คาด SET พักตัว ขาดปัจจัยหนุนใหม่

ประเด็นสำคัญ

• การประชุม Trump-Xi สิ้นสุดลงด้วยบรรยากาศเชิงบวกภายนอก แต่ไม่ได้มีข้อตกลงสำคัญด้านแร่หายากหรือ AI ส่วนประเด็นไต้หวันยังตึงเครียด มองการประชุมครั้งนี้ช่วยลดความเสี่ยงระยะสั้นเท่านั้น แต่ไม่ได้แก้ปัญหาเชิงโครงสร้างของการแข่งขันระหว่างมหาอำนาจในระยะยาว
• ราคาน้ำมัน Brent เช้านี้ +1.5% ทะลุ $110/bbl จากความตึงเครียดสูงขึ้นในตะวันออกกลาง ล่าสุดอิหร่านเผยเตรียมประกาศใช้กลไกเก็บค่าผ่านทางช่องแคบฮอร์มุซแบบใหม่ ผ่านการบังคับให้เรือพาณิชย์ต้องทำประกันภัยกับฝั่งอิหร่าน ขณะที่ ปธน. ทรัมป์ เตือนหากอิหร่านยังไม่ยอมบรรลุข้อตกลงสันติภาพจะต้องเผชิญกับเวลาที่ย่ำแย่และเลวร้ายมาก
• วันนี้ติดตามสภาพัฒน์ฯ ประกาศ GDP 1Q69 ซึ่งตลาดคาดจะเติบโต 2.2%YoY ทั้งนี้หาก GDP ออกมาดีกว่าคาด มองจะเป็นแรงหนุนให้กับหุ้นกลุ่ม Cyclical, ธนาคาร และพาณิชย์ แต่หากออกมาต่ำกว่าคาด อาจทำให้นักลงทุนเทขายทำกำไรหลังจากที่ตลาดมีการรับรู้ผลประกอบการ 1Q69 ไปพอสมควรแล้ว
• รมว. คลังเผยข้อเสนอภาคเอกชน 4 เรื่องหลังหารือ ได้แก่ 1. เร่งลงทุนพลังงานสะอาดและทรัพยากรน้ำ 2. ลงทุนในคนและเทคโนโลยี 3. สร้างเครื่องยนต์เศรษฐกิจใหม่ (Wellness, Financial, Digital Hub) 4. ปลดล็อกอุปสรรคและระเบียบภาครัฐ มองระยะสั้นมีผลต่อ SET จำกัด โดยคาดตลาดจะรอดู Action Plan ภายใน 6 เดือน ซึ่งหากมีพัฒนาการที่ดีจะเป็นบวกต่อการลงทุนระยะกลาง-ยาว นำโดยนิคม พลังงานสะอาด
• BOI อนุมัติคำขอรับการส่งเสริมการลงทุนของผู้ผลิต PCB 3 โครงการ (Compeq, Multi-Fineline และ Gold Circuit) มูลค่าการลงทุนเฟสแรกรวม 3.5 หมื่นล้านบาท เพื่อรองรับการขยายตัวของอุตฯ AI, ระบบสื่อสารความเร็วสูง และอุปกรณ์อัจฉริยะ ช่วยเน้นย้ำความเชื่อมั่นของ นลท. ต่างชาติที่มีต่อไทย เป็นบวกต่อกลุ่มนิคมฯ, รับเหมาฯ และโรงไฟฟ้า

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยมี Upside จำกัดที่แนวต้าน 1,530-1,550 จุด โดยในประเทศ แม้มีแรงหนุนจากกำไรรวมตลาด 1Q69 ที่แข็งแกร่ง และ Sentiment บวกจาก ครม. เตรียมพิจารณามาตรการไทยช่วยไทยพลัสในวันที่ 19 พ.ค. แต่มองถูกสะท้อนไปในดัชนีพอสมควรแล้ว ทำให้นักลงทุนจะกลับมาโฟกัสผลกระทบสงครามตะวันออกกลางที่จะฉุดรั้งกำไร 2Q69 ของ บจ. แทน ขณะที่การประชุม Trump–Xi แม้บรรยากาศจะเป็นบวกต่อ Sentiment การลงทุนระยะสั้น แต่ผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมยังจำกัดและไม่ได้แก้ปัญหาเชิงโครงสร้างในการแข่งขันระหว่างกันในระยะยาว อีกทั้งราคาน้ำมันที่ทรงตัวสูงนาน เริ่มส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างชัดเจนผ่านภาวะเงินเฟ้อสูง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” 

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัว Sideways โดยตลาดจะเริ่มกลับมาให้น้ำหนักผลกระทบของสงครามตะวันออกกลางที่จะฉุดรั้งกำไร 2Q69 และราคาน้ำมันที่สูงนานเริ่มส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกผ่านภาวะเงินเฟ้อสูง ขณะที่การประชุม Trump–Xi ยังขาดผลลัพธ์เป็นรูปธรรมและไม่ได้แก้ปัญหาเชิงโครงสร้างในระยะยาว กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโต YoY ส่วน 2H69 โมเมนตัมกำไรยังดีทั้ง HoH และ YoY อีกทั้งเราแนะนำ Outperform ได้แก่ ADVANC AP GULF MINT MTC SCGP TIDLOR 
2. หุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power ซึ่งคาดกำไรสามารถทนทานต่อต้นทุนและเงินเฟ้อที่สูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN) 
3. หุ้น New Normal ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรม "S-Curve" และได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว เช่น ลดพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)

Trading Idea: 1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจาก World Cup 2026 (11 มิ.ย.-19 ก.ค.) ได้แก่ CPALL CPAXT MINT CENTEL HTC TRUE 2. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมายซื้อโดยนักลงทุนต่างชาติ หลังเริ่มเห็น Fund Flow ไหลกลับ เลือกหุ้นที่ Underowned และ Undervalued ได้แก่ TRUE CPN GLOBAL BEM  PTTGC 3. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์ หากมีความคืบหน้าการคลายข้อจำกัดด้าน AI/ชิป/แร่หายาก  หรือคลายกังวลสงครามการค้าระหว่างสหรัฐและจีนเพิ่มเติม ได้แก่ DELTA HANA KCE PTTGC IVL

 

Daily Top Picks

BLA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรัฐบาลที่ปรับขึ้น สนับสนุนรายได้จากการลงทุน และคาดว่ากำไรในปี 2569 จะยังได้รับแรงหนุนจากการรับรู้ CSM อย่างสม่ำเสมอและรายได้จากการลงทุนที่ยั่งยืน ด้าน Valuation มีความน่าสนใจ ด้วย PE ที่ระดับ 5x เทียบกับ ROE ที่ 12% เป้าหมายระยะสั้นที่ 22.40 บาท

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันโลกที่ปรับขึ้นและมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง ซึ่งคาดจะสนับสนุนให้ผลประกอบการ 2Q69 แข็งแกร่งต่อเนื่อง และปริมาณการผลิตก๊าซฯ คาดจะอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องเพื่อลดภาระการนำเข้าพลังงานของประเทศ เป้าหมายระยะสั้นที่ 154.50 บาท 

 

Sideways down, no market mover

 

The SET is expected to move down as supporting factors fade following the ending of the conclusion-free US-China summit. With the 1Q26 corporate earnings season wrapping up, market focus is shifting toward inflation and rising energy costs. Middle East uncertainty remains high amid reports that the US and Israel are preparing for another strike on Iran this week. On the domestic front, watch the NESDC's official 1Q26 GDP release today. Technically, the index shows signs of consolidation; however, if it can hold above its 10-day moving average at around 1505, the overall outlook remains positive.

Today's highlights

• The Trump–Xi summit concluded on a positive note but yielded no meaningful agreements, while Taiwan tensions remain high. We view the summit as reducing short-term risks without resolving the long-term structural competition.
• Brent crude rose 1.5% this morning, breaking above US$110/bbl, driven by escalating Middle East tensions. Iran announced plans to force commercial vessels transiting the Strait of Hormuz to secure insurance with Iranian firms, while Trump warned Iran of "very bad and terrible times" if a peace agreement is not reached.
• Watch for the NESDC's 1Q26 GDP release today, with the market expecting 2.2% YoY growth. A beat would support cyclical, banking, and commerce stocks; a miss could trigger profit-taking given that much of the 1Q26 earnings season has already been priced in.
• Following private sector consultations, the Finance Minister outlined four key proposals: 1) accelerating clean energy and water resource investment, 2) investing in human capital and technology, 3) building new economic engines (wellness, financial, and digital hubs), and 4) unlocking regulatory bottlenecks. Impact on the SET near term is expected to be limited pending an action plan within six months, though progress would be positive for medium- to long-term investment in industrial estates and clean energy.
• The BoI approved investment promotion for three major PCB manufacturers — Compeq, Multi-Fineline, and Gold Circuit — with combined first-phase investment of Bt35bn, targeting AI, high-speed communications, and smart devices. This affirms foreign investor confidence in Thailand and is positive for industrial estates, contractors, and power producers.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to trade sideways with limited upside capped at resistance of 1530–1550. Domestically, while the market has been supported by strong aggregate 1Q26 earnings and positive sentiment from the Cabinet's scheduled consideration of the “Half-half Plus” stimulus package on May 19, these factors appear to have been largely priced in. Investors are therefore expected to shift focus back to the drag the Middle East conflict will have on 2Q26 earnings. On the external front, while the Trump–Xi summit provided a near-term sentiment boost, concrete outcomes are limited and do not resolve the long-term structural competition between the two powers. Meanwhile, persistently elevated oil prices are increasingly feeding through to the global economy via higher inflation. The investment strategy therefore remains "Selective Buy".

Trading today
The SET is expected to trade sideways, as the market begins to refocus on the drag that the Middle East conflict will have on 2Q26 earnings, while prolonged elevated oil prices are starting to weigh on the global economy through rising inflation. Meanwhile, the Trump–Xi summit yielded no concrete outcome and failed to resolve long-term structural issues. The investment strategy therefore remains "Selective Buy" across 3 core themes and 3 trading ideas as follows:
1. Earnings plays — Stocks expected to deliver YoY earnings growth in 2Q26, with momentum remaining strong both HoH and YoY into 2H26. Our Outperform picks are: ADVANC, AP, GULF, MINT, MTC, SCGP, TIDLOR.
2. Defensive — high pricing power — Stocks resilient to historically high pressures on costs and inflation: Telecoms (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
3. New normal — Stocks in S-curve industries benefiting from the government's long-term economic restructuring policies, such as reducing fossil fuel dependency and moving toward alternative energy (solar cell, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), Industrial Estates (WHA, AMATA), and indirect plays such as solar rooftop distributors and installers (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
Trading ideas: 1) World Cup 2026 plays — Stocks expected to benefit from the FIFA World Cup 2026 (June 11–July 19): CPALL, CPAXT, MINT, CENTEL, HTC, TRUE. 2) Foreign fund flow plays — Stocks expected to attract foreign buying as fund flows begin to return, focusing on names that are under-owned and undervalued: TRUE, CPN, GLOBAL, BEM, PTTGC. 3) US–China trade tension easing plays — Stocks expected to benefit from further progress on AI/chip/rare earth restrictions or additional easing of US–China trade war concerns: DELTA, HANA, KCE, PTTGC, IVL.

Daily Top Picls

BLA: Short-term catalyst from rising government bond yields which support investment income. In addition, 2026 earnings are expected to be driven by steady CSM recognition and sustainable investment income. Valuation is attractive with a PE of 5x against an ROE of 12%. Short-term TP is Bt22.40.

PTTEP: Short-term catalyst from rising global oil prices which are expected to remain high, supporting a continually strong 2Q26 performance. Gas production volume is anticipated to stay elevated to reduce the country's energy import burden. Short-term TP is Bt154.50

 

 

Download EN version click >> Daily260518_E.pdf