefit from the new government's economic stimulus: Banks (BBL, KTB, KBANK), ICT (ADVANC, TRUE), Energy (PTT), Construction Services (STECON, CK), and alternative energy — biodiesel, ethanol, and palm oil (BBGI, GGC, UBE, UVAN, VPO, CPI).

 

Daily Top Picks

GULF: Short-term catalyst from signs of easing tensions in the Middle East, leading to a decline in LNG prices and bond yields, as well as a strengthening Thai baht. There are high expectations for the new government to move forward with the Direct PPA and PDP2026 measures. 2026 earnings are projected to continue to grow. Short-term TP is Bt56.50.

DELTA: Short-term catalyst from the recovery of global tech stocks as the Middle East conflict shows signs of de-escalation. For 2026, performance will be supported by double-digit growth in AI-related demand and the launch of liquid cooling products in the second half of the year. Short-term TP is Bt269.

 

Download EN version click >>  Daily260324_E.pdf